美元突然被大舉拋售，人民幣該怎麼辦？

文/小白讀財經（ID：veekn365）

上周末，美國商品期貨委員會（CFTC）公布數據，從數據中我們發現，投資人正在大舉拋售美元，而買入歐元、澳元、紐元等貨幣。

美國著名的銀行摩根大通根據公布的數據測算出：美元凈多頭降到1年多來最低水平，凈面值僅剩4.48億美元，單周大降44.55億美元！

這個數據在CFTC每周末公布的報告中得來的，報告中公布的一般是當周周二的數據，時間會滯后三到四天，不過它的權威性或折射出的意義卻不容小覷！

CFTC是美國商品期貨交易委員會的縮寫，這個委員會負責的是商品期貨、期權和金融期貨、期權市場等監管，部分職能類似的證監會。作為美國的金融監管機構之一，它每周公布的報告涵蓋美國各大期貨交易所以及倫敦ICE期貨交易所的期貨持倉數據（包含外匯期貨）。

我們可以根據報告中持倉增減變化、各類持倉所佔比例變化等信息判斷未來的匯率的變化！

通過數據發現，美元凈多頭降到了1年多新低，單周大降44.55億美元，所謂凈多頭可以理解為買入美元的數量減去賣出美元的數量。現在美元僅剩4.48億美元的凈面值是非常低的水平了！

出現這樣的情況，可以反應出投資人正在拋售美元轉而買入其他國家的貨幣，比如歐元、澳元、紐元等。

下面是美元指數圖，我們可以發現，今年開始美元指數連續下跌，最近一周更是大受重挫，和CFTC公布的數據「美元凈多頭降到了1年多新低，單周大降44.55億美元」剛好契合。

美元指數一般以100點作為強弱分界線，如果低於100點那麼意味著走弱，現在是96點左右，非常弱勢。

我們要知道，衡量一國的貨幣是昂貴還是便宜要和其他貨幣比較才會知道。比如人民幣和美元，如果美元升值了，那麼一般情況下人民幣會貶值。如果其他國家的貨幣升值了，美元往往會貶值。

美元指數的形成參考是6種貨幣，歐元57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%。

這當中歐元的比重超過了50%，所以歐元的漲跌對美元的影響是最大的，其次是日元。

近期以歐元為首的其他貨幣大漲，對美元指數的殺傷力非常之大，下面是歐元的走勢圖，可以發現最近一周的價格正在強勢上升。

此外還有英磅也有非常好的表現

這些地區和國家的貨幣大幅升值的背景是，他們國家的央行不斷向市場釋放一個信號：或許他們很快會退出寬鬆的貨幣政策。

比如上周三英國央行行長卡尼就站出來說，只要滿足商業投資增長抵消掉消費支出疲軟、薪資增幅抬升、英國退歐談判對經濟影響有限這三個條件，就可以恢復加息。

如果要結束寬鬆的貨幣政策方法無非兩個：一是加息，二是停止向市場撒錢，但毫無疑問，無論使用哪一種方法，最後的結果就是使歐元和英鎊更貴。具體的小白在5月28日《別總盯著加息！這才是股市、樓市最大的利空》一文中已有分析，微信公眾號：小白讀財經可查看。

如果歐元和英鎊更貴，這樣一來錢肯定會願意跑到歐盟（英國），導致歐元和英磅升值。再考慮到他們在美元指數的權重達到了57.6%、11.9%！如此美元指數必跌無疑！

對人民幣來說，雖然不在美元指數定價參考範圍之內，但美元指數的一舉一動無疑會影響著人民幣匯率。

雖然在央行的口徑里，人民幣升值與否一般是和眾多貨幣進行比較，當中美元比重只佔22.40%左右。但在我們的傳統觀念里一般是和美元作為比較，如果美元升值，人民幣往往會貶值。

近期在美元指數下跌后，人民幣正不斷升值，下面是人民幣對美元的匯率圖

在這裡說明一下，人民幣對美元採用的是直接標價法，即1美元等於多少人民幣？上圖中如果下跌，意味著1美元買到更少的人民幣，所以圖中下跌意味著人民幣升值。

很多讀者都感到奇怪，人民幣不是應該貶值嗎，為什麼現在卻是會升值，把人搞得團團轉！在這裡小白想說的是，人民幣匯率確實存在高估和泡沫，但不意味著貶值，這個道理和房價是一樣的，美國2016年的GDP是的1.7倍，但的房價卻比美國高，你覺得房價會跌嗎？

央行如果想防止人民幣貶值手段多的是，比如:

1、動用外匯儲備賣出美元，買入人民幣；

2、對目前的居民5萬美元換匯額度作出調整；

3、提高在香港的人民幣利率，讓香港的離岸人民幣匯率上升，從而影響在岸人民幣匯率。

巧合的是，就在近期人民幣匯率大漲的時候，香港的同業間拆借利率（銀行之間借錢的利率）也大漲，這當中會不會存在某種關聯呢？

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