2月ADP就業數據點評:「小非農」創近三年新高,三月加息板上釘釘

『數據』

北京時間3月8日晚公布的2月ADP就業數據顯示,2月ADP就業人數29.8萬,創近三年新高,並接近6年高位,預期18.7萬。美國1月ADP新增就業人數24.6萬,也遠超當時預期。

『簡評』

近期美國強勁的就業數據得益於2016年下半年以來勞動生產力的提高,企業用工意願增強,表現出美國經濟增長復甦的韌性。川普的基建計劃和引流製造業回國的政策提升了建築業和製造業的潛在增長。而且川普在3月的國會演講上表示未來十年一萬億美元的基建投資的核心原則是購買美國商品和雇傭美國人。經濟復甦使得勞動力市場得到改善,就業人數的增加又為經濟進一步走強提供支持。

從行業分項數據來看,包括製造業和建築業在內的商品生產部門新增10.6萬人。其中,製造業新增3.2萬人,為2012年3月以來最高水平;建築業新增6.6萬人,為2001年4月有數據以來第二高水平。製造業和建築業新增就業人數環比分別增長69%和109%。服務業新增6.6萬,環比增長48%。貿易、運輸和公用事業合計新增9千人,環比下降82%;金融業新增4千人,環比下降80%。從企業規模來看,就業人數小於50人的小企業新增就業為10.4萬,創8個月新高;就業人數在50-499人之間的中型企業新增就業為12.2萬,創三年新高;就業人數大於500人的大型企業的新增就業為7.2萬。

眾所周知,非農就業數據是市場和美聯儲用來衡量勞動力市場狀況的重要指標。ADP數據僅調查私營部門的就業數據,不包括政府部門,而勞工部公布的非農數據統計了全美所有的行業的就業數據。因為統計口徑的差異,ADP和非農就業數據僅在個別月份出現過差異,但從歷史經驗看,兩者走勢趨同性極強。北京時間本周五晚將公布2月非農就業數據,若周五晚公布的非農數據依然表現強勁,則3月16日的美聯儲加息更是箭在弦上。

美聯儲利率決策的主要目標是保證充分就業和穩定物價水平,通過調節聯邦基準利率來維持健康的經濟增長。美聯儲眾多官員在2月底和3月初密集頻繁發表鷹派言論,通過預期管理提升市場對三月加息的預期。在ADP數據公布后,根據聯邦基金利率期貨的數據顯示,市場預期三月加息的概率高達90%以上。同時,10年期美債收益率升至12月以來新高2.563%;倫敦現貨金快速下跌,收盤價為每盎司1208.25美元;美元指數快速上漲,報收102.1。