澳大利亞經濟前景並不明朗 評級下調風險猶存

中金網03月01日訊，掀起的新一輪資源需求熱潮給澳大利亞這樣的大宗商品出口主導的經濟體提供了新的良機。廣大澳洲家庭有望重新釋放儲蓄，大幅增加消費支出。近期發布的經濟指標也顯示，製造業正在回暖。

但是澳大利亞國內能否維持長期穩健的消費，目前市場對此還存在疑義。周三(3月1日)公布的報告顯示，澳大利亞四季度GDP同比增速達到2.4%，高於前值0.6%，但工資增長情況則不盡如人意，同比增幅僅為1.5%，較前值下滑0.5%。居民儲蓄率的大幅下降支撐了消費支出水平的跳漲，但同時家庭負債水平也創出了歷史新高。

雖然澳大利亞GDP處於穩健增長的軌道上，年末達到澳聯儲先前預測的3%增長目標似乎不成問題，但周三公布的報告可能也將證明，澳大利亞經濟出現了新的不足之處。確保經濟加速擴張的必要條件是投資的持續增長，但遺憾的是，無論民營還是國營經濟部門，投資水平幾乎原地踏步。

澳大利亞聯邦銀行首席經濟學家Michael Blythe稱，澳大利亞政府需要擺脫對負債的恐懼心態，積極支持基礎設施建設投資，從而刺激經濟增長。相似的一點是，各行各業在評估投資項目時也需要大幅提升最低要求報酬率，在低收益、低通脹和低回報率的環境下，百分之十幾的利潤率根本沒有意義。

至於出台新的刺激政策，澳大利亞聯儲也似乎可能仍傾向於作壁上觀。聯儲主席洛威已明確表示，反對進一步放鬆貨幣政策，擔憂那樣做會威脅到金融市場穩定，新增貸款可能逐利房地產投資，進而大幅推升樓價。

德意志銀行首席經濟學家Adam Boyton稱，對於澳聯儲而言，工資增長和物價水平的持續疲弱，意味著提升利率水平還將等待相當長一段時間。事實上，倘若澳洲聯儲認為核心通脹率可能在2019年中期以前一直保持在2%以下，那麼在此之前加息大家就別指望了。

時至今日，澳大利亞依然是發達經濟體中對依賴程度最高的國家。目前，鐵礦石價格維持在90美元/噸上方，較去年同期翻了一倍不止，國家收入得以大幅提升，全國公司利潤約50%的貢獻來自於採礦及相關產業。這對於向竭力確保預算水平的澳大利亞政府無疑是一大利好，AAA主權信用評級遭下調的風險也因此下降。

澳大利亞財政部秘書John Fraser表示，如果大宗商品價格持續走高，政府應該將預算修補置於優先考量地位，政府額外收入應被用於沖抵經常帳赤字。

Fraser說，我們需要對此高度重視，避免掉入收不抵支的陷阱當中，決不能讓本世紀初的那一幕重演。Fraser所指的那一幕發生在前總理霍華德執政時期，當時房地產市場開始發軔，全球礦業迎來了饕餮盛宴，政府花錢經常寅吃卯糧。

談到主權信用評級時，Fraser諫言決策者，雖然三大評級機構的評價方法不盡相同，但是澳洲政府唯有持續致力於預算修補，方能徹底擺脫評級被下調的命運。