剝離主業

與以往剝離部分虧損業務「止血」、賣地賣子公司回籠現金不同，近期部分公司出售的資產體量巨大，不惜甩賣主營業務資產進行戰略轉型。

四川雙馬日前披露重組報告書，擬通過重大資產出售剝離原水泥業務，計劃以28億元的價格出售與其水泥業務相關的，或基於水泥業務運營產生的所有資產及權利。年報顯示，過去三年水泥業務貢獻的營收佔據公司營收100%。

這並非個例，*ST中絨、廣東舜喆等多家上市公司也在嘗試剝離主營業務。根據重組預案，*ST中絨擬置出除羊絨、羊毛、亞麻及其混紡類紡織品貿易業務以外的資產和負債，占公司2016年末總資產的81.95%,對應營業收入佔2016年度營業收入的77.69%，交易完成後公司將向輕資產運作方向轉型；*ST河化日前計劃置出與尿素生產相關的資產和負債及旗下公司股權，重組報告書顯示，置出標的資產佔2016年末總資產達97.88%、凈資產的98.37%；在B股上市的廣東舜喆擬轉讓其持有的51%的中金一品股權，重組報告書顯示，交易前公司業務主要通過中金一品開展，交易完成後主營業務將由黃金珠寶銷售向互聯網服裝銷售方向轉型。

翻閱過去兩年業績報告可發現，多家剝離主營業務的上市公司業績表現不甚理想。*ST河化已經因連續兩年虧損而面臨退市風險，年報顯示2015年公司虧損近1.07億元，2016年營收同比下降36.05%，歸屬於上市公司股東凈利潤同比下降32.47%；*ST中絨紡織主業收益也乏善可陳，受產品銷售價格下跌等因素影響，公司2016年和2015年營收同比增長4.26%和2.37%，但兩年虧損分別達10.6億元和8.7億元；廣東舜喆今年一季度虧損約40萬元，2015年和2016年扣非后凈利潤分別為-835萬元和-1938萬元。

重組報告書中，多家上市公司透露出主業業績持續虧損是不得不揮斬主業、開啟自救模式的主因。以國旅聯合為例，日前其轉讓了公司溫泉酒店業務的主要運營實體湯山溫泉全部股權，其在報告中指出，隨著溫泉酒店等旅遊資源不斷增加、市場競爭趨於激烈，本次轉讓是公司盤活存量資產、優化資產結構、為戰略調整夯實基礎的重要舉措。