美國後院再次「起火」美元慘遭打擊 老美或將面臨被「剪羊毛」

摩根大通周四(4月13日)撰文指出，在1月中旬時美國總統川普在接受《華爾街日報》採訪時曾表示美元太強勢，不利於美國在國際上的競爭力。而周三川普再度在接受《華爾街日報》採訪時又表示美元匯率太強，美元升值令美國製造的商品在全球範圍內缺乏競爭力。其言論再度打壓了美元，川普表示在強勢美元和其他國家貶低其貨幣之際，競爭非常、非常困難，強勢美元「最終將令美國受傷」。美國總統川普聲稱美元正在變得過於強勢，使得本已陷入低迷的美元遭到「當頭棒喝」。川普講話期間，美元短線急跌，非美貨幣短線暴拉，黃金則升破1280美元/盎司關口。並且川普在接受華爾街日報時表示，美元正在變得過於強勢，強勢美元「最終會」損害美國。川普稱美元過於強勢后，美元指數短線急跌近60點，刷新日低至100.23，為3月31日以來最低水平。五分鐘內美元指數急跌60點最低觸及100.24刷新近一周低位。個人認為強勢美元最終會傷害美國，在美元堅挺而其它國家允許其貨幣貶值時，美國的競爭力將會有所下降。

從美國向敘利亞發射導彈開始，接著就向朝鮮開動航母，川普正在向世界宣告他的存在，而隨著半島局勢升溫，外匯市場迎來了多頭的爆發。目前金融市場被地緣政治的緊張氣氛所包圍，儘管敘利亞局勢再度惡化升級的可能性有限，但美國和朝鮮開始出現不平和狀況，朝鮮半島的緊張局勢越來越重。川普再次接連發表兩條推文，表示有信心相信將在朝鮮問題上採取恰當行動，並相信美俄之間的問題將得到很好的解決。此外，據外媒報道稱，川普政府準備對朝鮮採取經濟制裁而非軍事制裁來迫使其實現去核化，這也使得市場緊繃的神經得以放鬆。同時投資者認為近期美元跌勢過度，也帶來了部分的釋然性反彈。在繼上周美國對敘利亞發動軍事打擊夠，川普又開始「騷擾」朝鮮，在推特上對朝鮮發出「警告」，並且美國已經派遣航空母艦前往朝鮮半島。而今有美國政府的消息人士稱，未來美國會對朝鮮的原油進口以及貨運船等等進行制裁，並且川普已經批准對朝鮮經濟制裁的初步框架。朝鮮一方對於美國的作為也是表示相對的不滿，兩方有種相持不下的趨勢，也大大提升市場的避險需求。

就目前市場而言，川普的動向卻成了黃金白銀投資者所關注的!首先從炮轟敘利亞，到緊張朝鮮局勢，再到直言美元過高，一系列的舉動使黃金從1250直上1288。所以目前市場對川普的不確定政事擔憂，從而更深一步引發避險情緒。即便地緣政治衝突的新聞不絕於耳，黃金的表現仍不盡如人意。這可能是出於市場對川普通脹前景的不看好。美軍對敘利亞的轟炸可能是一次性的，川普對朝鮮的威脅也可能只是「紙上談兵」。川普也有可能會在今後制定外交政策的時候變得更加穩妥。周五美國和歐洲是逾越節和耶穌受難日假期，今日成交低於正常水平。美元兌日元持穩在109.10，在亞洲時段早盤觸及五個月低位108.73。長期以來，美國民主和共和黨政府都避免對美聯儲獨立制定的貨幣政策發表評論。在過去20年裡，美國政府一直實行的是強勢美元政策，但是川普在去年競選時就拋棄了這一政策，川普的講話打破了這一慣例。然而總統談論美元匯率也是十分罕見的，這通常是美國財長談論的話題。

本周美元兌日圓下跌1.75%，五周中第四周下跌，因亞洲和歐洲緊張局勢升級，促使投資者買入避險日元。投資者擔憂，即將舉行的法國大選，美國可能對敘利亞和朝鮮採取軍事行動，以及美俄關係日趨緊張等。歐元兌美元下跌0.5%，報1.0619美元，在隔夜交易中觸及一周高位。本周上漲0.23%。美元兌離岸人民幣基本持平，周三跌至六日低位。本周初曾觸及一個月高位。在周四的外匯市場上，美元呈觸底反彈的走勢，美元指數最高上漲到100.60，最低下跌到100.01，收盤在100.56。歐美最高上漲到1.0677，最低下跌到1.0609，收盤在1.0612。只因復活節的降臨行情看似比較平淡，但是市場仍處於風險厭惡的情緒之中，由於擔心北韓進行新的武器試驗，而美國艦隊已抵達該地區海域，以及對即將到來的法國總統大選的擔憂，投資者仍然如履薄冰。個人人為在經濟全速運行、產出缺口閉合的背景下，川普期望通過增加出口和製造業產出和減少貿易赤字來達成「供應鏈迴流」。不過這與他減免稅收、基建投入並減輕監管以刺激國內增長的經濟方針存在著根本性的邏輯衝突，因為在常規貨幣政策下，強勁的經濟增長必然會使得政策趨於緊縮，並帶來更為強勢的美元，魚與熊掌不可兼得。

個人總結分析認為川普有以下幾種方法來實行弱勢美元政策：

a：促使貨幣政策指引偏向鴿派(保持低利率，放緩加息步伐)；

b：口頭或直接匯率干預；

c：通過談判簽訂多邊協定，共同操縱匯率(如1985年美日英法德五國簽訂的《廣場協定》，以及1987年美日英法德加六國簽訂的《盧浮宮協議》；

d：通過簽訂雙邊貿易協定，將匯率作為關鍵條件，換取更多利益。

在川普就任后的過去81天中，白宮明顯傾向於通過雙邊談判重新簽訂各項貿易協定，並多次將貨幣匯率作為貿易政策考量當中的一個關鍵因素，所以川普選擇d選項，與、日本、德國等國簽訂雙邊協定的可能性越來越大。除了選項d外，川普也表示「確實喜歡低利率貨幣政策」，並表示不排除美聯儲主席耶倫明年任期到期時提名她連任的可能性，也與其競選時立場發生劇變，當時他曾放言稱可能不會提名耶倫連任。由此推斷，a選項也是川普的選擇之一，這將促使美聯儲未來貨幣政策導引偏向鴿派，會對美元走勢造成更為深遠的影響。最後，個人認為，年初以來美元的走弱回落，乃至於美元相對於全球貨幣利差的低迷表現，其背後的一大原因正是川普政府弱勢美元政策的風險預期。

筆者：旭富金升（微信：love8686t）是金融投資分析師，從事金融行業多年，研究國際局勢和熱點事件。金融領域博大精深，每天行情波折不斷，我所能做的就是用我多年的研究經驗，給大家幫助。