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數據看鋼鐵:庫存連續下降 華南鋼價繼續上行

數據看鋼鐵:庫存連續下降 華南鋼價繼續上行

核心觀點:

7月份華南地區鋼材價格多數鋼材品種價格均出現上漲,但個品種漲勢不一,其中冷軋價格漲幅居前,本月上漲超過300元/噸;建材和板材次之,型材和廢鋼價格漲幅較小;尤其是廢鋼僅上漲65元/噸。從利潤上上來看,經過本月價格上漲之後,目前建材利潤仍舊在700元/噸以上,而板材利潤也繼續恢復,目前盈利超過500元/噸,值得注意的是,熱卷和螺紋鋼市場價差達到縮小到200元/噸左右。

一、7月份華南地區鋼價主流上漲

截止8月1日,華南地區主要城市螺紋鋼均價在4088元/噸,較月初上漲221元/噸,漲幅為5.7%;華南地區主要城市熱卷均價在3957元/噸,較月初上漲247元/噸,漲幅為6.6%;華南地區主要城市冷軋均價在4410元/噸,較月初上漲360元/噸,漲幅為8.8%;華南地區主要城市中厚板均價在3820元/噸,較月初上漲223元/噸,漲幅為6.2%;華南地區主要城市槽鋼均價在4243元/噸,較月初上漲173元/噸,漲幅為4.3%;華南地區主要城市廢鋼採購均價在1345元/噸,較月初上漲65元/噸,跌幅為5.1%。

在經歷前面幾個月的價格震蕩盤整之後,7月份市場價格逐步上行,上漲幅度超過200元/噸,目前影響市場的因素有以下幾個方面:第一,8月份隨著螺紋鋼期貨繼續修復貼水的行情,價格仍將繼續上漲。第二,由於目前廣州地區建材庫存不僅環比出現連續下降,也同比去年出現明顯的下降;再者,由於電弧爐投產低於預期,加上目前華南地區調坯軋材企業仍舊處於虧損的境地,短期本地並無太多新增的供應量。因此,隨著高溫雨季的結束需求的逐漸釋放,整個華南地區短期內鋼價將有一波明顯的上升態勢。

二、華南市場鋼材庫存處於低位水平

截至8月1日,華南地區主要城市鋼材社會庫為162.4萬噸,較月初減少8.1萬噸,降幅為4.7%。其中廣州地區鋼材庫存126.9萬噸,較月初減少7.9萬噸,降幅為5.8%。從地區來看,最近兩個月華南地區主流市場庫存均出現下降,主要原因是目前華北和華東地區價格較高,另外,由於帶鋼、型材但對於鋼坯資源的需求增加,北方部分鋼廠減少對成材對的供應,轉而銷售鋼坯,因此南下資源發貨量受到影響;另外,據我網統計數據看,7月省外主要鋼廠計劃發貨量較6月稍微有所減少,不過總體幅度有限。

三、後期行情走勢預測

7月份市場價格止跌回升,長強板弱的局面有所緩解,當前熱卷利潤也已經相當可觀,雖然仍遜色於螺紋鋼,板材產量有逐步恢復的跡象。從需求層面來看,最近螺紋鋼需求端是穩定的,雖然近期受到高溫的影響,但庫存仍在下降,淡季不淡已是事實。另外,貿易商在年初時補庫之後,庫存一直處於下降的狀態,大部分貿易商由於鋼廠高利潤的存在不敢補庫,卻沒有把握事物的本質--供需結構。6月份時鋼廠庫存低位,高貼水,現貨根本沒有跌下去的理由,這也是我們當時堅定做多的原因。而價格走到了現在這個位置,鋼廠庫存仍處於低位,後面供給端增量有限加傳統淡季即將結束,現貨仍有上漲空間。而隨著年底後期電弧爐的逐漸投產,建材利潤或許將有所縮小;因此8月至9份行情來看整體震蕩上行為主。

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