【廣度】2017年光伏行業年度分析報告

本文轉載自：軍工投資聯萌

全球光伏

行業整體情況總結

2016年是全球光伏裝機增長的一個里程碑。據德國太陽能協會最新發布的統計數據顯示，2016年全球光伏新增裝機70GW，比2015年增長大約30%，至此，全球光伏裝機總量達到300GW。

在2016年的新增裝機量中，貢獻了34.54GW，與2015年新增裝機量相比，同比增長了128%，累計裝機容量77.42GW，新增和累計裝機容量均為全球第一。

美國2016全年光伏裝機14.76GW，裝機量同比增長97%，其中公共事業裝機量起到了主要的拉動作用。

2016年光伏發電新增裝機容量34.54GW，累計裝機容量77.42GW，新增和累計裝機容量均為全球第一。其中，地面電站30.3GW，分散式電站4.24GW，分散式電站同比增長200%。

據光伏行業協會召開的年度會議數據顯示，2016年，光伏市場呈現以下兩個特點：

1.市場格局大轉換：從西北部向中部地區轉移

2016年全國新增光伏發電裝機中，西北地區為9.74GW，佔全國的28%；西北以外地區為24.8GW，佔全國的72%；中東部地區新增裝機容量超過1GW的省份達9個，分別是山東3.22GW、河南2.44GW、安徽2.25GW、河北2.03GW、江西1.85GW、山西1.83GW、浙江1.75GW、湖北1.38GW、江蘇1.23GW。

2.市場結構大轉換：由地面電站轉向分散式

分散式光伏發電裝機容量發展提速，2016年8月份之後，分散式每月併網量佔比都在50%左右。中東部地區分散式光伏有較大增長，新增裝機排名前5位的省份是浙江(0.86GW)、山東(0.75GW)、江蘇(0.53GW)和安徽(0.46GW)和江西(0.31GW)。

展望2017年,在領跑者項目、光伏扶貧和分散式項目帶動下，國內光伏市場仍有較大發展空間，巴黎氣候協議已經生效，也將推動光伏發展。

但考慮到電力需求放緩，棄風、棄光高居不下，政府下調對光伏的補貼力度等因素，2017年新增裝機規模相比2016年將有所減少，結合《光伏行業發展路線圖》，我們預測2017年光伏市場將呈現先緊后松態勢，預計新增裝機20-30GW。

（二） 日本

日本仍為光伏組件出口的第一大市場，但2016年，對日光伏組件出口金額28.34億美元，較2015年同比下滑26.80%。

日本太陽能市場如預期般呈現衰退走勢，2016年7月由市場捲起的全球性組件跌價更讓日本太陽能廠的運營雪上加霜。Panasonic、Kyocera、夏普太陽能事業皆因市況疲軟而呈現下滑走勢，集團業績受到拖累。

自2014年起，日本已經是光伏組件最大的出口市場，品牌已經佔據了日本市場份額的40%以上，到2016年已經達到了46%。

日本METI明確訂定了2017年以後的10kW以下住宅用系統之FIT降價時間表，預計在2018年降至26圓/kWh、2019年降至24圓/kWh；有搭配電力控制裝置者，FIT價格則增加2日圓。

我們初步預測2017年日本裝機市場將出現較大幅度下滑，全年新增裝機量可能在8-9GW之間。受此影響，光伏對日出口將面臨更複雜的形勢，短期內對日出口可能持續下滑。

（三） 美國

2016年，美國市場占組件出口的市場份額下降到11%，出口金額下降20.33%，為14.27億美元。

根據GTM和SEIA聯合發布的數據顯示，2016年美國新增光伏裝機達到14.76GW，同比增長了97%，堪稱「光伏大躍進」。這一年，美國規模化的光伏裝機自2011年以來首次超過了居民屋頂光伏裝機(2.583GW)。

值得注意的是，受到美國大選的影響，出口至美國的光伏產品在2016年9月起驟減。

展望2017年，受川普相關執政政策的影響，光伏產品對美出口仍存在較大的變數。

川普提出的能源政策以推動石化燃料為主，並計劃撤銷原總統歐巴馬在巴黎高峰會所簽署的氣候協議，甚至支持加碼貿易壁壘，以阻絕貿易自由化腳步，此舉恐讓美國整個可再生能源行業急速冷凍。

目前我們對美國市場仍保持謹慎態度，預測2017年能夠基本維持小幅震蕩，但不排除政策性因素造成的突發影響，也建議各方保持相關動態跟蹤。

（四） 印度

印度在2016年一躍成為光伏組件出口的第二大市場，2016年，對印度光伏組件出口金額24.59億美元，較2015年同比增長78.68%。

在光伏組件對印出口大幅上升的同時，印度光伏行業對產品的依賴度也在上升，據印度商務部統計，在2016年4-10月期間，在印度光伏產品進口來源國中，產品已經佔據了87%的市場，其次為馬來西亞，但佔比僅7%，排在第三位的台灣，佔比也僅有3%。

據印度新能源與再生能源部(NMRE)統計的數據顯示，截至2016年12月31日，全國太陽能裝機量達9,012MW，正式突破9GW大關；裝機量超過500MW的地區分別是：坦米爾納杜邦(1,591MW)、拉賈斯坦邦(1,318MW)、古吉拉特邦(1,159MW)、安德拉邦(980MW)、特倫甘納邦(973MW)、中央邦(840MW)、旁遮普省(545MW)。

展望2017年，印度目前有14.2GW的太陽能發電項目正在開發中，6.3GW的太陽能發電正在招標中。我們初步預計印度2017年太陽能發電量將增加8.7GW，包括1.1GW的屋頂太陽能板發電計劃。

（一） 光伏產業整體發展向好

在光伏行業協會召開的「2016年光伏產業回顧及2017年展望」大會上，行業協會將2016年光伏發展定位為一個「景氣」年，部分企業，整體發展向好。

2016年，光伏產業技術不斷突破，企業多次打破世界記錄。技術進步是光伏行業迅速發展的主要驅動力，在補貼明確下降的背景下，行業將會面臨新的一輪成本下降潮，與上一輪依靠原料成本下降不同的是，這一輪將會依靠技術進步。

黑硅與PERC成為最主要的降本提效的途徑：黑硅投資成本低，能夠實現多晶矽片的成本下降，未來2-3年內將會持續應用；PERC是目前高效技術中間性價比最高的一種技術，未來有望在國內實現規模化應用。

此外，光伏製造業企業盈利能力整體向好。數據顯示，截至2017年2月6日，在A股光伏發電概念板塊所覆蓋的36家上市公司中，有31家已發布2016年度業績預告。其中，業績預喜的公司佔比高達八成。

在上述公司中，預計凈利潤變動浮動在100%以上的公司有13家，凈利潤變動幅度50%-100%的公司5家。

（二） 行業出口金額有所下滑

2016年光伏組件出口金額123.79億美元，同比下滑16.36%。隨著海外工廠的設立，矽片和電池片的出口同比增加，組件出口則同比下降。

重點出口市場仍以日本、美國、印度為主，其中印度市場在2016年有較明顯的擴張，對印出口額首次超過美國，排名第二位。另外較突出的一點是巴西、土耳其市場異軍突起，第一次進入全年出口額排行榜，並分別位列第8位和第10位。

我們總結2016年光伏組件的重點出口市場，仍有幾個較為突出的變化值得關注。

首先，對日本和美國兩大市場的出口金額在2016年進一步萎縮，兩國出口額同比分別下降了26.80%和20.33%，其中美國的排名更是跌至第三位；其次，對印度市場的出口仍在高速增長，同比增長率高達78.68%，光伏組件對印度的出口金額佔2016年全年出口金額的19.87%，已經超越美國成為組件出口排名第二大的市場；第三，通過荷蘭出口歐洲市場的光伏組件持續減少，從2016年的出口數據來看，對荷蘭出口同比下滑了37.62%，全球市場佔比也跌落至4.81%。

從洲別市場來看，2016年光伏組件對所有洲別市場出口額均表現為同比下滑。

與2015年相比，包括對亞洲出口在內，所有洲別市場出口形勢均有不同程度惡化——其中，對歐洲、北美洲、非洲出口額降幅超過20%，對歐洲出口額降幅則接近30%，該地區也成為2016年出口表現最差的洲別市場。

（一） 行業發展趨勢展望

全球補貼接近尾聲，2017全球新增裝機量預計下行。目前來看，全球範圍內政府補貼的大周期，已經開始逐漸接近尾聲了。

從2002年到2016年，以德國、日本、西班牙、義大利為代表的傳統市場補貼下滑。2017年開始，中美日這三大市場也開始收縮補貼力度，需求預計將下滑，而新興市場的增長體量目前尚不足以跟這三大市場抗衡。

巴黎協議生效，將進一步拉動光伏產能擴張。《巴黎氣候協議》(ParisAgreement)在2016年11月正式生效，有超過200個國家共同參與，生效后，簽署國將開始按協議制定和執行溫室氣體減排計劃，德國已宣布將在2022年前關閉國內所有核電站。

巴黎協議將帶來大量的可再生能源、清潔能源的投資需求，而光伏作為最自然的選擇，將成為各國政府替代不可再生能源的最有效手段之一。一旦各國政府採取行動，遵循巴黎協議的承諾，光伏的產能擴張勢在必行，而這類擴張，將在2017年開始體現。

市場價格將持續走低，供應鏈利潤下滑。隨著競爭的加劇以及成本的下滑，2017年光伏產品報價將持續走低，EnergyTrend預測組件市場均價可能由2017年初的US$0.38/W，跌至年底僅剩US$0.33/W。

在此價格下，不僅中上游廠商將面臨極大虧損，一線組件廠也難維持過去15%以上的毛利潤區間，整體而言2017太陽能供應鏈由上至下利潤都將低於2016年。

（二） 光伏產品出口仍面臨一定阻礙

1.重點出口市場政策轉變，2017年出口預計將放緩

2016年全球光伏新增裝機70GW，比2015年增長大約30%，然而，進入2017年後，作為光伏出口的幾大重點市場--日本、德國、美國都將面臨政策上的轉變和監管上的不確定性，整體市場需求面臨縮減，也將進一步影響光伏出口的表現。

美國新總統川普在大選前宣稱，他已經「提交停止所有清潔能源發展的提議」，將帶領美國重回「傳統能源」時代。

美國市場對光伏產業的重要意義，不言而明。更何況2017年會出現意外的不止美國，還有近鄰日本。

由於上網電價下調以及監管挑戰增加，日本光伏補貼優勢已經不再明顯，2017年日本市場的裝機容量將大大削減，樂觀估計將保持在一年2GW左右，削減近八成，遠非之前10GW/年的體量可比。

未來在美日市場相繼下滑的前提下，預測2017年的裝機相對於今年全球70GW，將有5%到10%的下降空間，光伏產品出口形勢並不十分樂觀。

2.出口模式逐漸轉向「貿易+生產+服務為一體」

受到貿易壁壘無法突破的影響，企業紛紛「走出去」布局海外產能。將產能轉移至越南、泰國、印尼、馬來西亞這些勞動力成本較低、整體產業鏈配套較好的國家，已經成為規避貿易壁壘的有效方式。

此外，海外光伏電站EPC總包的形式在2016年方興未艾，信保承保了多個在巴西、印度、羅馬尼亞、保加利亞的電站項目，其中不乏上述國家重點支持的建設項目。

以此同時，近年來EPC因競爭加劇利潤被壓縮,部分企業已經開始向電站投資運營及轉讓轉型，從發電到太陽能源綜合利用轉型，模式向「貿易+生產+服務為一體」轉變，企業也從純生產企業、純EPC廠商向太陽能綜合服務商轉型。

3.新興市場將持續發力，一定程度上彌補傳統市場下滑

（三） 光伏行業發展風險分析

1.光伏市場發展仍存障礙

總結起來，光伏市場發展仍然存在以下困境：

(1)光伏發電限電率仍然維持較高水平，在限電省份上有擴大的趨勢。

(2)補貼拖延問題雖得以緩解，但2015年2月以後併網的集中式項目仍然無法拿到補貼；補貼缺口亦在不斷拉大。

(3)標杆電價連續下調的同時，競電價政策適用於各類集中式項目，從而抵消系統成本下降對投資收益帶來的積極影響。

(4)不少項目因各地「先建先得」政策而面臨無法拿到電價下調前指標的風險。上述四大問題，導致2016年全球三地上市的國內光伏電站運營商股價表現疲弱，在全行業裝機保有量大幅提升80%的情況下，SOLARZOOM光伏經理人指數16年末相比年初仍然下跌14%。

2.行業出口信用風險升高

2016年光伏行業報損情況惡化嚴重，報損金額上升，行業平均出險率大幅提高，行業信用風險有較大幅度增長。

從光伏行業主要出口洲別市場出險率排名情況看，出險率最高的是貿易保護主義升溫、對華光伏產品貿易限制措施不斷的歐洲，其次是近年光伏市場飛速發展的亞洲地區，再次是經濟欠發達的非洲。

可以看出，貿易壁壘對整體行業的影響仍在發酵中。

值得注意的是，近年發展較快的亞洲新興市場，正逐漸成為信用風險高發的重災區，國內產品轉口泰國、馬來西亞、菲律賓等東南亞市場規避貿易限制問題，以及土耳其等市場出台新的貿易保護政策，仍將是國際市場不穩定因素所在。

部分光伏企業在新興市場競價銷售的苗頭已顯現，應謹防該類市場貿易保護主義苗頭。

歡迎大家評論

《 召 集 令 》

身懷學術絕技的你速速前來！

1，有學術水準：一定的專業學術水準是必須的！

2，有獨到思想：具深度，廣度，銳度者為最佳！

3，內容範疇：自然科學，社會科學等等不設限！

4，資訊或翻譯類文章：符合上述條件的均可以。

學術plus諮詢/投稿郵箱

[email protected]

2017文章全收錄（3月）一篇文章滿足你

2017文章全收錄（1-2月）

2016文章全收錄 · 信息與電子前沿

DARPA的13個科研成果轉化項目

DARPA2016年最受關注的10大項目

DARPA的關鍵研究領域：信息，生物，技術邊界

只要內容過硬，其他都無所謂的，2016微信大調查

兩院院士：評選2016年、世界10大科技進展

15張圖看未來30年科技改變社會

未來30年，塑造社會變化的6個關鍵趨勢

美國陸軍報告：未來30年，影響世界的24個核心科技趨勢

麻省理工科技評論：2016年十大突破技術

新視點：漫談面向未來之顛覆性技術

新視點：美國國家創新體系發展進程概覽

新視點：中美在網路空間如何達成共識：一種建構主義視角

新視點：川普大選獲勝是顛覆式創新的勝利