終止重組卻連拉5個漲停 *ST華菱的驅動力是什麼？

7月14日，*ST華菱（000932.SZ）開盤后即封漲停板，截至發稿，報4.95元/股。

這已是*ST華菱復牌后第五個漲停板。自7月10日因終止重組復牌至今，短短五個交易日，*ST華菱連拉5個漲停板，股價漲幅近30%。市值也由116億元暴增至148億元。

終止重組反成利好，事實上，這一幕在資本市場並不常見。

7月6日，*ST華菱公告宣布終止收購湖南省金控平台財信投資，轉而回歸鋼鐵主業。彼時，*ST華菱轉型金控平台的方案已歷時一年多博弈終於拿到核准批文，萬事俱備。與*ST華菱同期轉型金控平台的*ST濟柴、*ST金瑞亦已順利實施計劃。*ST華菱卻突然宣布終止重組令市場頗為驚訝。

在與機構投資者交流時，*ST華菱解釋終止重組的原因為，擬置入金融資產已經虧損，繼續重組有損投資者利益，其二，擬置出的鋼鐵資產業績大幅改善，提質增效取得進展。其三，公司擬利於資本市場實施鋼鐵主業轉型升級，因此*ST華菱將回歸主業。

隨著*ST華菱終止重組，湖南省政府對其的定位也發生明顯變化。此前，湖南省政府希望組建省內金控平台財信投資，借殼*ST華菱上市，則*ST華菱將轉型為金控平台。但目前，定位則轉變為希望華菱集團能夠實現集體上市，進而*ST華菱成為涵蓋鋼鐵全產業鏈的區域龍頭上市公司。

復牌后，*ST華菱股價大漲背後的催化因素被認為是其靚麗的半年業績。

*ST華菱公告顯示，其2017年上半年歸屬於母公司凈利潤為9億至10億元之間，去年同期則虧損9.4億元。*ST華菱稱，2017年上半年業績為其自1999年深交所上市以來最好的半年業績。

一位中型券商策略首席分析師對記者表示，今年中報行情相較往年比較突出的特點是在中報預披露的時候就有比較強的體現。其認為主要原因在於這次中報預期的行情是與經濟預期修復一同推進的，因此短期內形成比較明顯的共振。

北京寶慈資產管理有限公司執行董事陳瑛亦對記者表示，中報實際是驗證假設的時期，今年中報行情較熱因為對周期行業盈利好轉的預期在向上調整。但其認為，未來1-2季度還需驗證是否可持續，一旦數據不符合預期，資金便會出逃。

一位長期跟蹤調研*ST華菱的鋼鐵行業分析師告訴記者，以*ST華菱來看，其下半年應該業也不錯，但可能沒有上半年那麼好。「上半年業績行情較好主要原因在鋼鐵去產能以及打擊地條鋼，導致鋼材價格上漲。但下半年有回調可能，因為7、8月份是傳統淡季。且從華菱鋼鐵的產品來說，主要是建築鋼材等低端品種，品質更高的特鋼較少。」

7月12日的龍虎榜顯示，遊資為*ST華菱的炒作主力。當日，深股通專用為唯一一個機構現身於賣出第二大席位。