2017年4月國際原油價格先揚后抑

儘管石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯等國宣稱減產協議執行情況良好，且有意在6月份減產協議到期后延長減產時間，但美國、巴西等其他產油國產量攀升、全球庫存高企削弱了這一努力，2017年4月世界各地原油價格先揚后抑，自2月以來第三個月下滑。

倫敦洲際交易所布倫特原油期貨（Brent）4月3日收報53.1美元/桶，4月28日收報51.71美元/桶，跌1.39美元/桶，跌幅為2.6%，其中最高價為4月11日的56.29美元/桶，最低價為4月26日的51.5美元/桶；美國西得克薩斯中質原油期貨（WTI）4月3日收報50.25美元/桶，4月28日收報49.19美元/桶，跌1.06美元/桶，跌幅為2.11%，其中最高價為4月11日的53.4美元/桶，最低價為4月28日的49.19美元/桶；中東迪拜原油（Dubai）4月3日收報52.27美元/桶，4月28日報50.07美元/桶，跌2.2美元/桶，跌幅達4.21%，其中最高價為4月12日的55.28美元/桶，最低價為4月28日的50.07美元/桶。

根據去年年末達成的減產協議，承諾減產的11個OPEC成員國自1月1日起減產約120萬桶/日，俄羅斯和其他10個非OPEC成員國則減產約60萬桶/日。OPEC4月11日發布的月報顯示，根據用來監測減產情況的二手來源數據，3月OPEC成員國原油產量比上月再降15.3萬桶/日至3192.8萬桶/日，減產執行率達104%。

俄羅斯能源部的數據顯示，俄羅斯3月原油日產量為1105萬桶/日，比上年末減少大約16萬桶/日。俄羅斯能源部長諾瓦克4月初表示，4月中旬以前該國原油減產規模將達到25萬桶/日。

4月7日美軍戰艦根據川普總統的命令，向敘利亞空軍基地發射了數十枚戰斧導彈以報復「化學武器襲擊平民」事件，這是敘利亞6年內戰爆發以來，美軍公開針對敘政府軍發動的第一次軍事打擊。儘管敘利亞不是主要產油國，但考慮到敘利亞的地理位置，以及與該地區主要產油國之間的同盟關係，市場擔心石油供應會受阻。

4月10日消息人士稱，在重啟僅一周之後，利比亞最大的油田Sharara油田再次因石油管道遭封鎖而被迫關停，這次關停將影響該地區21.3萬桶/日的原油產量。

受上述因素的影響，4月11日國際市場原油價格達到當月高點。

全球庫存居高不下

油價恢復至50美元/桶的水平以後，美國頁岩油企業恢復生產的速度之快超出預期，能源服務公司貝克休斯（BakerHughes）數據顯示，截至4月28日的一周，美國活躍鑽機數增加至697座，比去年同期的332座增加了一倍還多。油氣諮詢公司RystadEnergy預計，如果油價保持在50~55美元/桶，那麼在今年剩餘時間裡一直到明年，美國頁岩油每月的產出將增長10萬桶/日，遠高於美國能源信息署（EIA）對今明兩年月度增幅分別為2.9萬桶/日和5.7萬桶/日的預估。4月發布的政府數據顯示，美國5月份頁岩油產量將跳增12.3萬桶/日至519萬桶/日。4月11日，美國能源信息署（EIA）發布的短期月度能源展望報告預計，2017年美國原油產量將達922萬桶/日，比去年同期漲幅從上月預估的33萬桶增加至35萬桶，2018年原油日產量將達990萬桶/日。

國際能源署（IEA）4月月報顯示，由於美國、澳大利亞以及日本和韓國等亞洲發達經濟體的石油消費放緩，2017年全球石油需求預估為9790萬桶/日，比3月份預估下調10萬桶/日。2017年2月，經合組織（OECD）國家工業石油庫存高達30.55億桶。美國原油產量增加、發達國家需求不振抵消了OPEC以及俄羅斯等主要產油國減產的努力，原油市場供過於求的局面仍未明顯改善。

中美原油貿易快速增長

根據海關總署的數據，3月份原油進口量為3895萬噸，合917萬桶/日，2月則為828.6萬桶/日，一季度原油進口量比上年同期增長15%至1.0473億噸，約合849萬桶/日。根據EIA數據，美國3月原油進口量為797萬桶/日，第一季度為817萬桶/日。無論是3月還是一季度的進口量，都超過美國能源資料協會（EIA）發布的同期美國原油進口量，從而使成為今年迄今的全球第一大原油進口國。中美原油貿易快速發展，美國人口調查與統計局數據顯示，2017年2月，美國對輕質原油出口達880萬桶，一舉超過加拿大成為美國最大原油貿易夥伴。

另外，海關總署的數據顯示，3月份俄羅斯對的原油供應增至110.4萬桶/日，重新成為最大的原油供應國。沙烏地對的供應量居第二位，為107.2萬桶/日。自OPEC減產以來，自美洲和非洲進口的原油量大增，目前的原油市場供應多元化，已初步形成買方市場。

減產協議實施過半，美國頁岩油企業產量增加，成為攪局者和受益者，OPEC試圖令原油價格重回60美元/桶上方的目標破產，沙烏地和科威特等國還調低了對亞洲市場的5月官方售價以維持市場份額。OPEC將於5月25日舉行會議，討論與非OPEC產油國一起延長減產時間，目前沙烏地、科威特以及俄羅斯都發出了同意延長減產時間的信號。隨著夏季燃料油需求旺季的到來，減產時間能否延長和庫存能否降低成為市場關注的焦點。