大和維持新奧能源(02688)評級「買入」,但目標價卻由53元降至47.73元。
大和指出,5月12日《彭博》一篇報導稱,發改委建議燃氣分銷改革,當中投資回報率擬設上限為6%,拖累新奧能源股價在5月15日急挫12%,但大和相信6%上限投資回報並不包括住宅接駁費,因為新奧能源於2016年的燃氣銷售投資回報只有5%。
大和估計,盈利下跌可能由液化天然氣及業務轉型等抵銷,只調低2018-2019年對新奧能源的單位毛利率約2-4%,少於同業如華潤燃氣(01193)的幅度,預測天然氣潛在改革,2018年銷售預測提高1個百分點,最終只是削減2018-2019年每股盈測預測約2-5%。