操作傾向積極 基金甄選業績支撐標的

2017年以來，大盤在震蕩中走出一波「暖春」行情。隨著美聯儲加息靴子落地以及國內經濟維持景氣，市場情緒漸漸改善，對於後市，基金經理操作也傾向積極，方向上較為看好環保、消費升級、國企改革等領域的投資機會，落腳點還是落實在有業績支撐的板塊。

趨勢性機會難現

廣發基金基金經理林英睿表示，展望上半年股票市場，宏觀經濟逐漸回暖與流動性趨於穩健的兩種情形同時存在，市場仍將維持震蕩態勢。

博時基金表示，近期全球權益市場略有分化，發達股市仍維持強勢，但新興與資源型市場已進入調整。國內方面，經濟維持景氣但尚無上升跡象，市場逐漸理性。在美聯儲加息預期趨強、國內貨幣政策收緊的條件下，如果市場對經濟增長的預期無法更加樂觀，那麼對A股市場可能有所壓制。總體上，建議均衡控制權益資產配置比例。

清河泉資本認為，上半年貨幣政策將維持易緊難松，主要受基本面企穩、金融去槓桿、抑制資產泡沫、穩資金外流預期等影響。對於股市，改革轉型攻堅期，趨勢性機會難現，維持結構性分化的觀點，看好藍籌股、價值股以及龍頭股的估值修復行情，同時看好真成長、高質量、低估值的獨立成長行情。

尋找有增長潛力的行業

在市場風格上，廣發基金林英睿表示，當前看好化工、機械、煤炭有色、銀行、商貿零售等處於周期性底部的傳統行業，同時關注未來具有持續增長潛力的成長行業，通過研究精選優質行業個股，有望在震蕩市中獲取超額收益。

星石投資表示，未來受益於國家財政政策以及盈利恢復增長的大類資產類別，可能會出現上漲，2017年整個A股市場的投資機會將顯著優於2016年。今年的投資機會，落腳點還是要落實在有業績支撐的板塊，這樣才能取得短、中期甚至中、長期較好的收益。

「目前國內大類資產輪動趨勢或已出現，A股是唯一經過嚴格去槓桿、風險釋放調整並率先建立全新法律規範的大類資產類別，相對增配價值佔優，存在一定投資機會。而潛在的投資機會可能存在於環保領域、智能硬體板塊、農林牧漁、食品飲料等價格改革領域，這些領域將出現中長期可持續的投資機會。」星石投資認為。

博時基金基金經理林景藝表示，從宏觀上看，近期防風險成主基調，金融監管趨嚴，貨幣難以寬鬆。具體到A股市場，防風險的主基調疊加IPO提速、再融資和大小非減持將從資金面上壓制市場上行動能，部分股票的估值依然在歷史中位數以上，股市依然處於擠泡沫過程。但是，微觀上的投資機會依然存在，部分產業的盈利在復甦，一些行業仍然有高速成長的空間。投資者可關注國企改革、電力石油等板塊機會。