每周期權觀察：看漲期權讓利潤奔跑！

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四月USDA報告在本周二晚上發布，儘管數據偏空，卻引起了美豆觸底反彈，終結了周線五連跌。本次報告全球產量上調518萬噸，庫存上調459萬噸，大體符合預期。美豆目前利空因素基本已經消化，未來如果有實質性的利多因素（比如：出現不利天氣導致阿根廷減產、巴西出口遇阻、美國播種延遲等），將會開啟美豆天氣市的上漲行情。

資料來源：天下糧倉，要資訊 本周報告前後的期權操作思路比較清晰，就是做多波動率的節奏。我們在上周建立的賣出跨式頭寸，因為波動率降低而盈利。本周二開始布局事件交易，平掉賣出跨式，新開2750的買入跨式頭寸，做多波動率。本周三豆粕期貨開盤漲至2800，看漲期權盈利超過看跌期權的虧損，這就是買入跨式的好處。本次反彈信號比較明確，這時候就平掉虧損的頭寸，持有看漲期權、讓利潤奔跑。我們在4月1日的報告中曾經提到過，深跌過後逐步建多可以使用看漲期權，風險有限、利潤巨大，目前仍然是持有看漲期權的時機。

隨著期貨行情上漲，期權合約不能覆蓋1.5倍漲停板幅度時，交易所就會增掛新的合約。今天九月期貨新增了3050行權價的期權，該合約總共有24個期權合約可以交易。本周收盤M1709的隱含波動率為15.28%，較上周五的14.1%上升1.18個百分點。