業績支撐疊加高送轉 中小市值品種啟動反彈

滬指突破3200點后，市場人氣被激活。3日A股走勢顯示，中小創在主板調整之際，逆市走強意義重大，後市小市值個股有望展開反彈。

兩會開幕，逢會必跌的魔咒並未完全兌現。3月3日A股市場出現了震蕩中分化的態勢。上證綜指在盤中一度挑戰3200點的支撐。創業板指在樂視網 （300104行情資料評論搜索）大幅破位下行的背景下頑強走高，中小板指同樣獲得支撐，顯示近期中小市值品種有望成為A股的活躍興奮點。

隨著上周中小創1400多家公司已陸續披露2016年業績，顯示中小創公司仍處於高增長階段，相對於經濟放緩的2016年表現不錯；與此同時，進入3月年報密集披露期，中小創公司紛紛發布高送轉預案。分析人士指出，業績支撐疊加高送轉概念，讓中小創在主板調整之際，逆市走強，預計後市小市值個股有望展開反彈。

中小創業績利好帶動逆市走強

根據規定，中小創企業若不能在2月份披露年報情況的，需要在2月份結束之前披露業績快報，目前中小創的業績快報也幾乎全部出爐。

深交所數據顯示，2016年834家中小板上市公司實現平均營業收入35.92億元，比上年增長17.81%；實現平均凈利潤2.72億元，比上年增長32.56%，凈利潤增長率創出5年新高。

603家創業板上市公司年度合計實現營業收入8052.72億元，較上年同期增長34.46%；合計實現凈利潤932.16億元，較上年同期增長38.15%。營業收入和凈利潤的增長速度皆達到近5年來的最高水平，其中凈利潤增長速度5年來首次超過營業收入的增長速度。

具體來看，創業板龍頭溫氏股份，2016年歸母凈利潤同比增長89.70%。受益於養豬業持續景氣，肉價不斷上漲。公司業務規模也持續擴大，公司商品肉豬出欄量同比增長11.57%；商品肉豬銷售價格同比增長20.26%，而同期飼料原料採購價格同比有所下降，有效降低成本，成就了公司利潤的暴增。

而中小板5家龍頭中，實現高增長的是比亞迪，2016年公司實現營收約1039.75億元，同比增加29.95%；凈利潤為50.44億元，同比增長78.63%。公司表示，2016年新能源汽車行業受騙補調查和政策變化影響增速有所放緩，但市場需求依然旺盛。2016年集團新能源汽車繼續熱銷，新能源汽車銷售及收入均實現大幅增長，帶動集團盈利大幅提升。

數據顯示，根據最新的年度業績來測算，創業板市盈率在56倍，中小板46倍左右，比2015年高峰時跌去一半。隨著股價下跌以及業績增長，中小創估值逐漸進入合理區間。

有券商分析師指出，滬指突破3200點后，市場人氣被激活，建議關注中小市值個股的超跌反彈機會和國資改革主題。

高送轉大熱帶動市場人氣

3月到4月是年報密集披露期，公司往往集中披露高送轉預案，這也成為每年市場炒作的例牌。

3日A股走勢顯示，最強風口是高送轉板塊。早盤實施每10股派1元轉28股的雲意電氣封板，隨後花王股份、博世科、藍曉科技等也加入到漲停大軍。

數據統計顯示，截至3月3日，兩市共計有208家公司提出了年報分紅預案，這其中涉及送轉方案的有107家。從轉增比例來看，凱龍股份、贏時勝、東方通、南威軟體、易事特、合力泰、合眾思壯、金利科技和大晟文化這9家公司每10股轉增30股，此外，美盛文化、珈偉股份、永利股份、瑞合股份、飛凱材料、利歐股份等22家公司計劃每10股轉增不低於20股。

聯訊證券指出，一般市場將高送轉看成是重大利好，首先，由於高送轉可以向投資者傳遞出上市公司對公司業績的成長性有信心的積極信號；其次，高送轉不影響現金流的同時，增加股本，降低股價，吸引投資者認購，部分投資者對公司股票存在「填權」的預期。

歷史數據表明，高送轉概念股在3月開始相對滬深300指數能獲得較為顯著的超額收益率。此外，高送轉的超額收益也往往在預案公布前30日至正式實施的時間區間內有相對不錯的表現。在當下極度缺乏題材炒作的階段，高送轉題材有可能成為帶動市場人氣的一個突破口。