行業觀察 | 透過現象看本質，上汽建立第三廠不僅僅只為「小目標」？

前言：榮威RX5的火爆已把上汽的產能壓榨到了極限，新上市的互聯網家轎榮威i6未來又將掀起一波銷量高潮，上汽將在2017年下半年正式將「第三工廠」投入使用，我們將多角度的對上汽布局「第三工廠」的初衷進行分析。

一、銷量激增是建廠的首要因素

從2012-2016年上汽乘用車整體銷量來看，2012-2013年保持同比增長趨勢，2014-2015表現不佳，連續兩年呈現同比明顯下滑趨勢，全年 銷量不足20萬台，2016年上汽乘用車憑藉「第一台互聯網汽車」榮威RX5獲得銷量突破，同比增長達89.2%，銷量達到32萬台。

數據來源：乘聯會

從各車型銷量來看，僅上市半年的RX5便成為上汽乘用車旗下銷量最高的車型。RX5的成功不是偶然，上汽從多年前對車聯網領域便有所深耕，最早期有 inkaNet產品推出。2014年與阿里巴巴戰略合作，兩年後推出YunOS系統，本就屬於大熱門的互聯網汽車概念加之上汽自身高超的營銷能力以及阿里 巴巴的平台紅利，天時地利人和，將「第一款互聯網汽車」榮威RX5一步步推向銷量的巔峰。

數據來源：乘聯會

與大幅增長銷量相對應的是捉襟見肘的產能，從工廠規劃產能來看，截止到2016年底，臨港和浦口工廠規劃的總產能為40萬台，下半年RX5的誕生把上汽的苦惱由完不成銷量目標直接變成了產能不足，月銷量高達2萬台的RX5，也給了終端市場超過2個月的「提現」時間。

為解此困局，上汽立即對上汽南京浦口基地進行改造，將原有的20萬台規劃產能提升到40萬台，並投產榮威RX5。隨著上汽南京浦口基地12月份開始下線榮威RX5，目前榮威RX5的月產能爬坡至3.8萬輛/月。浦口基地暫時解了燃眉之急，未來繼續壯大銷量，建設「第三工廠」是勢在必行。

二、2017年銷量目標將建廠成為必然

從上汽乘用車2017產品規劃來看，在細分市場上主打緊湊型轎車及SUV系列車型，動力上涉及到部分新能源車型，包括了插電混動和純電動兩大熱門驅動產品， 契合了上汽的「芯動戰略」戰略，即「Net Blue藍芯」和「Net Green綠芯」，分別專註於傳統動力和新能源科技。除此以外，上汽還將繼續打造「互聯網汽車」做新一代的「網紅汽車」。

從品牌來看，榮威品牌同時布局「雙芯」戰略，其中SUV車型中，主要圍繞RX5推出衍生車型，除此以外，還將推出一款新的緊湊型SUV；轎車車型中，開始了 新的產品系列的耕耘，新上市的i6又是一個「擁抱互聯網」的佳作，與此同時上市10年的榮威750正式退市，這預示著上汽將開啟一個新的時代，將從原來 750、550、350、360數字命名體系，進化到互聯網「i」時代。但新老交替逐步更新換代才是明智之舉，切忌一蹴而就，RX5的成功案例不能被無限 複製。從MG品牌來看，2017即將推 出一款小型SUV名爵ZS，彌補目前整個上汽乘用車產品布局的空白，產品依然走的是「個性化」路線，除此以外，2017年還將發布一台名爵全新轎跑與 SUV產品「兩條腿」走路。

新產品規劃圖的推出，也意味著2017年將會有不平凡的銷量目標，上汽發布的2017銷量目標為60萬台，同比增長86%，銷量增長28萬台。60萬的銷量目標已經是浦口工廠二期和臨港工廠產能的總和，新建工廠是必然之舉。

新建設的「第三工廠」產能規劃為60萬台，主要生產互聯網車型和新能源車型。預計於2017年下半年正式投產，而工廠的位置選在了中原地帶——鄭州。

三、鄭州建廠是上汽全國布局的第一步

（1）「卡位」很關鍵

隨著銷量規模的擴大，上汽已不滿足於區域銷售，上汽的目標是是全國布局，鄭州便是全國布局的第一步。鄭州地處中原促進運輸是一大有利因素，在未來全國銷售中，能夠有效降低物流成本。河南輻射內陸6個人口大省（山東、安徽、湖北、陝西、山西、河北），對於銷量的提升更是一大有利因素，特別是對定價較低的自主品牌來說，更是得中原者得天下，而對於整個上汽集團而言，鄭州也是旗下各大品牌均未曾耕耘過的「處女地」。

（2）進一步提升市場佔有率，獲取更高銷量

從上汽乘用車銷量來看，TOP3的江浙滬區域是情理之中，華東地區也佔據了全國近半數的銷量；四川屬西南地區也有較高的比重；河南銷量不小，但佔有率相對較低，在鄭州建廠一部分也是為提振當地佔有率，獲得更高銷量的一個有效途徑。

整體來看，鄭州工廠如能大面積拉動周邊區域市場佔有率及銷量，那麼未來上汽的「四川工廠」也要在規劃當中了。

數據來源：2016交強險統計數據

四、鄭州順利建廠，誰是推手？

（1）上汽乘用車終於獲得盈利

曾經有投資者比喻說：「上汽有三個孩子，兩個女兒嫁人了，很爭氣，為家裡賺了很多錢，可是兒子不爭氣，一直在花錢，卻不賺錢。」2016年，上汽乘用車終於擺脫了「花錢不賺錢」的形象，實現了盈利。

2016年，上汽集團乘用車公司年中大會上，上汽集團副總裁、乘用車公司總經理王曉秋宣布上汽乘用車公司將從今年7月份起實現盈利。

儘管從上汽集團財報中無法看到上汽乘用車的盈利情況，但僅從上汽自主品牌（含商用車）的營業利潤也不難看出，盈利規模在擴大趨勢。

註：自主品牌營業利潤=母公司營業利潤-對聯營企業和合營企業的投資收益。另，由於部分會計科目屬於年底計提科目，故1-9月利潤會高於一般水平。數據來源：上汽集團財務報表

（2）河南省誠意十足

2017年1月21日，上汽集團公告，公司已完成非公開發行股票。其中，中原資產全資子公司中原股權投資管理有限公司（下稱「中原股權」）斥資20億元參與上汽集團定增，認購8771.93萬股；同時，中原股權早已在二級市場買入了上汽集團3264.84萬股。一系列動作之後，中原股權持有上汽集團1.2億股，持股比例1.03%，成為上汽集團第六大股東。

大手筆的中原資產，具有河南省國資委背景，股東之一是河南省財政廳，是省屬國有控股企業。河南省在2017年也首次將汽車製造作為主導產業。以每輛車平均價 格10萬元來算，40萬輛年產能，第三工廠年產值可達400億元，占河南GDP（4萬億）的1%。上汽的進入也將河南省的汽車工業提升至「高端生產」的地 位。

總結：

通過梳理我們可以發現，激增的銷量、遠大的目標僅僅是建設第三工廠的表面因素，上汽乘用車的野心是「全國布局」，鄭州只是「小目標」。而能夠促使上汽乘用車實現「小目標」的更加離不開政府的支持和自身由「連年虧損」到「實現盈利」這樣角色的轉變。

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