黃金存「假摔」嫌疑 未來白銀走勢大概率強於黃金

本周黃金呈現出先跌后漲的震蕩走勢，分析人士指出，這是因為美聯儲內部對於是否繼續加息存在較大爭議。展望後市，黃金已進入變盤的關鍵階段，未來白銀走勢將大概率強於黃金，存在空黃金多白銀的套利機會。

黃金存「假摔」嫌疑

經歷6月初開始的一波下跌之後，黃金價格一度出現短期反彈，但6月26日的「閃崩」打破了反彈的趨勢，近兩日來，黃金又呈現出上漲態勢。COMEX黃金期貨價格（以指數計算）最近6個交易日累計上漲0.79%。

光大期貨分析師展大鵬表示，美聯儲6月加息符合市場預期，但不符預期的是美聯儲對於年內縮表的強硬表態。從時間節點上看，縮表在9月或12月會議上公布，這也成功將市場關注點由加息轉移至縮表，對於黃金來說壓力始終存在，金價開始走弱。之後黃金出現震蕩走勢，與空頭回補有很大關係。另外，9月美聯儲加息概率低，縮表預期也會反覆，市場情緒的變化反饋在黃金走勢上。

「正因美聯儲內部對於是否繼續加息存在較大爭議，市場對美聯儲官員表態較為敏感，後市走勢並不明確，故而本周黃金出現先跌后漲的震蕩走勢。」廣東盈瀚投資有限公司投資總監於傑也指出，在6月的利率決議上，美聯儲如市場預期實行了加息並縮表，令美元走強、黃金走弱。但由於上周美國經濟數據表現不佳，同時美聯儲官員表態不一，令市場質疑美聯儲能否在下半年進行第三次加息，使得黃金止住下跌趨勢，反彈回升。

金大師高級黃金分析師王琎青指出，近期金價震蕩主要是因為磨底階段行情往往會出現反覆。黃金26日的下跌有「假摔」的嫌疑，白銀的反彈更是超過了此前的高點。

未來白銀走勢大概率強於黃金

金銀比經過5月小幅下調后，再度回升並小幅突破前期高點，目前比價維持在75左右。歷史數據統計顯示，金銀比在過去20年間，大致運行區域為50-70。業內人士指出，目前75左右的金銀比價，正處於過去20年內的相對高位，根據規律後市將向均值回歸，即存在空黃金多白銀的套利機會。在未來一段時間，白銀走勢將大概率強於黃金。

展望後市，王琎青認為，黃金已進入變盤的關鍵階段。黃金短期要麼是在震蕩築底，要麼是形成下跌中繼形態。從目前歐元匯率、美元指數情況看，黃金在當前位置震蕩築底的概率更大。對於多頭而言，只要把上升趨勢線作為防守位置就可以了。

於傑也認為，儘管黃金在月初創年內新高后遇阻回落，但整體跌幅不大，並未跌破支撐，屬於調整走勢，今年的上漲通道維持完整。同時，受美元先行破位下行的助力，黃金也將企穩回升，後市有望繼續上行。

不過，也有業內人士持謹慎態度。展大鵬認為，9月美聯儲強化預期的可能性大於直接行動，這一期間市場預期加息概率不會太高，但縮表預期會不斷反覆，美元進入逢低做多階段。從此方面看，應逢反彈拋空黃金。