中國平安去年凈利潤逆勢增15.1%

在走過歷史上盈利最好的2015年後，保險行業緊接著迎來充滿挑戰的2016年。在高基數效應下，已有兩家上市保險公司預計去年盈利會出現大幅下滑。不過，作為今年首份正式登場的保險股年報，平安昨晚卻交出了凈利潤逆勢增長15.1%的成績單，分紅派息同時大幅提升。

多元的利潤結構，是平安屢屢在逆勢環境下斬獲凈利正增長的主因。梳理平安年報發現，其去年業績可圈可點——傳統核心金融業務持續穩健增長的同時，互聯網金融業務已有爆發跡象顯現。

核心金融業務持續領先

受資本市場調整、高基數效應等因素影響，2016年對於絕大多數保險公司而言是極富挑戰的一年。但憑藉金融全牌照的優勢，平安在多項核心指標上實現了持續領先市場的發展。

具體來看，2016年，平安歸屬於母公司股東凈利潤為623.94億元，同比增長15.1%；基本每股收益為3.50元，同比增長約17.45%；總資產約5.58萬億元，較年初增長17.0%；營業收入達7744.88億元，同比增長11.7%；償付能力充足。

從其年報中不難看出，平安去年業績亮點主要體現在：壽險量質齊升，折射業績含金量的重要指標「新業務價值」同比增長32.2%；產險95.9%的綜合成本率持續優於同業；資產管理業務穩健增長，第三方資管業務收入創歷史新高。

作為機構投資者中的一大風向標，平安的資產配置變動向來受到市場關注。從其年報數據來看，平安去年的調倉思路是：增持了優先股、權益類理財產品投資、其他權益投資(包括股權類基建投資和非上市股權投資等)、其他固定收益類投資(包括買入返售金融資產、保單質押貸款、存出資本保證金等)、投資性物業等；相反對定期存款、債券投資、債權計劃投資、股票、權益型基金、債券型基金等傳統投資品種進行了減持。

從市場關注的權益類資產細分項來看，平安的股票、權益型基金的倉位佔比分別從2015年末的7.2%、2.8%降至2016年末的6.9%、1.5%；優先股、權益類理財產品投資的倉位佔比則分別從2015年末的2.5%、1.4%增至2016年末的3.8%、2.1%。不難發現，在權益投資配置喜好上，平安更注重股票自營，較少依賴於基金，而其他幾家保險巨頭股票和基金的倉位佔比幾乎各佔一半。

值得一提的是，平安去年分紅派息水平大幅提升。其2016年末期股息每股現金0.55元(含稅)，加上已派發的2016年中期股息每股現金0.20元(含稅)，全年每股股息0.75元，同比增長41.5%。投行人士分析認為，分紅增長率顯著超過利潤增長率，反映出平安具備較強的償付能力以及現金流能力。據記者統計，自平安上市以來，其每股股息增長10倍，年複合增長率達到21.9%。

發力互聯網金融

值得注意的是，除傳統核心金融業務創新高之外，經過數年部署和孕育，平安旗下互聯網金融公司各項創新業務也呈發力態勢。

截至目前，平安旗下共有陸金所、平安好醫生、平安好房、一賬通等多個互聯網金融平台。有跡象顯示，目前平安在資源配置與協助上明顯向陸金所和平安好醫生傾斜。其中陸金所控股去年已完成B輪12億美元融資，估值185億美元；平安好醫生也在去年上半年完成A輪5億美元的融資，估值達30億美元。

從進展來看，與「平安系」其他互聯網子公司相比，陸金所、平安好醫生單獨剝離上市的時間表或最快。實際上嚴格來說，平安已非單純的保險股，隨著其互聯網金融板塊的發力，綜合金融協同效應日益顯現。

平安已然邁入了「3.0時代」。所謂3.0時代就是區別於1.0時代的傳統金融與2.0時代的局限於平安內部的綜合金融，而是將「互聯網+金融」的發展模式向全行業開放，全面開啟打造「開放平台+開放市場」，以「綜合金融+互聯網」和「互聯網+綜合金融」兩個模式，聚焦「大金融資產」和「大醫療健康」兩大產業，圍繞保險、銀行、資產管理、互聯網金融四大板塊，大力推進開放式互聯網金融服務平台建設。