中國高科技企業赴美上市的原因

金融之家4月29日訊，自九十年代起到2000年的這一段時間，國企掀起赴美國上市熱潮后，美國的資本市場就一直被視為高科技公司上市的首選地，各行各業的都紛紛選擇美國上市。那麼，為什麼那麼多企業去國美上市呢?下面跟綠專資本一起來了解下。

IPO門檻降更吸引

綠專資本表示，由於內地監管審批流程限制了A股市場的發展，與此同時，2012年美國降低對首次公開招股(IPO)的監管和財務報告要求，私有高科技企業赴美上市的門檻隨之降低。而美國資本市場同時又能夠提供充裕的流動性和十分吸引的估值，加上與更投機的散戶投資者相比，即使這些公司只能提供短期盈利或根本無盈利貢獻，但美國機構投資者通常都能夠管理這些高增長公司在新興市場的高風險和高回報。因此，這些因素掀起了私有高科技企業繼國企后赴美上市的新一輪浪潮。

美國兩個最主要的證券交易所：紐約證券交易所和納斯特證券交易所，眾所周知，口碑甚好。在這兩個交易所上市的內地企業將更容易找到新的海外投資者，進一步增強他們在國際市場上分一杯羹的信心。

此外，美國資本市場允許雙重股權結構，公司創始人能夠在上市後繼續擁有在香港不允許的壓倒性有表決權的股份，從而保留對公司的控制權和影響力。美國資本市場不像普遍國家和地區，對IPO的股份售出設有下限要求，如香港交易所的IPO售出股份下限為25%。美國交易所的IPO可以只售出股份的一小部分，例如10%，因為美國資本市場有強大的IPO和後續股份發行實力。

綠專資本表示，在美國上市的公司由於同業可以從公司披露中看到其他公司更多敏感商業訊息，因此賣家會受到監管機構和賣家投資者更嚴格的審查，披露須更為廣泛;合規成本也將高於薩班斯法案(SOX)404的內部控制認證要求，並且會面臨欺詐指控和集體訴訟的風險。

美國IPO不是有意上市的公司的唯一選擇，企業仍可選擇到內地上市。但是透過了解美國IPO的監管規則、流程和風險去評估在美國上市的利弊，可以讓企業作出更適合自己公司上市的決定。那些準備赴美上市的公司，為了滿足公司的發展需求，以及向員工、股東和客戶作出首次公開招股前承諾，必須認識到美國上市環境中的機遇和風險。企業需要考慮以下幾個問題：如何用合適的團隊、流程和基礎設施構思IPO計劃?如何建立戰略投資者關係網?路演的責任是什麼?如何計劃上市成功后的交易?主動識別和處理好這些問題，有助管理和穩定公司業務，並加快增長，例如將在美國募集資金所得用於海外併購。

審批雖耗時 收益確豐厚

綠專資本表示，與A股和香港市場相比，無疑美國IPO審批過程會更耗時，但成功上市后的收益卻超乎想像。美國IPO會對公司員工、業務流程和企業文化進行帶來具有里程碑式意義的變革。成功上市的關鍵是有充分的準備、有經驗的指導和有效的執行。重點應該是怎樣成為一家優秀的上市公司，而不是怎樣成為一個成功的上市項目。