雷士照明凈利增長150%背後：吳長江身處囹圄 王冬雷遠離媒體

在吳長江身處囹圄近三個月之後，王冬雷為雷士照明(02222)交出一張漂亮的年報成績單。

3月14日，雷士照明(02222)發布業績預告，公司預期2016年度凈利潤將大幅增長，同比增幅超過150%。

這是自主要創始人及前董事長吳長江被罷免以來，雷士照明連續兩年出現業績大幅增長。公告稱，利潤增長主要得益於毛利率的提升。

如若吳長江在獄中看到此份成績單，未知其心中甘苦如何。

如此優異的報表，此前早有跡象可循。在2016年半年報中，雷士照明已經錄得靚麗的凈利潤增長表現，而其毛利率更達到25.9%——這同時也是近六年的最高水平。

據智通財經了解，雷士照明於2010年5月在港上市，在上市之前，該公司已經出現了控制權爭奪的隱患。但憑藉連續多年的業績增長，以及照明行業的龍頭地位，其股價在上市後半年內漲了一倍，最高點市值達144.6億港元。

然而，連續多年的控制權爭奪事件，以及隨之而來的震蕩下滑的業績，讓雷士照明曾經的輝煌成為過眼雲煙。

2005年，由於經營理念的差異，雷士照明三位創始人爆發衝突，最終吳長江勝出，獨掌大權，但需支付1.6億人民幣(如無註明，單位下同)「分手費」。為籌集這筆錢，吳長江以股權稀釋為代價，引入軟銀賽富的閻焱。

前門驅虎，後門進狼，閻焱同樣不認同吳長江的經營理念，經歷七年之癢，雙方白刃相見，閻焱暫時勝出，將吳長江驅逐出董事會。不過，關鍵時刻，吳長江再度引入「白武士」——德豪潤達的王冬雷，逆轉成功。

雙方經歷兩年蜜月期后，或許是一山終究難容二虎，雷士照明不容二主，最終「白武士」變臉「黑武士」，王冬雷勝出。這一次，吳長江鋃鐺入獄，或許再無翻盤機會。

一輪又一輪的宮斗大戲接連上演，無可避免地波及到雷士照明的業績。

2011年，雷士照明的業績達到頂峰，其收益達到37.98億，凈利潤達到5.48億，毛利率水平達到25.6%。但到2012年，也就是吳長江與閻焱激戰正酣的那一年，其收益停止了連續多年增長的腳步，凈利潤更是連上一年度的零頭都不到。2013年，吳長江、王冬雷二人「琴瑟和諧」，雷士照明的業績也是大幅反彈。

2014年，雷士照明的業績達到歷史冰點，由於此前吳長江簽訂了巨額的質押及擔保協議，期間計提高達2.85億的壞賬損失撥備后，其凈虧損達到3.54億。

雷士照明宮斗戲的持續上演，業績的由盛轉衰，受到傷害的終究是投資人。其股價由巔峰期的4.36港元一度下滑到2012年8月的0.64港元，跌去了85%。2014年，雷士照明出現大幅虧損，停牌14個月之後於2015年10月復牌，再度開啟暴跌模式。

(雷士照明月K線圖)

不過，雷士照明的股價在2016年1月終於觸及低點。1月底，其發布2015年度的正面盈利預告，宣告在吳長江離開后的第一個年度，業績扭虧為盈。投資者心頭大石落地，雷士照明的股價也終於穩定下來，並於2016年9月一度達到最低點的逾一倍。

2016年12月22日，吳長江被判處14年刑期;此前的12月12日，包括王冬雷之子王頓、德豪潤達總經理李華亭等人入局雷士照明董事會，使得德豪潤達在雷士照明的董事會席位達到5名，王冬雷也正式成為雷士照明實控人。

但或許是因為在過去數年中，與吳長江爭鬥引發的無數輿論關注，自2014年12月吳長江被拘后，曾經將自己放在聚光燈下的王冬雷選擇了沉默，至今一直遠離在媒體的視線之外。

截至發稿，雷士照明報於0.99港元，漲幅為5.32%。