解析當前豬市「頭腦發熱」現象

2017年第12周（3月20日-3月26日）和上周相比，soozhu-生豬監測預警系統監測的18個指標有13個指標上漲，1個指標持平，剩餘4個指標下跌。

價格形勢

【生豬價格】本周全國瘦肉型豬出欄均價繼續上周的反彈勢頭。從上周的15.53元/公斤跌至15.76元/公斤，周上漲1.48%，同比下跌19.59%。從趨勢上看本周停先是延續上周的小幅反彈勢頭，之後停止上漲轉入震蕩。先從上周末3月19日15.58元/公斤一路小幅反彈至3月24日的15.83元/公斤，之後小幅回落周末3月26日的15.77元/公斤。

【仔豬價格】本周全國外三元仔豬價格停止下跌小幅反彈。從上周的47.05元/公斤至本周的47.41元/公斤，較去年同期52.58元/公斤下跌9.83%，同比如期轉入下跌。頭均價格從上周的705元至711元，較去年同期的789元下跌了78元。

【飼料成本】本周養殖戶到場價格與上周持平，為1.62元/公斤，較去年同期的1.82元/公斤同比下跌10.99%。價格從上周的3.38元/公斤回落至3.35元/公斤，較去年同期的2.7元/公斤同比上漲24.07%。育肥豬配合料價格從上周的2.47元/公斤至2.46元/公斤，較去年同期的2.56元/公斤下跌了3.9%。

生豬預警：紅色、過高

【豬料比價】本周全國瘦肉型豬料比價（瘦肉型豬出欄價格/育肥豬配合料價格）從上周的6.29:1至本周的6.41:1，較去年同期的7.66:1下跌16.3%。處於紅色預警過高盈利區。

【豬糧比價】本周全國豬糧比價均價從上周的9.31:1至本周的9.47:1。瘦肉型豬糧比價平均水平從9.59:1至9.73:1，較去年同期的10.77：1下跌9.66%。豬糧比價仍處於紅色、過高預警區。已在8.5:1以上連續65周，在9:1以上連續63周。

養豬盈利

【自繁自養頭均盈利】本周全國瘦肉型豬自繁自養頭均盈利水平從上周的566元至本周的602元，仍處超高盈利區。去年同期的盈利水平為977元。環比、同比均大幅下跌。

【仔豬盈利】本全國仔豬和母豬的補欄積極性趨於平穩，外三元仔豬頭均盈利從377元至370元。全國後備二元母豬平均價格從上周的2014元/頭至2030元/頭，補欄積極性回升。

本周全國生豬市場延續上周末出現的小幅上漲勢頭，從3月16日的15.47元/公斤反彈至3月24日的15.83元/公斤，本周末3月26日至15.77元/公斤。在3個月前我們發布的2017年生豬市場預警報告中我們曾分析預測「春節過後2月份便開始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右」，我們認為2017年4月底前豬價的階段性低點為7.5元/公斤，但由於春節以後豬價下跌速度和幅度均略超預期，3月中旬便已逼近7.5元/斤，最低跌至7.7元/公斤左右，之後開始小幅震蕩上漲。正如上周我在「金豬APP」中的視頻講解中所分析，短期內豬價很難漲破16元/公斤，也很難跌破15.5元/公斤，本周豬價也如期在逼近16元/公斤時，再次表現出上漲乏力、略有回落後進入平穩震蕩狀態。

正如之前我們多次分析的，受春節前需求高峰期時透支節后需求影響，4月底前需求處於淡季。期間只要生豬供給不出現大幅下降，豬價下跌的概率極大。此期間出欄的生豬其出生時又在入冬之前，成活率較冬季偏高，因此4月底前生豬供給通常不會出現大幅下降。因此，4月底前豬價下跌並至階段性低點的可能性非常大，事實也確實如此。當前距離4月底還有一個月的時間，目前的階段性低點附近（15.5 -16元/公斤）震蕩的局勢仍有望持續一個月，期間大幅上漲和大幅下跌的可能性均不大。

由於去年同期豬價大幅上漲，而且於2016年3月22日突破之前的歷史最高點2011年6月底的19.6元/公斤，因此目前的豬價和去年同期相比已大幅下跌，同比跌幅已經近20%。由此也導致豬糧比價、豬料比價同比下跌近10%。自繁自養頭均盈利水平更是較去年的近1000元縮水了40%。在豬價、盈利同比均大幅下跌的情況下，仔豬價格也正如之前幾周周報中所分析的轉入同比下跌，但跌幅僅有6%左右。但生豬市場最為關鍵的一個指標二元母豬價格同比卻仍上漲3%左右，且價格仍在2000元/頭以上。其反映出的是母豬補欄積極性仍偏高，在豬價和盈利均已大幅下跌的情況下，母豬補欄的勢頭和種豬銷售的火爆程度，均折射出當前不少養豬人處於「頭腦發熱」狀態。

2003年以來生豬市場已經經歷了3個完整的豬周期，目前正處於第4個豬周期的下降期前段。幾乎每輪豬周期高點過後的一年內都會出現這種「頭腦發熱」的不理性行為，如：2004年高點過後、2008年高點過後、2011年高點過後，均出現過豬價和盈利均已大幅下跌，但此時母豬補欄卻越來越熱、種豬銷售越來越火爆。究其原因就在於不少養豬人在之前一年的高峰年裡資金實力、財富積累快速壯大，財富帶來的喜悅、滿足以及身份地位的提高等財富效應，非常容易令其「飄飄然」而至「頭腦發熱」，將賺到的錢繼續投資擴大規模、補欄母豬。

也正因為此，每輪豬周期高點過後的第二年便會出現產能過剩、結束盈利、進入虧損，如2004年高點后的第二年2006年、2008年高點后的第二年2010年、2011年高點后的第二年2013年。本輪豬周期的高點年為2016年，今年2017年也如期的出現了豬價、盈利大幅下跌，但依然出現了不少養豬人「頭腦發熱」、種豬銷售火爆的情況，如此一來，2016年高點過後的第二年也就是2018年生豬市場是否依然會出現產能過剩、結束盈利、進入虧損呢？屆時，目前大量補欄母豬的養豬人是否想過此批補欄的母豬第一窩、第二窩、第三窩豬出欄時的豬價會是多少呢？

還是我過去常講的那句話：「豬周期中蘊藏著巨大的財富和風險，走對一步是幸福，走錯一步就是粉身碎骨」，在一個幾千萬人從事的行業裡面多看看別人在怎麼做，然後保持冷靜、理性。養豬人其實賺的還是養豬人的錢，生豬市場每輪豬周期都會大浪淘沙，淘掉一批養豬人、剩下一批養豬人，而淘掉的那批人很多都是像目前這一時期里「頭腦發熱」的養豬人！真心希望全國養豬人能夠保持頭腦冷靜、客觀看待後市走勢、理性調整存欄結構。