SME交易中心周評：尾盤快速回落，下游消費仍清淡

一周行情描述：

本周LME 3月期錫震蕩偏強。周一開盤於19565美元，開盤后震蕩為主，周二晚間小幅跳水，最低至19500美元，下半周震蕩回暖，周四漲至周內20060美元，隨後稍有回落，周五維持盤整，至截稿時收於19800美元，本周上漲170美元，周漲幅0.87%，成交量減少671手至1045手，持倉量減少877手至14489手。本周滬錫主力寬幅震蕩。周一開盤於140960元，開盤后迅速跳水，最低觸及138260元后快速拉升，隨後震蕩上行至最高143180元，周二有所盤整后開啟跌勢，直至周四下午止跌反彈，周五維持偏強震蕩，尾盤快速回落，收於139720元，本周下跌1250元，周跌幅0.89%，成交量減少2728手至75538手，持倉量減少2360手至9844手。

一周現貨概述：

本周上海有色金屬交易中心（SME），現貨錫主要成交區間在139500-142500元/噸。本周錫價小幅下跌，上半周，冶鍊廠出貨尚可且報價較堅挺，市場流通貨源充足，貿易商普遍上調報價，但下游看跌情緒較重，多數畏高拿貨較少，實際成交偏淡，下半周，冶鍊廠出貨一般，市場流通貨源尚可，貿易商出貨積極性一般，下游入市情緒不高，僅少數按需拿貨，實際成交量較少。據SME調研結果來看，貿易商認為短期錫價或震蕩為主。

【SME觀點】

本周美元走勢受到壓制，2月中旬到3月底的美國國內經濟持續擴張，但薪資增速有限，加之IMF發出警告，川普減稅和放鬆金融監管舉措可能引發新一輪金融冒險行為，另一方面，美國就業數據的強勁及美聯儲官員的鷹派講話對美元有支撐作用，但美元漲勢受限；國內方面，央行繼續通過公開市場操作實施流動性凈投放，但受短期繳稅高峰影響，貨幣市場流動性仍繼續趨緊，短期資金利率保持上行，預計此後一段時間，資金面緊張已是常態。基本面上，本周倫錫庫存減少150噸至3195噸，上期所錫庫存增加106噸至2225噸，本周倫錫庫存的持續減少，使得倫錫走勢較堅挺，但國內庫存小幅增加，且下游消費仍然清淡，短期缺乏上漲動力，短期錫價或承壓運行。技術面上，滬錫主力KDJ轉頭向下發散，MACD陰線小幅擴大，日K線雖向上刺破5日均線，但重心大幅下移，且上方5日均線壓頂嚴重，料短期內期錫或走勢偏弱。

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