【金情觀察】注意！美聯儲加息之路荊棘從生 黃金價格勢如破竹？

黃金網5月21日訊——本周，川普政府陷入混亂，支撐黃金衝破1260美元大關。下周，美聯儲利率決議來襲，美聯儲6月加息不加息的問題又衝上市場話題榜，黃金是否會受到影響？

川普陷入醜聞 美聯儲6月加息概率驟降

5月9日，川普突然「炒」掉了時任美國聯邦調查局(FBI)局長的科米，之後，引發了一連串的醜聞事件。先是曝出川普向俄羅斯外長及大使透露有關IS行動的高度機密信息，后又指責川普干預司法調查，一度引發彈劾危機，也使得美聯儲加息概率驟降。

芝加哥商業交易所(CME)的「美聯儲觀察工具」顯示，目前聯邦基金利率交易市場預計，今年6月美聯儲會議加息的概率只有64%左右，一周前預計概率接近88%。今年9月、11月和12月的預計加息概率也較一周前普遍下降。

根據美聯儲此前公布的內部預測中值，聯儲官員預計今年總共會加息三次，即3月加息后今年還要加息兩次。事實上，在連續兩個月美國CPI數據不佳后，即使是最堅信美聯儲加息的高盛最近也開始懷疑聯儲加息前景。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius此前表示，高盛已經將今年6月美聯儲加息的概率降至80%，此前是90%，並且對九月加息的信心少。如果前景出現顯著惡化，委員會可能會延遲未來的加息步驟。

FTN金融資本顧問公司策略師Jim Vogel表示：「美國政治局勢的變化不會讓美聯儲更加依賴數據，但卻可能會改變政策決議的政治窗口時間。」

The Bear Traps Report作者、ACG Analytics全球策略主管Larry McDonald認為，川普議程也給美聯儲帶來問題。

「華爾街預計今年將再加息兩至三次，接下來兩年加息七次，但美元指數先生說沒門。FOMC很可能會在今年剩餘時間按兵不動，」McDonald在一份報告中指出。

美聯儲官員發表講話 6月加息再添疑雲

北京時間5月19日晚，聖路易斯聯儲主席布拉德發表講話稱，FOMC預期的政策利率路徑相對於美國實際宏觀經濟數據表現來說過於激進，他表示美聯儲應「縮表」以獲取政策空間，預期年內經濟增速不會遠高於2%。

布拉德表示，自上次美聯儲會議以後，通脹和通脹預期意外偏向下行、就業增速放緩，市場正在朝美聯儲政策目標相反的方向發展，預計美國2017年經濟增速不會超過2%。因此，美聯儲的預期利率路徑可能過於激進，沒有得到市場的認同。此外，長期收益率曲線及通脹的走勢也暗示，美聯儲可能已經行動過快了。

在接下來的行動上，他認為美聯儲應該在合適的時候開始縮表，來換取政策空間，保留未來需要時進行QE的選項。同時，從資產負債表著手的貨幣正常化將影響整個收益率曲線，長期利率將上升。

不過布拉德也沒有完全堵死加息的路子。在講話中，他預計第二季度經濟增速會出現反彈，雖然不會超過2%，但是足以支持美聯儲在6月加息了。同時，他並不反對6月加息，但不同意「應該從那時候開始穩步加息」的觀點，這意味著他可能支持美聯儲年內再進行一次加息。

布拉德稱，美聯儲應該收縮資產負債表以獲取政策空間，在比較好的時候，應該開始削減資產負債表，這樣貨幣正常化將影響整個收益率曲線，長期利率將上升。但他同時補充應該保留在未來必要時實施QE的選項。

美聯儲6月加息對黃金不構成阻礙？

雖然現在對於美聯儲6月是否加息還疑慮重重，但澳新銀行卻表示，即使加息對黃金也不構成阻礙，美國政局惡化將助黃金站上1300美元。

澳新銀行表示，避險買需在過去六個月為黃金價格提供了強有力的支撐。隨著美國和其他地區地緣政治風險上升，金價料將進一步走高，即便美聯儲下月可能加息。

該行認為，未來12個月有關美聯儲加息影響的討論不會阻礙金價走高。自1970年代以來的七個加息周期中，黃金有六次錄得上漲。而在加息速度相對較慢的周期中，金價表現尤其好。

此外，實物市場需求出現改善的跡象。最近幾個月和印度實物黃金需求迅速回升。WGC數據顯示，今年1-3月和印度黃金需求同比分別增長8%和15%。

綜上，澳新銀行預計，短期內金價將維持在1250美元上方，若美國政治局勢惡化，則將加大金價今年突破1300美元的可能性。

下周黃金走勢如何？

國際現貨黃金周五(5月19日)止跌反彈，美市盤中最高上探至1256.4美元/盎司，錄得5周以來漲勢最好的一周。而對於下周黃金走勢，分析師們仍看漲黃金短期前景，因金融市場仍對華盛頓的政治動蕩高度敏感。

「需要很多情緒才能平息美國政治風險，」CMC Markets資深市場分析師Colin Cieszynski表示。「我還沒有看到這種情況發生。」

據Kitco 周五(5月19日)發布的每周黃金調查顯示，在對下周黃金走勢方面，華爾街專業人士和普通投資者在再次達成明確共識，過半受訪者看漲下周黃金。

在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，有11人士認為下周黃金將會上漲，比例為61%；3人或17%認為黃金會下跌，4人或22%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有944人，其中588人或63%認為下周黃金上漲，同時268人或28%認為下周黃金將下跌；88人或9%保持中立。

Adrian Day 資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day表示：「來自華盛頓的更多信號表明，黃金上漲的潛力可能會高。這會讓黃金上漲更多。」

ETF證券投資策略主管Maxwell Gold在最近的一次採訪中表示，投資者越來越關注政治局勢，因其正開始影響財政刺激和稅收改革預期。

Gold認為，投資者對川普政府愈發失去耐心，因其在2016年競選中與俄羅斯勾結的相關指控使得注意力被轉移，而不是推進經濟提議。

「財政刺激和稅收改革進一步延遲的風險正變成現實，」他說道，「股市繁榮開始減弱，因投資者正失去耐心，這將利於黃金。」

而黃金網特約分析師齊仲龍在技術面上給出了3個看漲黃金的理由：

1、黃金多頭持續發力一鼓作氣衝到1265一線，奠定了強勢多頭的基礎，日線大陽線將是很長時間內的強勢支撐，為後續繼續走高創造了條件。

2、自1265展開的回撤速度比較快，快速的行情向來沒有延續性，所以回撤僅僅是曇花一現，這一點在周五的行情中已經得到體現，周五的收盤並沒有回撤，而是繼續收強。

3、周五晚間的強阻力1255——1256一線，本來預計周五是區間震蕩走勢，晚間預計會有回撤，但實際收盤來看，周五的運行力度並不弱，白盤震蕩走高後晚間美盤快速回撤1250后收盤再度收於1256一線。

另外，彭博社周五(5月19日)公布的調查顯示，交易員和分析師看漲下周黃金走勢，此為連續第三周看漲。在接受調查的19位黃金交易員及分析師中，12人看漲(63%)，3人看空(16%)，4人看平(21%)。

不過，也有分析師認為，下周黃金走勢將會回調。

Eureka礦業報告編輯Richard Baker表示：「白宮政治動蕩一周后，紐約期金價格提高到1265美元/盎司，有一種感覺是，任命俄羅斯調查專家和總統出國旅行將帶來市場穩定，減少對避險的熱情。 「大宗商品現在正在回應美國和歐洲的積極的經濟數據，暴跌的美元將回到大選前的水平。在這樣的背景下，黃金下周可能會回到1240美元/盎司的水平。」

而且，下周四(5月25日)凌晨，美國美聯儲FOMC將公布5月貨幣政策會議紀要。

CMC Markets資深市場分析師Colin Cieszynski稱，紀要可能會導致市場對6月會議重燃興趣，這可能不利於黃金。

Cieszynski表示，市場預計6月加息的概率為74%。然而，儘管6月加息預期已被消化，但其今年可能是最後一次行動。市場定價顯示，12月進行今年第三次加息的可能性只有44%。從歷史上看，美聯儲從未在預期低於50%時提高利率。

「儘管隨著川普醜聞的展開，未來幾周黃金價格可能會繼續受到良好支撐，但投資者的關注點可能會很快回歸到美聯儲以及6月加息前景之上，」凱投宏觀商品分析師們表示。

Cieszynski認為，如黃金遭到拋售，其可能會創造買入機會，因他預計6月加息將會是又一次鴿派加息，跟3月如出一轍，當時美聯儲宣布加息但強調加息路徑較淺。