北美藥用大麻市場越做越大 「癮君子」的投資機會來了

全球的大麻生意越來越興隆，但美國人一直很難對其合法投資從中分一杯羹。不過這一局面即將改變。

隨著全球第一支專註於大麻業務的交易所交易基金(ETF)在多倫多證券交易所上市，加拿大人賦予了「投資者嗨」(investor high)這個片語新的涵義。

這個ETF名為「地平線藥用大麻生命科學」(Horizons Medical Marijuana Life Sciences，以下簡稱「地平線ETF」)，由14隻股票組成，允許投資者分散其風險。該基金用「北美藥用大麻指數」作為基準。

值得注意的是，這支基金雖然僅上市五個交易日，但交易量巨大，日均交易量超過了100萬股。相比之下，同是4月上市的另外四支ETF中，最受歡迎那支的日均交易量也不到5000股，其它的都不到500股。

該ETF稱，他們已經吸引了逾3760萬加元（約2820萬美元）的資產，是本月上市的最受歡迎基金。與其比較接近的是「摩根大通全球債券投資機會ETF」 (JPMorgan Global Bond Opportunities)，後者的資產為2520萬美元。摩根大通是全球最大的投行之一。

一個新基金獲得如此大的成功比較少見。據晨星公司(Morningstar)數據，ETF目前的全球資產規模大約為3.7萬億美元，但其中大部分資金都流向了少數精選基金。資金規模在500萬美元以下的ETF佔了其中的15.4%。

「地平線」基金反應出了現代ETF市場一個比較少見的現象：新基金追蹤的這個行業需求量巨大，但投資者又普遍缺乏進入渠道。

市場研究公司Arcview的數據顯示，2016年大麻行業的銷量飆升了30%，並且有望在四年內增至三倍。這主要是因為越來越多的人對大麻合法化持贊同觀點，包括娛樂用大麻。2016年，約60%的美國人稱，他們希望娛樂用大麻合法化。

在美國，根據聯邦法大麻並不合法，只有藥用大麻在少數州被視作合法，因此美國的基金經理們稱一般不會「染指」這些公司。大部分銀行也不處理大麻公司的相關業務，因此他們只能靠完全依賴大筆現金交易來完成業務。

這也使美國人基本被擋在了這一投資機會的門外。不過現在這一局面就要改變了，只要其經紀業務平台允許，美國投資者就可以在多倫多證交所購買ETF。

2001年藥用大麻在加拿大被合法化，並且該國有望在明年使娛樂用大麻也合法化。對許多大麻「癮君子」而言，這是個頗具吸引力的投資機會。

在這一趨勢下，藥用大麻公司很有可能進軍加拿大債券市場，利用這一傳統工具為其進一步擴張融資。

加拿大艾伯塔省大麻註冊生產商Aurora Cannabis Inc.副總裁巴特利(Cam Battley)在接受彭博社採訪時說：「鑒於主要的大麻公司現在已經擁有了可觀的資產，（發債融資）可能是這個市場未來的一個方向。我懷疑我們已經在朝這個方向前進了。」

「隨著社會態度的改變，人們正在用不同的眼光來看待大麻行業。」他說。