馬克龍或出售政府所持有的雷諾股份

（作者：天涯）據彭博社報道，隨著馬克龍（Emmanuel Macron）當選為法國下一任總統，他很快將面對他於去年8月份辭去經濟部長職位時未完成的工作：將法國對汽車製造商雷諾的持股比例從19.7%減少至15%。

這個未兌現的承諾僅僅是馬克龍可能考慮的潛在撤資計劃的一個例子，他即將執政的法國擁有歐盟第二大預算赤字，並且需要尋求資金改造該國情況惡劣的核工業，因此他會考慮減少政府對企業的持股比例。馬克龍曾是一位投資銀行家，他在最近一直敦促政府削減對Orange SA電話公司23%的股權，同時為他的選擇設置了紅線。

出售資產將進一步加快法國政府長期以來緩慢剝離上市公司資產的步伐。法國在大西歐國家中是與眾不同的，法國政府不僅持有一些關係緊密的企業的股權，例如軍用造船廠法國艦艇建造局（DCNS）和彩票運營商法國彩票集團（Francaise des Jeux），還廣泛投資於各類上市公司。

Cogefi Gestion駐巴黎的基金經理安塞爾姆（Anne d』Anselme）表示：「我們預期馬克龍會撤出某些領域的投資，特別是那些對政府不具有戰略意義的股權，並以這種方式恢複流動性。這是他過去作為投資銀行家所擅長的事情。」

由於國際投資者對歐洲公司股票的需求不斷增長，基準法國CAC-40指數本月創下九個月高點，上周日上任的馬克龍預期將藉助市場這種上升的趨勢完成資產出售。不過總統發言人拒絕對潛在的資產出售作出評論。

除了要為國家的股權利益考慮以外，馬克龍的選擇還受到法律的限制，他必須保證法國政府至少持有法國電力公司70%的股權，巴黎機場運營商ADP 50%的股權，能源公司Engie SA三分之一的股權。然而，給予股東雙重投票權的法律給政府留下了一些餘地，這使得它能夠在今年出售Engie的部分股權。

一名法國國有企業的高管表示，儘管馬克龍希望將戰略資產保留在政府的控制之下，但他的目標是將部分公司的股權比例下調至18%左右，這種下調仍能夠確保國家在股東大會上保留有否決權的少數股權。由於所論話題屬於保密內容，這名高管要求匿名。

馬克龍擔任法國經濟部長時儘管沒有對雷諾執行表決權，但是為其長期股東引入雙重投票權的決定卻違反了CEO戈恩（Carlos Ghosn）想要與日產汽車公司深化合作的意圖。日產持有雷諾15%的股份。馬克龍將法國政府對雷諾的持股比例提高了4.7%，令其在股東大會上有了強制實施雙重投票權的實力。自那以後，法國政府降低持股比例的承諾遲遲未兌現。

在馬克龍擔任法國經濟部長期間，Orange SA試圖控制法國布伊格電信公司（Bouygues Telecom）大部分股權的努力遭遇失敗，一些知情人士指責馬克龍不願意在提議的股權互換計劃中放棄對Orange的太多控制權。不過最近，馬克龍暗示法國政府願意削減其股權比例。

馬克龍在4月13日接受ElectronLibre採訪時指出：「Orange不是核能或國防工業領域的公司，也不是提供壟斷性公共服務的一家公司。國家對Orange這類公司的持股比例可以作出改變。然而Orange所在的行業正在發生巨大變化，國家對Orange的股權起到了穩定作用。」

Oddo分析師德馬雷（Matthias Desmarais）在5月5日的報告中寫道，馬克龍的此次勝出可能會重新激起外界對法國電信行業將進行整合的猜測。他指出，最有可能受到法國政府削減持股比例的公司包括雷諾、Engie和ADP。

法國政府持有的最有價值的股權包括法國電力公司83%的股權，Engie 29%的股權，ADP 51的股權，國防企業法國泰利斯公司（Thales SA）26%的股權，以及飛機製造商Safran SA 14%的股權。