分眾傳媒江南春：投資前，看「差異化價值」，也要看「人」

本文來源：企投會（ID：qitouhuifuwuhao）

企投會是著名財經作家吳曉波開創的首個也是唯一一個面向企投家的「互動式學習」社群，致力於推動和踐行企業家成為面向未來的健康「企投家」。助力企投家們在新的產融商業主義時代，破解焦慮，勇敢迭代。

他是「南巡講話」下投身創業大潮的時代驕子，面對新時代的商品社會開始了自己的廣告人生;

他的企業也曾經成功在美國上市，卻也成為了最早從美國退市回歸A股的企業;

而如今面對新時代的創業大潮，他又成為了一位名副其實的企投家。

大學時代的江南春，偶然間幫助上海一家廣告公司拍攝電視廣告，賺到了人生的第一桶金。而當時的他並不知道，這就是他廣告人生的起點。

2002年春節，江南春在徐家匯一家百貨商場閑逛時，在電梯門口被一張廣告海報吸引住了。他突發奇想：「這些廣告太呆板了，能不能讓海報變成電視?」

新的商業模式就此誕生了。也由此，翻開了他人生的新篇章。

創業之路上的三座里程碑

江南春創業之路上有三座里程碑，是他創業過程中最為難忘的。

第一座里程碑——商業模式的發現

他是一位跨界的詩人，而戶外電視商業模式的發現，正是源於跨界的融合。

2002年時，我們把戶外的媒體叫做戶外媒體，電視上播的內容叫做是電視媒體，而江南春把它強行放在一起，就成了一個全新的概念——戶外電視。

江南春發現了自己的靈感，後來這個靈感又被他孕育出來。可能這就是為什麼江南春認為，這是自己創業之路上的第一座里程碑吧。

第二座里程碑——分眾傳媒上市

在美國納斯達克成功上市，是他創業路上一個非常重要的時刻。

當然在這個過程中他也發現，在美國股市許多投資者並不理解分眾傳媒。因為當時分眾傳媒作為概念股，意味著是高增長股票，所以外國投資者並不需要了解它。

這就是為什麼那時的分眾傳媒在美國即使沒有對標公司，依然可以獲得許多投資人的信任，只是因為分眾傳媒來自。

但伴隨著08年金融危機的爆發，許多美國的基金開始緊縮，另外許多美國投資者對的高增長開始產生懷疑了。分眾傳媒也漸漸遇到了越來越多的挑戰，卻也因此成就了江南春創業之路上的第三座里程碑。

第三座里程碑——從美國退市回歸A股

2013年，分眾傳媒完成私有化;2015年，分眾傳媒回歸A股市場，成為首家回歸A股的中概股，並且市值突破千億元。

能夠獲得國內投資者的青睞原因，分眾傳媒抓住了兩個關鍵。

第一是中產崛起，在他看來這兩三年開始到未來五至十年的核心是中產階級消費升級，而公寓樓電梯中的白領則是中產階級的重要目標人群;

第二是電梯電視廣告是「必經之路」以及「高頻到達」，例如機場的人群也是許多廣告商的目標人群，卻並不像電梯這樣的場景可以滿足前兩個條件。

從創業的大學生到擁有千億市值公司的企業家，江南春的創業之路雖起起伏伏，卻也十分成功。在創業的浪潮下，江南春的角色開始轉變，從立足實體產業的企業家，到「嗅覺」靈敏的企投家，江南春的投資理念離不開「差異化價值」和「以人為主」。

一方面，江南春投資時會看一個企業是否有創造「差異化的價值」，創業者是不是能簡單說出自己企業的差異化，說出別人選擇他而不選擇其他人的理由。

比如在的電影行業，江南春投資華誼兄弟既看到了西方國家發展的路徑，國產電影在未來可能崛起的趨勢;又看到了電影產業中，華誼兄弟開創的「賀歲片」將會使得民營電影公司擁有了上市的可能。

另一方面，江南春在投資時還是以判斷人為主，同時兼顧投資項目所在的賽道是否代表未來的趨勢。

有些創業者可能是語言上的巨人，但在實戰場上還需要通過時間來檢驗，所以如何在趨勢中選擇對的人，在江南春看來是投資能否成功的關鍵。

在投資項目的選擇上，江南春堅持著自己的獨到「品味」，不會刻意考慮和自己的企業有關聯的項目，反而會青睞自己喜歡或感興趣的項目，並且在投資股份上基本不超過5%。

在江南春看來，一個投資人需要和創業者保持一定距離，可以提供一些市場營銷的經驗，但不能限制或定式其的創業能力。

對於年輕創業者來說，文化傳媒行業已成紅海，但在醫療、人工智慧、物聯網這些領域仍有巨大的創業空間，並且在養老、精準醫療等領域需要強大的技術背景，因此擁有相關的技術背景創業成功的可能性會大一些。

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