名企掀起葡萄酒海外併購熱潮，中外如何「嫁接」？

2016年國內葡萄酒上市公司的年報中，均紛紛提到了進口葡萄酒對國內市場的衝擊。而這對國產葡萄酒企業來說，既是挑戰，又是機遇。面對進口葡萄酒提供的新機會，在這些上市公司中，如龍頭張裕以及新貴威龍也都將目光投之海外酒庄收購，以便「多條腿」走路，而且近年來國內資本收購海外葡萄酒庄的步伐也逐步加快。

5月25日，張裕葡萄釀酒股份公司發布公告稱，公司2017年第二次臨時董事會審議通過了《關於設立合資公司並收購智利貝斯酒庄葡萄酒業務的議案》，在智利成立智利魔獅葡萄酒簡式股份公司合資葡萄酒公司，並持股85%。同時，智利魔獅公司將以4803萬美元收購貝斯酒庄旗下資產，並開始生產、運營包括「智利魔獅」在內的多個葡萄酒品牌。

而這也僅是近年來國內企業海外併購中的一次。我們可以看到的是，近年來，無論是國內葡萄酒生產企業、流通企業，還是國內投資者均紛紛扎進繁榮的進口葡萄酒市場，並積極尋求併購海外葡萄酒庄。那麼，對於國內有意海外併購的資本來說，如何才能更好地在這場海外併購熱潮中受益？

日漸興盛的海外併購熱

目前，國內資本海外併購酒庄已經不算新聞，尤其是近年來商界大佬、名人明星等紛紛投入這場熱潮，將這一熱潮進一步升溫。比如馬雲、姚明、趙薇等均收購國外葡萄酒庄。

相對於名人效應帶來的社會轟動，我們再來看相對低調卻更出手不凡的國內企業，更是不願錯過這一熱潮，可謂每一次動作都是大手筆。

據了解，旗下擁有果汁行業領軍品牌匯源果汁的會員控股集團（以下簡稱匯源）從2014年開始至今，已經連續收購了多達11家波爾多酒庄，而且從2016年開始，其收購的酒庄所產的葡萄酒已經通過匯源的既有渠道陸續開賣，未來或將進行全新渠道地開拓。

其實早在2012年，匯源就在吉林省柳河縣投資建設了葡萄酒酒庄以及葡萄深加工項目，預計投資2億元，種植葡萄5000畝，年產葡萄酒3000噸。加上這一系列海外併購，可見匯源對葡萄酒業擁有濃厚興趣，而這一系列動作也是其基於對國內葡萄酒市場良好的預期。

而作為國內葡萄酒企業的龍頭老大，張裕也在2013年開始了海外併購的進程。據了解，2013年張裕就收購了法國干邑富朗多酒庄，並且在2015年，張裕設立了分別對應法國、西班牙、義大利、澳大利亞、美洲的五大葡萄酒事業部，以便實現在全球範圍內的優質產區布局。而張裕也預計在2020年實現進口酒業務占整個公司銷售額三成的目標。

值得注意的是，國內的白酒生產企業也紛紛將目光放到了海外葡萄酒庄併購或尋求進口葡萄酒業務的合作上，比如洋河、五糧液、青青稞酒等，足見前幾年開始興起的海外併購熱有繼續升溫的趨勢。

海外併購熱源起何處

隨著這股海外併購熱潮的湧現，越來越多的人、企業都想跟著熱鬧一把，那麼這種底氣來自何處？我們或許能從近年來國內葡萄酒市場的情況窺得端倪。

據海關信息網發布的2016年進口葡萄酒數據顯示，2016年1-12月進口酒類整體呈現增長趨勢。2016年全年進口葡萄酒總量約為6.68億升，同比增長20.5%，總金額約為199.3億人民幣，同比增長42.8%。而與進口葡萄酒量價俱增形成對比的則是國產葡萄酒產量的不斷下跌。

2016年，法國仍是進口瓶裝葡萄酒最大的來源國，總量約為1.91億升，同比增長15%，約佔進口瓶裝葡萄酒總量的40%。排在第二的是澳大利亞，總量約為7938萬升，同比增長40%。

分析認為，從數據上看，近年來澳大利亞葡萄酒在國人心中的地位有所提升，但澳大利亞的進口量仍不及法國的一半，可見法國葡萄酒在國內消費者中擁有極高的知名度。而這或許是海外併購中的大部分標的酒庄均位於法國或澳大利亞的主要原因之一。

眾所周知，近年來隨著進口葡萄酒的大肆入侵，國產葡萄酒的份額進一步被擠壓，國內葡萄酒行業在目前及未來較長時間內的競爭都將十分激烈。此外，相比國外較為完善的葡萄酒產業鏈，國內原材料、運費、折舊費等成本和費用都較高，這也給國產葡萄酒企業的盈利帶來較大壓力。

據匯源副總裁、葡萄酒事業部總經理張傳梁表示，在國內投資建設的葡萄酒庄葡萄種植需要5到6年的時間，進程緩慢，匯源希望加快該產業發展，所以在法國波爾多收購葡萄酒庄便是較好的選擇。

與此相似，威龍此前也曾發布公告稱，終止實施「4萬噸有機葡萄酒生產項目」，將在澳大利亞投資建設6萬噸優質葡萄原酒加工項目，以分散市場風險，優化採購渠道，加強原料品質，提高生產技術，降低生產成本，該項目實施后能夠保證公司生產所需葡萄原料的供應。

對此，深圳智德營銷策劃有限公司總經理、葡萄酒資深營銷策劃人王德惠表示，釀酒葡萄種植面積居世界第二，但葡萄酒產量卻落後於世界主要葡萄酒生產國，而市場潛力巨大，因此優質的原料基地將成為搶手貨，所以很多企業要麼直接進口原酒，要麼在國外進行原料基地的建設。

因此，葡萄酒的競爭在未來必將是原料之爭，「跑馬圈地」也將成為未來幾年的常態。

中外如何更好「嫁接」

面對當下的酒庄收購熱潮，國內資本「嫁接」國外酒庄如何才能走得更好？

從目前兩大收購人群來看，明星自帶光環，收購的酒庄酒不僅可以在朋友聚會等私密場所用，而且基本規模都不大，明星自己的圈子基本可以消化產量，同時還可以靠明星個人影響力獲得品牌溢價。比如「姚明」葡萄酒高端系列定價5000-10000元，終端售價也高達2000-5000元。

而對於國內成熟的葡萄酒企業而言，收購海外酒庄不僅可以獲得產區、品牌和產品資源，還可以將國外悠久的釀造傳統和釀造文化收入囊中，並以此提升國產葡萄酒形象。

粵港澳葡萄酒商聯盟理事長凌春鳴表示，酒庄本身沒有投資價值，自身無法增值，如果所有者不去經營，只能由其貶值。而且經營酒庄成本很高，後期需要大量資金支撐。因此，像張裕、長城以及對國內市場比較了解的相關領域的行業大鱷，他們不僅擁有管理、經營經驗，又具備良好、成熟的國內銷售渠道，這樣更容易使購入的酒庄產生經營價值。

張裕在2016年年報中表示，2016年公司面對外部諸多不利因素，堅持以市場為中心，調整營銷策略和產品結構，大力發展白蘭地和進口葡萄酒，優化市場布局，完善營銷渠道，全力促進產品銷售，取得了較好效果。

因此，海外併購葡萄酒庄屬於風險投資，還需要為以後的經營做打算，長遠考慮，需要專業人做專業事，才能做到保值增值。

那麼，對於有海外併購打算的國內資本來說，需要注意什麼？有業內人士認為，國內資本收購海外酒庄，首先需要在併購之前根據自身定位有針對性的選擇酒庄；其次還要進行併購前調研，以便充分了解產區特點等；再次還要充分了解標的酒庄自身功能是否完善，因為有的酒庄缺少生產功能，只能依靠外加工；最後，應該知道在國外投資固定資產不一定值錢，企業應根據自身盈利方式反推併購對象的價值，而不能單一看重固定資產。

此外，由於國外與國內的法律體系不同，投資者還需要具體了解收購的酒庄所在國家的法律法規和文化，以便避免在今後的經營過程中出現碰撞。同時，海外併購后還將可能面對匯率波動、經濟危機以及自然災害等問題，收購者要充分進行前期的風險評估，並結合自身的優勢制定合理可行的長期經營規劃，充分融入當地文化，留住和吸引當地的專業人才。