非農爆冷美聯儲面臨新難題！美元慘遭伏擊，這三大市場漲勢驚人

作為傳統的市場大戲，美國勞工部(DOL)周五(6月2日)公布的數據顯示，美國5月非農就業人數僅僅增加13.8萬人，遠不及預期，備受關注的薪資增長也意外不及預期。報告出爐之後，市場普遍預計美聯儲仍處於6月加息路徑之上，但薪資增長停滯給美聯儲在今年下半年增添了一個難題。由於非農意外大爆冷門，金融市場失望之極，美元急劇跳水，以金銀為首的貴金屬則全面反彈，美債收益率急跌，美股則很快擺脫疲弱非農影響攀升至紀錄高位。

數據顯示，美國5月非農就業人數增加13.8萬人，市場預期增加18.2萬人，前值增加21.1萬人；美國5月份失業率為4.3%，預期為4.4%，前值為4.4%。美國勞工部還將4月非農就業人數修正為增加17.4萬人。

(美國非農就業人口走勢圖 來源：Zero Hedge、FX168財經網)

值得注意的是，美國5月非農就業人數僅增加13.8萬，比市場最保守的預估值還要低，彭博預期中值是增加18.2萬，前值也由增加21.1萬明顯下修至僅增17.4萬。

美國勞工部稱，過去的三個月里，平均每月的就業人口只增長了12.1萬人。這與過去12個月18.1萬人的平均增加值相差甚遠，是2012年的最弱增長。5月醫療和礦業就業人數錄得上揚。

知名金融博客Zerohedge指出，3月非農新增就業人數從7.9萬人下修至5萬人，4月數據也從21.1萬人下修至17.4萬人，也就是說過去三個月美國新增非農就業人數僅為12.1萬人，遠低於過去12個月的均值18.1萬人。這證明美聯儲對於近期經濟放緩跡象只是暫時性現象的希望已然落空。

其還指出，今日非農就業報告令人失望，但若快速瀏覽一下基礎數據，可以發現情況更加令人不安，根據對家庭的調查，美國5月就業人數減少了23.3萬人，其中全職崗位減少了36.7萬個，為三年來最大降幅，所幸的是臨時崗位增加了13.3萬個有所抵消。

薪資增速依然低迷不振：美國5月平均每小時工資月率增長0.2%，預期增長0.3%，前值增長0.2%；美國5月平均每小時工資年率上升2.5%，為去年三月以來最低值，預期增長2.6%，前值上升2.5%。

(美國平均每小時工資年率走勢圖 來源：Zero Hedge、FX168財經網)

此外，美國5月平均每周工時為34.4小時，預期為34.4小時，前值為34.4小時。美國5月勞動力參與率跌至62.7%，刷新4月創下的四十年低點，前值為62.9%。

(美國勞動力參與率走勢圖 來源：Zero Hedge、FX168財經網)

路透點評稱，美國5月非農就業人口數據大幅低於預期，主要受製造業、政府機構以及零售行業裁員的影響。數據表明非農就業人數在過去12個月從18.1萬的均值水平大幅下滑，這意味著，儘管失業率跌至16年低位的4.3%，但美國勞動力市場正在失去動能。目前認為就業數據足以支撐美聯儲六月加息，但增速放緩加大了市場對經濟健康的擔憂。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli指出，美國5月非農就業人口表現不及預期，企業雇傭降溫部分反映了企業在就業市場收緊的環境下尋求富有經驗和技能的人員面臨挑戰，同時也可能是企業在未看到新政府的減稅政策將正式生效的更多證據前，不願意加大雇傭力度。

儘管非農令人大失所望，但分析師們表示其不一定會導致美聯儲脫離本月加息軌道。

「6月加息仍在桌面之上，但消息流需要改善，美聯儲才能在今年下半年繼續加息，」Natixis North America美國經濟學家Thomas Julien表示。

「債王」格羅斯稱，就業狀況比預期疲軟，但預計美聯儲仍將在本月晚些時候加息。近來，多位美聯儲官員的輪番表態已暗示6月按兵不動的門檻相當高。

高盛表示，美國就業增速仍足以使失業率維持穩定；債券市場相信通脹將低於美聯儲的目標，低通脹部分是暫時性的；預計美聯儲6月加息的可能性為90%，9月將不會再次加息，將推遲至12月。

英國安本資產管理公司經濟學家Paul Diggle指出，失業率下滑暗示美國就業市場似乎越來越緊俏，但薪資增速並未發生變化，這給美聯儲增添了一個難題。

安聯首席經濟學家El-Erian評論稱，非農就業報告令市場對美聯儲的計劃產生了一定疑問，勞動力參與率進一步走低是壞消息。

CME FedWatch根據聯邦基金期貨利率計算得出，交易員預計美聯儲6月加息的概率為87%，略低於非農數據前的89%。交易員認為，6月加息之後今年再加息一次的概率略低於50%。

(圖片來源：Zero Hedge、FX168財經網)

今日的數據出爐之後，市場表現出極大的失望情緒，美元下挫，貴金屬飆升，美債收益率下滑...

匯市：數據公布之後，美元指數短線大幅下挫70點，最低觸及96.70，刷新去年11月以來新低。

(圖片來源：Zero Hedge、FX168財經網)

其他貨幣：歐元/美元觸及7個月新高1.1282 ，逼近11月9日觸及的高點1.1300；英鎊/美元升至1.2900上方的日內新高 21天均線在1.2923；美元/日元觸及110.31低位。

Commwealt Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner指出，短期內肯定利空美元。市場對數據顯然感到失望。對於美聯儲，數據的意義要比對市場小得多。過去幾個月的聘僱轉到了低檔。這符合勞工市場接近充分就業的狀況。

Esiner表示，讓人意外的是缺乏薪資增長，所以讓人失望。市場上美元和美國公債收益率給出了與數據相符的反應。我們很可能看到這種趨勢一直持續到美聯儲聯邦公開市場(FOMC)即將召開的會議之前。

不過美聯儲不會對這一份報告給出太多的解讀。6月加息仍然是有可能的。聯邦基金利率期貨走勢仍暗示6月加息機率約為90%。6月之後的事情就不太確定了。如果聘僱放緩，薪資幾無增長，且經濟較第一季增速反彈也不大，那麼是否需要進一步加息就有疑問了。

他認為，美聯儲仍處在今年晚些時候將資產負債表正常化的道路上。這個數據還不會影響這個前景。美聯儲還將會觀察縮表後市場的最初反應，以及市場對其方案的消化。這個數據還不足以影響美聯儲的縮表計劃。

貴金屬市場：貴金屬全面反彈，現貨黃金飆升逾10美元，刷新4月25日以來高位至1279.10美元/盎司，漲幅達1.1%，進一步遠離50日均線；現貨白銀暴漲至17.58美元/盎司；現貨鉑金擴大漲幅，一度上升3.1%至日內新高956.10美元/盎司。

據報道，COMEX最活躍8月黃金期貨合約在北京時間20:30-32三分鐘成交量為15737手，交易合約總價值近20億美元。

ABN AMRO的策略師Georgette Boele表示，「這不是人們希望的那種報告，而且這給美元和國債收益率帶來了壓力，黃金總是樂意從中獲益。」她說數據會導致投資者對美聯儲加息降低預期，

美國債市：美國10年期國債收益率跌近7個月低位至2.152%，跌破200日均線，10月份以來首見。美國30年期國債收益率自10月份以來首次跌破200天移動均線，觸及近7個月低位2.908%。

美國股市：美股很快擺脫疲弱就業報告影響，攀升至紀錄高位。道指上漲約45點，觸及3月1日以來首個盤中紀錄高位，其中波音貢獻最大。標普500指數也觸及盤中紀錄高位，上漲0.2%。納指表現尤為強勁，上漲0.5%，觸及紀錄高位。

(圖片來源：CNBC、FX168財經網)

富國銀行全球量化分析師稱，這份報告中沒有什麼能讓我們對股市持不樂觀的態度；股市會被更高的工資、更高的利率推升，應會給美聯儲一些信心，證實他們並沒有落後於曲線。

「就業市場的一些領域看到薪資強勁增長，另外一些領域則沒有，」Glassdoor首席經濟學家Andrew Chamberlain稱，「我認為這反映出一些領域有所收緊。」

其還指出，美國經濟已經連續80個月增加就業崗位，為1930年代以來最長連漲紀錄。

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