市場受驚擾 原油價格先揚后抑

中東多國與卡達斷絕外交關係

當地時間5日，巴林、沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、埃及、葉門分別宣布與卡達斷絕外交關係，指責卡達支持恐怖主義活動並破壞地區安全局勢。

受此影響，國際油價出現短線拉升，布倫特原油期貨主力合約價格一度漲至50.74美元/桶，紐約原油期貨主力合約價格一度漲至48.42美元/桶，漲幅均超過1.2%。不過，市場冷靜之後油價振蕩回落。截至記者昨日發稿，布倫特原油期貨和紐約原油期貨主力合約價格均回吐之前的漲幅，跌幅均接近1%。

據了解，過去原油價格中包含相當分量的地緣政治溢價，中東地區局勢動蕩通常會快速提高溢價水平。但是，最近兩三年，地緣政治因素對油價的影響力顯著減弱。這主要是因為頁岩油產量快速增加后，地緣政治因素導致原油供應短缺發生的可能性減小。另外，目前原油庫存量較高，其隨時可以轉化為供應。

「地緣政治風險加大往往會使市場對產油國石油正常產出產生憂慮情緒，從而支撐油價，但目前油市供應整體過剩，在一定程度上削弱了地緣政治因素對油價的影響。」中宇資訊原油分析師桑瀟對期貨日報記者說。

卓創資訊原油分析師朱光明認為，中東多國與卡達斷絕外交關係並不會對當前油價造成實質性影響。「在石油輸出國組織（OPEC）中，卡達的原油產量規模相對較小，其原油產量變化對油市的影響有限。」朱光明介紹，4月份，沙烏地阿拉伯的原油產量為995.4萬桶/日，阿聯酋的原油產量為284.2萬桶/日，而卡達的原油產量僅61.8萬桶/日。

正因為如此，中東多國5日宣布與卡達斷絕外交關係后，原油價格並沒有出現大幅上漲。

不過，也有分析人士擔憂，該地緣事件是否會影響OPEC內部的團結穩定，進而不利於OPEC減產協議執行。

「中東多國與卡達斷絕外交關係對OPEC內部團結穩定有一定的負面影響，未來OPEC減產協議執行的不確定性正在增加。」申銀萬國期貨能化高級分析師李節說。

李節同時表示，卡達原油產量的變化對OPEC減產協議整體規模的衝擊很小，「從OPEC減產協議的分配比例看，減產量主要來自沙烏地阿拉伯，卡達石油產量只有不到65萬桶/日，減產量也僅3萬桶/日左右」。

在朱光明看來，即使卡達單方面撕毀減產協議，其對油市的影響也不會體現在產量上，更大可能會使OPEC其他成員遵守減產合約的程度和信心降低，加大國際油市的不確定性。

李節認為，如果卡達長期與中東多國斷絕外交關係，可能會對目前正在執行的原油減產協議產生一定衝擊，「若中東地區局勢長期不穩定，那麼可能會影響OPEC的穩定性，同時也會影響減產協議執行」。