美髮布更新版《2017-2027年預算和經濟展望》報告

近日，美國國會預算辦公室（CBO）發布更新版的《2017—2027年預算和經濟展望》報告。報告顯示，預計2017年美國聯邦預算赤字總額6930億美元，超出 CBO同年1月份估計值1340億美元。預計未來十年，在美國現行法律體系大體保持不變的前提下，聯邦預算赤字將隨著經濟增長呈現上升趨勢，聯邦債務也會隨之上升。預測2017年美國經濟平均季度增速為2.2％，2018年平均季度增速將略高於2.0％，2017-2027年其餘年份經濟增速有所放緩，平均季度經濟增速將略低於2.0%。各要素中，企業消費支出和資本投資將成為推動經濟增長的重要力量。

一、美未來十年預算赤字將呈上升趨勢

預算赤字上升，主要原因是老年人養老金和醫保支出快速增加，以及政府債務利息的不斷攀升，但政府財政收入的增長卻不明顯。以公眾持有債務GDP佔比為例，累積的預算赤字使該指標推升至二戰以來的峰值。

報告預測，美聯邦赤字率將從2016年的3.2％升至2017年的3.6％，2018年將降至2.8％，至2027年，赤字率將反轉上升，增至5.2％。

對美國未來十年預算赤字不斷攀升的預測符合CBO之前的判斷。但正如CBO在2018 - 2027年間對累積赤字的估計結果，2017年1月份以來，赤字規模已有所上升，主要是由於繳稅額不及預期；而整個十年期間預算赤字上升則是凈利息成本增加所致，這主要是由於預期利率（和相關的償債成本）上升，以及受到CBO制定2017年1月份的基準利率后相關立法結果的影響。

二、未來10年年均經濟增速為1.9％

CBO對經濟增長的預測是對預算進行預測的基礎，根據現行法律，截至2018年，美國經濟將迅速擴張，這將導致勞動力市場的進一步收緊。不斷擴大的勞動需求一方面將降低失業率，另一方面將拉高勞動參與率。隨著美國經濟中閑置生產資源的不斷減少，預計通貨膨脹將加速，利率也將會上升。在十年預測期的後半段，受美國勞動力規模增長相對緩慢的制約，預計年經濟增速為1.9％。

CBO最新的經濟預測與1月份相比變化不大。國庫券的長期利率和短期利率在未來幾年將小幅上漲。

三、美國未來經濟走勢仍存在不確定性

即使在現行法律體系下聯邦政策沒有發生重大變化，未來經濟的走向也可能與CBO預測的有所不同。鑒於現行法律和現有經濟數據所體現的財政政策，CBO構建經濟預測曲線，使得可能預測結果分佈在曲線的中間部分。但是，一些不確定因素仍然存在，例如，如果勞動力市場持續萎縮，勞動收入增長將超過CBO的預測，拉動消費支出和GDP增長。如果，生產力增長疲軟，那麼經濟增長將比CBO預計的慢。此外，現在就開始評估監管政策近期變化的後果還為時過早，但這種變化在未來十年對經濟的影響將取決於政策執行過程中出現的各種變數。隨著更多相關信息和經濟數據的不斷完善，CBO將進一步嘗試評估這些變數是否會影響經濟增長。（來源：CBO 摘譯：國際財經中心（袁璇、張俊寧））