加息是短期焦點 但黃金仍是長期贏家

美聯儲三月的議息會議已經成為近期最熱門的焦點，無論是直盤外匯市場還是黃金白銀等商品市場，美元的走向時刻牽動著各個品種的走勢。在經歷了一批美聯儲官員包括美聯儲主席耶倫的講話后，市場對於美聯儲的加息預期已經高到難以置信，根據彭博的數據顯示美聯儲3月的加息概率高達95%，這幾乎代表了加息板上釘釘。

即便是根據CME的數據統計，市場對於加息的預期仍然要接近80%。那麼，如果美聯儲加息，美元指數和黃金會怎麼變化呢？

討論這個答案前，首先要明白，美聯儲加息的根本原因是因為通脹正在快速接近美聯儲的目標，過分的寬鬆已經毫無必要。事實上，按照通脹的增長速度來看，美聯儲3月加息不僅不是出人意料的快，反而是出人意料的慢。

在高通脹和經濟回暖的大前提下，美元指數的利好其實已經得到充分的釋放，美元指數從去年年中至今已經大漲近10%，在「早就應該加息的市場認知下」，本次3月加息的提振作用令人懷疑。

更重要的是，在美聯儲官員近乎漸進式的鷹派演講中，短期的加息預期早已經被釋放乾淨，從2月末美聯儲官員開始發表鷹派講話至今美元指數最大漲幅也接近1%，期望以加息的邏輯做多美元指數顯然已經過時了。

這種觀點與圖表家之前整理的投行觀點較為一致，幾家世界頂級投行都認為美元指數在短期內難有大作為，但是法國農業信貸和美銀美林認為宏觀面仍然將長期支持美元指數上漲。

黃金怎麼走？

加息的預期釋放毫無疑問已經猛烈的打擊了黃金的價格，黃金上周累計下跌了2%，創今年以來單周的最大跌幅。

從技術層面來看，黃金的這一波下跌是也早有預兆，從黃金的日線走勢來看，價格受阻於200日均線阻力後下跌，日線K線形態看到墓碑線，RSI也出現背離，MACD出現死叉，如此多的看跌信號遇上美聯儲的全面鷹派，結果可想而知——黃金價格暴跌。

但是，中期來看，黃金毫無疑問仍然處於一段上行趨勢，美聯儲在加息後市場的預期徹底釋放后黃金極有可能重新迎來新一波的上漲。

綜合來看，市場當前的焦點還是美聯儲加息，周五的非農結果如果不是出乎意料的差的話，那麼美聯儲三月加息極有可能實現，屆時等待加息成為事實逢低做多黃金可能是不錯的交易策略。