一年股價飆26%的中國銀行：今年凈息差穩定向好

內銀股今年成為港股升市領頭羊，其中建設銀行(00939-HK)、銀行(03988-HK)過去12個月股價分別升30%和26%，遙遙領先同業。

銀行今日公布截至6月底止中期業績，純利1036.9億元人民幣(下同)，按年升11.45%，達到市場預期上限，每股盈利0.35元，不派中期息，凈利息收入1650.42億元，按年升6.58%，凈息差較2016年末升1個基點，若扣除內地營業稅改徵增值稅的影響，則按年上升5個基點，增幅顯著。

銀行2017年中期業績

*單位：人民幣

周三下午(8月30日)，正式上任不足兩周的銀行新任行長陳四清向市場彙報了該行的成績，管理層對於息差上揚、凈息差收入上升、不良貸款率進一步下降、個人住房貸款增長和海外業務布局等重點關心問題作出了解答。

以下為銀行2017年中期業績會摘錄

(銀行董事長 陳四清 以下簡稱：陳

銀行副行長 高迎欣 以下簡稱：高

銀行副行長 劉強 以下簡稱：劉

銀行首席風險官 潘岳漢 以下簡稱：潘

銀行副行長 任德奇 以下簡稱：任)

Q：銀行計劃服務實體經濟，具體會如何執行？

高：服務實體經濟、貫徹供給側改革是國家政策對銀行業提出的要求，未來我們會有以下幾點舉措：

1、貸款重點支持基礎設施建設和新興產業。上半年內地直接融資市場出現變化，市場對商業銀行的需求錄得大幅增長，地方政府加大基建投資，企業走出去步伐加快，本行貸款錄得平穩較快增長，貸款總額增長4027億元，其中境內人民幣貸款增加1933億元，主要借貸給基礎設施建設、新興產業、互聯網等項目，地域而言，重點支持京津冀、雄安新區、長三角經濟區、粵港澳大灣區等。

2、個人貸款實行差異化政策

3、加快「一帶一路」金融大動脈建設，上半年海外貸款增速達12%，快於國內貸款增速，累計跟進470個重大項目，提供融資支持超過800億美元，主要通過銀團貸款、債券等方式幫助內地企業走出去。

4、本行成立普惠金融部門，針對小微、金融、雙創和扶貧領域的信貸支持，上半年對小微企業的貸款增速超過所有境內銀行增速；本行村鎮數量最多、業務範圍最廣的村鎮銀行，貸款錄得10%增長，著力精準扶貧。

中行下一階段會繼續跟隨政策，將金融資源投入薄弱環節，深入服務實體經濟。

Q：上半年銀行海外業務發展較快，接下來有何計劃？

陳：銀行今年成立105年，國際化業務擁有100年歷史，也就是說本行成立第五個年頭就來香港成立分號，目前全球化業務發展和「一帶一路」相結合，有以下亮點和大家分享：

1、上半年剔除出售南洋商業銀行和集友銀行的收入，撥備前的利潤同比增長20.1%和23.4%，快於境內業務，6月末海外存款和貸款分別達2.79萬億元和2.37萬億元，海外總資產達8000億元以上，在同業中名列前茅。

2、中行加快全球網路布局，現在在51個國家和地區設有機構，其中包括20個「一帶一路」沿線的國家和地區，上半年成立塞爾維亞、都柏林等分行，成為當地首個並唯一的中資銀行，海外網路布局已初步形成。

3、出售南商和集友后，我行資本金重組，通過中銀香港正在整合東南亞網點，馬來西亞、泰國、印度尼西亞的業務已經整合完成，柬埔寨收購簽約已經完成，未來會繼續推動區域潛力。

4、擴大重點產品優勢，例如境外債券承銷和熊貓債發行保持領先，全球現金管理覆蓋了很多500強客戶，上半年在國內外舉辦12場跨境撮合活動。

Q：個人房貸增長趨勢如何？中行有哪些應對政策？

劉：中行2014年提出，中長期內將個人金融業務營收、存款、稅後利潤在全行佔比達到超過50%。

6月末，公司境內人民幣個金存款、貸款餘額佔比分別達46%及41%，個人業務綜合收益貢獻度達40%。

對於個人房屋按揭業務，今年上半年中行跟隨樓市調控方向進行調整，做了三件事：把握投放節奏、調整業務結構、抓好發展質量。

上半年個人住房貸款增幅9.28%，同比下降7.7個百分點，其中新發放個人住房貸款中首套房貸款佔比90%，提現房子是用來住的，同時，我行使用一線城市控、二線城市穩、三四線城市擇優支持的原則，以致一二線16城市中貸款增幅低於9.8%，個人住房貸款不良餘額下降4.5億元，不良率下降5個基點至0.36%。

Q：上半年中行不良貸款率、不良貸款餘額、減值撥備損失皆錄得下降，有傳內地銀行不良貸款風險將迎來拐點，公司接下來如何控制風險？

潘：上半年我行不良貸款率1.38%，較去年末下降8個基點，其中關注類貸款不良率2.77%，比年初下降34個基點，從可比同業來看，整個行業不良率保持同業最低。

中行主要加大對潛在風險化解和不良資產的處置，早發現、早動手、早化解，防止邊清邊冒；對部分客戶分類管理、分類測試、主動壓降潛在風險客戶；處置方面加強與附屬公司聯動，通過現金清收、債務重組、資產證券化等多種方式，上半年化解735億元不良資產。

但是，未來我行的資產質量管控壓力仍存在。

全球經濟復甦存在不確定性，市場敏感多變；國內隨著供給側改革深化，過剩產能行業結構調整加快，企業信貸風險持續暴露；從我行而言，部分地區新發生不良壓力較大。

不過我行撥備充足、不良率較低，對未來風險抵禦能力良好，防控金融風險將繼續作為根本性任務。

銀行2017年中期業績

Q：中行上半年凈利息收入和凈息差皆錄得增長，下半年會繼續增長嗎？

張：凈利息收入是我行重要收入來源，上半年凈息差較2016年末升1個基點，若扣除內地營業稅改徵增值稅的影響，則按年上升5個基點，增幅顯著，作為19萬億多的大銀行，每一基點改善將轉化為獎金20億元收入。

我行凈息差呈現逐季改善，今年第一季度比2016年第四季度增長3個基點，今年第二季度較第一季度增長8個基點，總體而言，這主要取決於宏觀政策變化，以及我行內部優化資產結構，具體而言，有以下一些利好因素：

1、國內人民幣市場利率穩步上升，帶動存拆放、債券投資等市場化資金運營收益率穩步上升；

2、美聯儲加息增加境外資產收益率，我行境外機構息差連續兩個季度環比提升幅度超過10個基點；

3、過去兩三年人民幣持續降息，受到存款重定價影響，2016年受到負面影響，今年上半年已經獲得消化，境內人民幣存款成本降低12個基點；

4、我行主動優化資產負債結構，公司存款和個人存款中提升活期存款佔比2個百分點，適當加大中長期貸款投放，平均餘額同比升2.35個百分點。

我們預計上述利好因素會持續存在，全年息差穩定向好。

Q：市場傳內地將出台理財業務新規定，可能給銀行帶來壓力，中行會如何調整？

任：按照2017年報告顯示，2016年資產管理規模超過96萬億，其中銀行非保本理財達23萬億，佔比三分之一左右，規模擴張中，也存在風險，產生亂象，理財新規有助行業健康發展。

大資管業務是我行轉型重點之一，截止6月末，我行境內機構自營理財規模總量1.44萬億，非保本理財1.1萬億，與去年同期保持穩定；中行理財產品80%投向標準化債券類資產，非標準化債券類資產20%，整體比例穩健。

未來，中行將大力發展大資管業務，將發揮多元化、國家化優勢，提高核心競爭能力，著力做好以下三方面：

1、發揮多元化優勢，優化資產配置，提升收益水平

2、進一步發展跨境資產管理業務，滿足境內外投資者需求

3、跟進國家理財監管政策動態，確保合規健康發展