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一季度表現優於發達市場 新興市場受熱捧

一季度表現優於發達市場 新興市場受熱捧

在剛剛結束的第一季度中,新興市場資產表現上佳,例如股市等表現遠超同期發達市場,收益率超過後者的兩倍以上。目前一些業內機構依然看好新興市場資產第二季度的表現,並認為即使美聯儲加息提速,前者所受到的衝擊也將較為有限。

新興市場資產受青睞

今年第一季度,新興市場資產受到了投資者的熱捧。截至第一季度末,MSCI新興市場股票指數累計上漲12%,而同期MSCI發達市場股票指數僅累計上漲5.6%。前者漲幅是後者的兩倍以上,創下2012年以來最佳年度開局。

在彭博統計的首季全球主要股指漲幅榜中,位居前十的均為新興市場股指。其中,委內瑞拉基準股指累計上漲38.77%,烏克蘭基準股指累計上漲36.2%,阿根廷基準股指累計上漲21.54%,牙買加基準股指累計上漲17.2%。

除股市外,新興市場貨幣同樣可圈可點。彭博新興市場國家本幣指數在今年第一季度累計上漲7.4%,比彭博 巴克萊全球固定收益指數同期漲幅高出兩倍。

分析人士指出,美元下跌和新興市場經濟復甦緩解了年初市場波動引發的擔憂,新興市場貨幣在今年第一季度實現強勁反彈。其中,墨西哥比索領漲,對美元匯率上升近11%;俄羅斯盧布同樣表現強勁,兌美元升值8.9%;南非蘭特兌美元升值5%。

瑞銀集團英國資產管理部門負責人傑弗里表示,從今年第一季度的表現來看,投資者對新興市場貨幣和其他與 大宗商品有關的貨幣有「一種真正的需求衝動」。他對新興市場貨幣二季度的表現依然持樂觀態度。

英國《金融時報》的評論指出,墨西哥比索是美元下跌的最大受益者。美元下跌是因為有跡象表明美聯儲只會緩慢收緊貨幣政策,而且外界質疑川普政府能否兌現減稅和財政刺激的承諾。

機構看多勢頭不減

目前業內機構看多新興市場的趨勢並未減弱。

高盛 公司分析師在最新報告中強調,新興市場的總體趨勢將是金融更加穩定,經濟危機減少。高盛認為,新興市場貨幣料有更多的上漲空間。該機構仍然高配俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特和巴西雷亞爾。原因包括美聯儲加息的鴿派路徑、貫徹美國通貨再膨脹政策的可能性降低以及全球增長動能持續。

摩根大通 報告也表示,被低估約30%的新興市場估值較發達市場更有吸引力。儘管新興市場過去三個季度總體保持資金凈流入,但還遠沒有達到被過度持有的程度,因此部分資產仍具有上漲潛力。

法國巴黎 銀行分析師則強調,在科技板塊上個季度超過金融股成為新興市場股市的主要推動力之後,這類股票可能仍有進一步上漲的空間。今年第一季度,MSCI新興市場指數的科技板塊出現17%的漲幅,創下五年來最佳表現。這一漲勢將科技股權重推高至24%,2004年以來首次超過金融股。法國巴黎銀行目前更為看好這個行業,認定其業績增長會支撐股價進一步攀升。

法國 興業銀行也看漲新興市場的科技股,因為消費者的崛起有望繼續推動企業的回報。該機構分析師強調,科技是消費題材的一部分,而消費題材當下風頭正勁。當經濟正在增長,通脹正在攀升的市場環境來臨時,這是在投資組合當中增加周期性或價值股票的信號。

資產管理公司Research Affiliates首席投資官布萊曼表示,從中長期來看,目前還可以進一步看漲新興經濟體資產,因為它們的經濟增長速度開始反彈,交易勢頭向好,而且當前還可以以相對非常低廉的價格買入新興市場股票。

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