德邦中止IPO！上市咋那麼難！

再難也要完成！

快遞企業對於資本的追求可以說是狂熱的。去年末今年初，國內快遞巨頭紛紛上市成功，贏得行業一片歡騰。隨後，德邦重啟IPO、百世啟動IPO，快遞股這一概念空前利好。

但根據最近證監會網站信息（IPO企業排隊情況）顯示，德邦物流已經處於中止審查名單中！這無疑是一枚重磅炸彈。

而本次德邦IPO進程的中止，是因為發行人主動要求中止。那德邦為什麼會在這個時間節點做出這樣的決定呢？

坎坷，是對德邦IPO最好的描述

早在2015年，德邦就開始了它的IPO之旅。同年7月3日德邦披露《首次公開發行A股股票招股說明書》，對A股開始了它的第一步。但就在德邦IPO文件公布第二天，證監會就宣布暫停IPO。當時的官網回復是「近期沒有新股發行，但新股發行審核工作不停止，德邦IPO的後續工作會根據證監會的要求進行。」

隨著首戰失利（也是行業的首戰），德邦沉寂了近兩年。直到今年4月快遞巨頭都完成資本轉身後才再度重啟IPO，向A股發起第二次衝鋒，「起了個大早，趕了個晚集」也許是對當時德邦最好的描述。但在4個月後，德邦IPO的步伐再次停了下來。

本次IPO中止只因保薦人離職

在第一次受挫后，德邦細耕運營，兩年來市值增長了一倍，營業收入大幅增長。那為何德邦要主動中止IPO？

根據德邦負責人的消息，是因為保薦機構中信證券的代表人離職，故中止IPO。根據相關規定，當保薦代表人發生變動時，需要向證監會遞交更換保薦代表人的申請，在此期間公司將進入中止審查狀態，待更換程序完成後，恢復正常待審狀態。

而對於何時能夠完成IPO進程，德邦方面並沒有明確回復。

再次「受挫」的背後或許還有一些你不知道的

根據官方信息，德邦中止IPO有了原因。但如果排除這一因素，德邦上市就會一路暢通嗎？或許並不是。

首先，德邦物流IPO排隊時間過長，公司財務成本變高。面對上市過程中要提交的諸多報告，德邦不得不一次次的組織財務部門、相關機構進行審查，因此將帶來大量的核算成本。同時，德邦的內部財務管理本就比較混亂，目前的主要收款方式現金交易（部分網點將款項先存入收銀員個人賬戶，再通過銀行轉至公司賬戶）。資金被挪用、侵佔或遺失的風險極大。

其次，市場環境有不確定性，企業的挑戰也越來越大。德邦是以零擔著名的快遞企業，而在開啟上市進程后，必將全面化發展，拓展業務版圖。於是德邦將快遞業務逐漸擴大，這也在一定程度上觸及到了通達和順豐的利益，而這也促使它們加碼快運業務。現在德邦不僅要面對天地華宇、佳吉、安能等直接競爭對手，更要「挑戰」通達和順豐，行業競爭愈發激烈。

最後，目前市場上快遞股已經較多（出通達、順豐還有百世正在上市中），投資方對於回報比例也越發重視，因此「資金成本」進一步提高，而德邦的市值營收雖有增長，但盈利卻在下滑。因此資本方或許會在德邦募資中更加慎重，致使其IPO時間再被延長。

現在行業內各大企業可以說是齊頭並進，百花齊放的狀態。我們當然希望德邦能儘早完成上市，在股市上也能看到各大快遞的身影。同時，我們也建議德邦不妨選擇智能物流進行突圍，以實現差異化競爭，以新姿態出現在用戶和資本面前。