安陽鋼鐵業績「潑冷水」 領跌鋼鐵板塊

伴隨昨日盤後上交所的一封問詢函，近期走勢火熱的安陽鋼鐵今日早盤似被潑了一盆冷水。

昨日早盤安陽鋼鐵一度漲停，最終收漲7.24%，從6月初至今，安陽鋼鐵漲幅近80%。而自昨日晚間公告問詢函后，今日集合競價階段，安陽鋼鐵跌幅已達7.98%，開盤后一度領跌鋼鐵板塊，截至發稿，跌幅縮小。

本輪以鋼鐵、有色為代表的周期股上漲邏輯確定無疑，一是行業去產能，二是產品價格上漲預期強烈。然而當公司業績漲幅跟不上股價漲幅時，情況就略顯尷尬，這也是上交所問詢的重點。

上交所指出，今年上半年鋼鐵產品價格大幅上漲，行業內上市公司經營效益有所好轉，但報告期內安陽鋼鐵實現營業收入115.26億元，同比略增0.4%；實現凈利潤2776萬元，同比大幅下降70.59%，經營業績下滑明顯。

上交所要求安陽鋼鐵結合鋼鐵行業政策變化、上游供給、下游需求及自身的產能利用和產銷量等情況，補充披露公司凈利潤較上年同期大幅下滑的原因，以及公司業績表現與鋼鐵產品價格走勢及同行業公司業績出現一定程度分化的原因及合理性。公司還需就市盈率、市凈率、市值規模等，與同行業公司進行比較分析，結合公司目前的經營情況，說明盈利能力的不確定性。

在今年一季度巨虧超過2億元后（去年一季度凈利潤虧損1.74億元），安陽鋼鐵二季度實則扭虧，實現了盈利，但從盈利金額來看，顯然不如去年二季度。

對於今年一季度虧損的原因，安陽鋼鐵表示是受區域內環保限產壓產影響。但上交所認為，隨著限產壓力趨緩和產能恢復，經營效益將趨向好轉，不過公司中期業績仍未見明顯改觀。據此，上交所要求公司結合區域市場供需格局，鋼鐵產品產能、產量、銷量及同比變動情況，量化分析披露環保政策對公司生產經營的具體影響。

子公司的大幅增虧也拖累了安陽鋼鐵業績。半年報顯示，其控股子公司安鋼集團冷軋有限責任公司上半年虧損約6048 萬元，較上年同期-413.64萬元增虧5634.3 萬元。上交所要求公司說明子公司大額虧損的原因。

在財務會計方面，上交所注意到安陽鋼鐵在報告期末的資產負債率達82.89%，比上年同期有所上升，這也高於行業資產負債率。

此外，公司預付賬款增幅顯著。半年報顯示，安陽鋼鐵預付賬款期末餘額為1.83億元，比去年同期增加1.02億元，增幅達124.15%。其中，期末餘額前五位的預付款占預付賬款總額的50.16%。上交所要求公司補充披露預付賬款形成的原因、賬齡，並說明賬齡超過1年的預付款是否存在關聯方佔用資金的情形。

在8月10日（上周四）、8月11日（上周五）鋼鐵板塊大跌之後，昨日鋼鐵板塊突現盤中拉升，早盤時安陽鋼鐵衝擊漲停，其他個股也紛紛走強。

今日早盤，鋼鐵板塊一度「慘綠」，但隨後逐漸企穩。截至發稿，安陽鋼鐵仍領跌板塊，但跌幅已大幅縮小。至昨日收盤，安陽鋼鐵兩個半月以來的漲幅已近80%。

從行業內已公布的中報和業績預告來看，安陽鋼鐵的確是凈利潤同比下跌的為數不多的公司之一。但從二級市場來看，鋼鐵行業上漲邏輯不變，短期內部分公司的上漲邏輯和業績支撐還是應區分開來。