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博士眼鏡「暴利」悖論 上市尋求新突破

3月1日博士眼鏡(300622.SZ)公開招股,公司招股書顯示,2016年博士眼鏡的主營業務毛利率達到75.65%,也就是說,成千元眼鏡的成本採購均價只有幾十元,但引起大家關注的是這麼「暴利」的行業,凈利增速卻很低,招股書顯示,2016年度凈利潤增長率卻僅7.06%。

招股書顯示,博士眼鏡銷售的主要產品包括鏡架、鏡片、太陽鏡、老花鏡、隱形眼鏡、隱形護理液等,並採用統一進貨、集中採購,統一定價的採購運作模式。採購的成本價逐年減少,從2014年到2016年的成本價從43元降到28元。公司的銷售模式主要為直營門店,電子商務和批發三種,公司以眼鏡連鎖零售為主,近年逐步開拓電子商務等銷售模式,數據顯示,從銷售收入比例來看從2014年到2016年直營門店的銷售收入佔據95.81%、99.04%、97.97%,這樣看來,公司的營業收入主要依賴門店渠道。

自2013年以來,博士眼鏡新店開業數量逐步增加,與此同時關店的數量亦不可忽視,從2013年到2016年底門直營店鋪新開了380家,關門76家。博士眼鏡表示,近年來,除了租賃物業因城市規劃被拆除和一些無法續租或關閉等不可抗因素外,優質的人力資源稀缺,人力成本大幅提升,門店租賃成本亦不斷上漲,公司的經營成本每年逐步提升,是無法保持利潤高增長的主要原因。

由於眼鏡產品部分零售環節如驗光配鏡、售後服務等需要實體店的支撐,且實體店能帶給消費者更好的佩戴舒適度與視物準確度等個性化體驗,目前互聯網零售尚未對以實體店為特徵的傳統眼鏡零售業態造成實質性衝擊,但未來如果店面租金、人力成本等運營成本進一步提升,或因模式創新和技術進步等因素在行業內出現能夠替代實體店功能的互聯網銷售模式,將會改變傳統的眼鏡零售渠道競爭格局。

業界人士認為,「百貨店、購物中心、超市在電商后發優勢的猛攻下節節敗退,無論是具有政府扶持與資金支持的國企,還是擁有先進零售管理技術的外企,基本無一倖免。這說明,單純以商品銷售為主的實體零售商的整體衰退已成為一種行業趨勢。」去年底,成立20年的太平洋百貨停業,正說明了這個例子。

但並不是所有零售業生態呈現枯萎狀態,對於藥品葯妝、運動服飾等專賣店品類的傳統行業,數據分析表明其營收態勢增長平穩,並沒有呈現以上大多數實體零售商那樣面臨巨大虧損的窘態,有關人士表示「這反映窄而深的產品線,特別是依託產品設計、生產、銷售等渠道垂直一體化管理的專賣店更為凸顯其差異化優勢而留住消費者的心。」

從實體店轉型至電商的國美、蘇寧,無法撼動阿里、京東的互聯網巨頭地位。近日阿里巴巴在發布啟動新零售元年,第一個戰略合作夥伴選擇百聯集團,可見,電商今年趨勢是爭先把觸角從線上伸向線下,準備開創零售行業新世紀,雙方各自獲取對方的優勢,這似乎給線下零售業帶來新的一番景象。

自互聯網蓬勃發展以來,對傳統的零售業確實是一個顛覆性的打擊,然而從自身尋找優勢進行渠道革新,也許是許多零售業企業的生存之道。對於博士眼鏡上市之後,公司應該如何尋求創新路線,特別是在互聯網渠道的開發和改革都是大家關注的重點,突出的行業差異化或許是擊破困境的一個核心訴求。



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