蘇寧雲商迎盈利拐點 全渠道零售發力待考

繼蘇寧控股集團海外併購足球俱樂部國際米蘭被央視點名，使得關聯上市公司蘇寧雲商(002024.SZ)股價大跌4%后，蘇寧雲商以上半年業績小陽春，為其市場表現扳回一局。

日前，蘇寧雲商披露今年1-6月業績快報，上半年營收835.88億元，同比增長22%，而2.92億元的凈利潤，相比2016年同期虧損1.21億元，扭虧為盈，同比增長340%。

值得一提的是，2016年其全年凈利潤7.04億元，扣非凈利潤為虧損的11.07億元。

「業績增長得益於智慧零售模式的引領，零售、物流、金融三大業務單元核心能力進一步凸顯。」8月1日，蘇寧雲商有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

受該消息影響，繼7月31日蘇寧雲商股價開盤即漲停后，8月1日，其再度大漲3.45%，報收12.31元。

零售業布局升級

7月31日下午，蘇寧雲商董秘辦工作人員表示，「公司正朝著收入增長、費用降低的良性軌道發展，對我們來說，3億元的凈利潤已經是互聯網電商轉型的一個逐級顯現，畢竟公司前幾年處於投入期。」而對於各板塊業務的具體情況，其表示，「會在8月底的半年報中予以詳細披露」。

蘇寧雲商的成功盈利，零售板塊無疑成為其業績增長的主力軍，且近年來，其線下線上的店鋪優化升級已經初見成效。

蘇寧雲商業績快報披露，2017年上半年，其商品銷售規模達1044.69億元(含稅，覆蓋大陸、港澳及日本)，同比增長22.07%。其中，線下可見店面收入增長4.54%，線上平台實體商品交易達500.39億元(含稅)，同比增長52.76%。

方正證券在7月研報中分析指出，2012年蘇寧正式提出「去電器化」的互聯網轉型， 「形成常規店+創新店+易購服務站點」的多層次門店體系，「到今年，1500餘家門店改造基本完成」。

「蘇寧門店總量，最高的時候有1700多家，現在調整為1500多家，關閉改造一些虧損門店可以有效止損，相比於前兩年的虧損狀況，它的零售轉型可以說初有成效，不過速度不夠快。」7月31日，一位長期跟蹤研究蘇寧雲商的行業研究員告訴21世紀經濟報道記者。

除了線下店鋪的改造優化，蘇寧的線上零售，則因為和阿里巴巴的深入合作，其在近年上半年獲得了線上自營商品銷售收入413.65億元，同比增長61%的成績。雙方的合作，更直接體現為展示流量上的曝光：無論在天貓APP，還是在天貓網頁版，蘇寧易購都獲得了相應的一級入口，數據顯示，今年上半年蘇寧易購APP日均活躍用戶數同比增長80%，2017年6月移動端訂單數量佔線上整體比例83.66%。

蘇寧雲商上半年業績的另一個發力點則是物流板塊，其中的物流社會化獲得了同比增長152.67%的營收(不含天天快遞).

對此，蘇寧雲商董秘辦工作人員表示，「社會化物流主要是我們的開放物流部分，為其他企業提供物流，我們一直在堅持做這塊業務」。

公開資料顯示，蘇寧物流業務主要來自蘇寧自營與社會化物流業務，而社會化物流業務來自於三方面：蘇寧第三方平台、菜鳥平台業務(主要以大件物流為主)、蘇寧外的社會化業務。

今年4月斥資42.5億元收購天天快遞100%股權后，目前，蘇寧物流及天天快遞倉儲及相關配套總面積614萬平方米，快遞網點18769個，物流網路覆蓋國內352個地級城市、2810個區縣城市。

值得注意的是，在金融板塊，蘇寧雲商已獲得包括第三方支付、民營銀行、消費金融、基金支付在內的13家金融牌照。其在30日的業績快報中提到，蘇寧金融業務總體交易規模同比增長172%。

增速差強人意

「800多億元的營業收入，凈利潤3億元，連0.5%的營收份額都沒達到，增速還是相對較慢，」上述長期跟蹤的行業研究員坦言對蘇寧雲商的業績增長保持審慎。

上海某券商零售行業分析師也表示，「除了看到蘇寧雲商上半年的業績增長，還是要看其持續性，畢竟家電、3C銷售和房地產市場的增長拉動作用有關」。

而根據年報，2016年蘇寧GMV(全年交易總額)為1884億元(含稅)，相比之下，2016年京東GMV總額為6582億元，兩者仍然存在量級差距。

此外，7月31日，蘇寧雲商董秘辦工作人員也坦言，「家電或3C領域，我們在北上廣深一線城市的配送，不會比同行慢，但是在一些非電器類商品，我們的速度可能沒有那麼快，因為這塊在我們業務佔比的總體量不大，我們要去鋪倉」。

不過，長江證券7月31日研報認為，「對比蘇寧主站、京東和天貓，三者在空調、冰箱、洗衣機等大家電、廚衛、小家電、3C、母嬰和食品日用等品類的價格差距較小，但由於門店網點下沉基礎以及蘇寧易購服務站的布局，蘇寧在家電品類的配送下沉程度上優於京東。」

上海理工大學電子商務發展研究院院長楊堅爭告訴21世紀經濟報道記者，儘管在配送速度上，蘇寧仍待改善，但是在售後服務方面，蘇寧還是有其優勢。「蘇寧考慮線上線下同價，就討論了兩三年，後來下狠心轉型，前期基本上是燒錢的，這是一個涉及企業發展理念、商業模式，以及具體落實為系統開發、方案設計等艱難轉變，蘇寧的轉型，更多給同類商業企業帶來借鑒意義」。(

】，每天為您推送權威、專業的財經資訊！ 歡迎在【應用商店】搜索【東方財富網】，下載財經第一門戶手機APP