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鯰魚效應顯現

鯰魚效應顯現

如果說石油是工業的血液,那麼賴此生存、占工業經濟總量20%的石油化工產業,就是一道綿長的國民經濟大動脈。石化企業生存經營能力,直接關係到這條動脈的造血狀態。

全球化工產業一盤棋。在紐約及倫敦市場交易的原油期貨價格大幅下挫后,全球迎來低油價時代,油氣化工併購交易逐漸活躍。石化市場也隨之發展成為全球最重要的石油化工併購市場。而提高國內外資產競爭力,成為本輪競爭的主旨。無論是低油價因素,還是行業發展需要,在未來石化產業競爭融合進程中,產能淘汰將越來越頻繁。

西部化工企業已經嗅到了危機。從產業分佈來看,石化產區主要覆蓋華東、華北、西北三大區域。其中,2016年聚烯烴產能中,西北地區供應總產能在1172萬噸,華東地區供應總產能在657.5萬噸。2016年,在西北、華東、華北地區三大產業區中,西北地區PE、PP產能供給分別以30%、34%的比例位居第一。對西北化工企業來說,產能佔比大但競爭力不突出一直是困擾其發展的一大問題。

「之前,業內朋友聚次會吃個飯,就能將行情判斷得八九不離十,現在是幾乎不可能了。」西部一家石化企業負責人告訴證券報記者,單純依靠賺取買賣價差、背對背的貿易模式已經發生變化。就定價來說,自大商所線性低密度聚乙烯(LLDPE)、聚丙烯(PP)等期貨品種上市后,聚烯烴市場定價模式就從傳統的貿易定價開始發展到期貨加減升貼水的方式了。

要想在利潤微薄的環境中求得持續生存發展,企業亟需提升在倉儲、物流、資金、信息等方面的綜合競爭力。

在西部企業意識到傳統加價搬貨的第三方分銷盈利模式難以為繼的時候,先知先覺的華東企業對期貨市場的利用已經從最初的傳統期貨套期保值,發展到點價、場外期權及一系列掉期產品等。據了解,以浙江物產、四聯化工、恆力石化、明日等企業為代表的華東化工企業引領著國內化工期貨應用模式的前沿。聚烯烴期現貨價格相關度近年來也一直維持在0.90以上。

「華東貿易商現在期貨應用成熟,客戶接受度比較高。對內地企業來說,對期貨市場的認識不足。很多是仍以銷售定採購。」西安億海塑業有限公司(以下簡稱「西安億海」)副總經理王培梁一語道破了當前化工東西部市場的理念分歧。

中石化山西辦事處主任盧朝暉表示,作為上游生產商,公司在2013年開始在經營中增加期貨因素,在去年的「十三五」規劃中,中石化明確加入了「發展期貨業務」這一條。而據了解,華東企業的期貨之旅起步則普遍在2007年-2008年。甚至在華東,一些投資公司利用自身期現結合的優勢已經涉足現貨貿易,其「兩條腿」走路的模式成為倒逼貿易商涉足期貨業務的一條鯰魚。

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