人民幣「端午攻勢」持續 即期匯價升破6.80

金投外匯網6月2日訊，數據顯示，端午節后不到兩個交易日內，截至北京時間6月1日11:30，香港市場上人民幣對美元的離岸CNH匯價先後急速衝破6.82、6.81、6.80、6.79、6.78、6.77、6.76、6.75、6.74和6.73合計10個整數關口；而境內銀行間外匯市場上人民幣對美元即期匯價也在盤中先後將6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80、6.79共計8個關口踩在腳下，並一舉創出自2016年11月10日以來的近6個多月新高。

人民幣匯率多頭自5月24日發起的2017年第二輪「多頭大反攻」，在端午節小長假之後，再度掀起新一波高潮。

值得注意的是，儘管節前曾有外匯市場一線交易人士向證券報記者分析預測稱，本輪人民幣對美元CNH匯價可能還將有1000個基點左右的大幅上漲空間、本輪人民幣離岸CNH匯價的上漲第一目標位預計在6.75左右(詳見證券報5月26日微信公眾號文章《想做空人民幣，沒門！中資機構合力「砸美元、買人民幣」 空頭再被吊打》)，但多頭如此之快地達到這一水平，仍然令投資者「眼鏡跌破一地」。

展望中短期人民幣匯率的進一步走向，業內人士表示，本輪主要由中資機構發起的多頭反攻，已明顯超越年初的第一輪反擊。隨著市場預期的強勢扭轉，至少在未來幾個月之內，有關「人民幣貶值」的話題將大概率淡出投資者視野。

多頭「端午攻勢」再掀新高潮

在經過端午節小長假前的快速拉漲和小長假期間的窄幅休整后，5月31日及6月1日早盤，人民幣對美元在香港市場上的CNH匯價再度掀起新一輪飆漲！統計數據顯示，截至北京時間6月1日11點30分，人民幣對美元CNH匯價報6.7311，在前一交易日飆升1.14%的基礎上，再度大漲0.24%。與此同時，人民幣對美元CNH匯價在5月25日以來的短短不到6個交易日內，最大階段漲幅高達2.24%或1508個基點，並創出2016年10月13日以來的新高。

而在境內銀行間外匯市場的即期匯價方面，截至北京時間6月1日11:30，人民幣對美元即期匯價報6.7933，在一舉升破6.80整數大關的同時，自5月25日以來的最大階段漲幅也高達1.52%或1031個基點，並創出2016年11月10日以來的近6個多月新高。

美元理財已哭暈在陽台

相關統計數據進一步顯示，在近期人民幣匯率持續暴漲的背景下，去年11月初至今選擇兌換美元進行投資理財的投資者，僅在匯率換算上，絕大多數就均已處於「浮虧狀態」。而與此同時，考慮到近期國內主流人民幣貨幣基金的年化收益率普遍均已突破4%、部分中大型貨幣基金收益率甚至已突破5%，現階段以及過去半年左右時間，參與美元理財已經被證實「失去了資金增值的機會成本」。

來自理財市場業內人士的最新消息顯示，目前小額美元存款的年利率普遍在0.75%至1.25%之間，外匯理財產品的年化收益率一般也均不超過2.5%，而近期許多中大型商業銀行的人民幣一年期存款利率就已經上浮到2%以上，其他中短期理財產品的年化收益率則普遍在4%以上。

來自普益標準的監測數據顯示，在5月13日至5月19日的一周內，國內318家銀行共發行了1925款銀行理財產品。其中封閉式預期收益型產品平均收益率為4.39%，較上期上升0.04個百分點。

而值得注意的是，隨著商業銀行6月末第二次MPA考核的臨近，業內人士普遍預期，商業銀行整體吸收資金的動力還將進一步增強，相關中短期限理財產品的收益率還將有望進一步上漲。

「蒙代爾不可能三角」已做出抉擇？

近兩年來，隨著跨境資本流動整體呈現出一定溫和流出趨勢，部分對經濟前景持悲觀預期的分析人士普遍認為，在「蒙代爾不可能三角」的硬性約束下(指一國或一個地區不可能同時實現貨幣政策的自主性、資本的自由流動和本幣匯率的穩定)，將可能將面臨本幣持續走貶的情況。

而在當前相關部門持續推動金融去槓桿的背景下，今年以來，尤其是近期人民幣匯率的整體表現則在很大程度上顯示，貨幣當局仍然有能力長期穩定人民幣匯率的大體穩定和均衡。而與之相對應，在匯率整體平穩的背景下，金融體系在去槓桿的進程上也將面臨更為有利的環境。

國泰君安分析師覃漢今日發表分析觀點表示，從近期人民幣匯率的表現來看，央行傳遞出的信號可能是：在內、外部矛盾中更看重前者，匯率加一道「保險」以推進國內「去槓桿」更堅定地推進。

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