年中大考！美聯儲迎來議息關鍵周 英法續寫「權力遊戲」

在上周英國大選掀起英鎊掀然大波后，本周全球匯市無疑將迎來又一個關鍵周的洗禮。備受矚目的美聯儲6月利率決議將於當時時間本周三出爐，在3月加息之後，目前市場已普遍預計美聯儲本周將邁出其年內第二次加息的腳步。

美聯儲過去幾次加息舉措都令全球市場為之「顫抖」，而這一次預計也將如此，不少交易員甚至已將此次決議視作了今年市場走向的「年中大考」！

值得一提的是，在美聯儲即將迎來決定下半年貨幣政策走向的關鍵性決議的同時，歐洲政壇本周或許同樣並不太平，英法兩國的政局走向依然將牽動人心！周末最新舉行的法國議會選舉結果顯示，法國總統馬克龍陣營以32.6%的得票率大幅度領先，有望穩獲國民議會議會絕對多數地位。不過，同法國「小馬哥」一路春風得意形成鮮明對比的是，英國首相特蕾莎·梅的日子則顯然並不好過。在上周大選遭遇滑鐵盧后，「梅姨」本周是否能順利組建新政府依然前景不明。英法兩國政壇的一舉一動，很可能在本周再度牽動歐元和英鎊交易員的神經！

美聯儲迎來議息關鍵周！6月加息即將「靴子落地」？

北京時間周四(6月15日)02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明，同時也將公布最新經濟預期；北京時間周四02:00，美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)將召開新聞發布會。

作為季度性的利率決議，美聯儲在本周選擇加息已被不少市場人士視作了最佳窗口。而除了加息決定外，市場人士本次也將密切留意美聯儲主席耶倫對於未來加息乃至縮表進程的態度，是否有了全新的轉變？

CME基金期貨走勢顯示，市場認為本周加息的概率為100%；不過，市場在關注本周會議之後的情形，將尋找加息第三次或第四次的線索。當前，市場預計今年12月進行第三次加息的幾率低於50%。

路透調查顯示，美國聯邦儲備委員會(FED)今年料將再升息兩次。外界普遍預期本月升息，不過很多預測人士對於此後政策行動的預期，則不像之前那麼確信，與通脹前景一道減弱。外界愈發懷疑美國政府能否在國會通過稅務和醫療改革，加上美國經濟數據疲軟，共同推動美債收益率跌至川普意外勝選以來的最低水平。

路透本周對100名分析師的調查認為，美聯儲在6月13-14日會議上肯定會升息25個基點。普遍觀點是美聯儲第三季再次升息25個基點，將聯邦基金利率調升至1.25-1.50%。額外回答一個問題的49名分析師中，有22名對於美聯儲本月升息后將再次升息的看法和過去一個月一樣堅定，只有七名認為機率上升。另外20名分析師則認為機率下降。

美銀美林全球利率研究主管Athanasios Vamvakidis稱，「最近美國數據好壞不一，通脹尤其意外偏下檔。如果這種情況持續，美聯儲的點陣圖可能變為偏向市場的看法。」

法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家Omair Sharif在接受採訪時稱表示，美國5月份就業報告「略微令人失望，但並沒有讓美聯儲偏離6月加息的軌道。不過，由於已經存在通脹過低的擔憂，除非就業增長反彈，否則9月加息決定將更難做出。

從目前的市場觀點看，儘管美聯儲本周加息幾乎已是板上釘釘之事，但不少業內人士還是認為，即便美聯儲本周選擇加息，也很可能將是一次「鴿式加息」之旅，因為美聯儲此次可能會下調點陣圖預期。華爾街日報的調查顯示，經濟學家預計的短期利率上調幅度不及美聯儲官員3月份的預期。經濟學家的預期中值顯示，到12月基準聯邦基金利率將達到1.13%，也就是在當前0.75%-1%的區間基礎上再上調0.25個百分點。美聯儲3月份的預期中值顯示還會加息兩次，每次上調0.25個百分點。

經濟學家們對於未來幾年加息次數的預測也低於美聯儲3月份給出的數字。美聯儲官員當時預測聯邦基金利率長期將維持在3.0%的水平，而經濟學家的預測中值為2.88%，低於3月份經濟學家給出的3.0%的預期（和美聯儲的預期一樣）。

不過，High Frequency Economics美國經濟分析師Jim O"Sullivan的看法則較為樂觀，他認為美聯儲可能忽略近幾個月美國就業增長較為疲軟的情況。他去年在路透調查中對美國經濟增長的預測最為準確。「我們認為就業增長趨勢並沒有嚴重放緩，」他稱。「我們繼續預計6月14日升息25個基點。我們預計9月再次升息，然後暫停常規政策收緊，12月開始資產負債表的正常化。」

歐元又獲護身符？法國首輪議會選舉馬克龍政黨大幅領先！

法國議會選舉周日(6月11日)結束第一輪投票。根據初步結果，法國總統馬克龍陣營以32.6%的得票率大幅度領先，有望穩獲國民議會議會絕對多數地位。這一結果令歐元多頭再獲關鍵利好，周一開盤上漲0.12%，目前繼續穩守於1.12關口上方。

巴黎時間法國晚上8點，北京時間凌晨兩點，法國議會選舉第一輪投票正式結束，根據法國國家電視台的出口民調顯示，現任總統馬克龍率領的共和國前進黨獲得了32.2%的得票率，預計獲得390到430個席位，在選舉中遙遙領先。共和黨則將成為法國國民議會的第一大反對黨，獲得了21.5%的得票率，預計獲得85到125個席位。而傳統左派社會黨本次選舉慘敗，民調顯示只獲得了10.2%的得票率，獲得20到35個席位。

此外，在總統選舉中大出風頭梅郎雄，他所率領的不屈法國獲得了11%的得票率，獲得11到21個席位，取得了巨大的進步。而極右的勒龐，她的國民陣線得票率為14%，獲得3到10個席位。值得注意的是，本次選舉的棄票率達到了50.2%。創出了歷史新高。

分析人士指出，法國首輪議會選舉馬克龍政黨大幅領先的結果，徹底駁斥了馬克龍的對手在總統競選期間多次重申的傳統觀點，即馬克龍領導的新生不久的政黨將無法在議會中獲得多數席位，從而令法國陷入困境。相反，這位39歲的總統將獲得議會支持，以便在未來五年推行自己的政策，包括就業市場改革、調整稅率以及改變養老金系統的不平等。

如此壓倒性的勝利料將給法國政治格局帶來致命一擊，令馬克龍獲得強大的民意授權，實施他認為刺激疲弱的法國經濟並改革歐盟所必需的措施。巴黎政治學院政治學教授Bruno Cautres表示，這次勝利無疑將成為法國近期歷史上偉大的選舉成就之一。

第一輪大選的正式結果將在一兩天內公布，而法國18日將迎來第二輪的投票，第二輪的最終結果才將真正決定法國國民議會的席位。民調預測，在下周議會第二輪投票之後，馬克龍的同盟有可能贏得下議院多達四分之三的席位。

「法國回來了，」總理菲利普在法國電視台稱。「下周日，國民議會將展現共和國的新面貌。」

馬克龍曾在投資銀行工作過，他希望進行被支持者稱之為「大爆炸」的經濟和社會改革，包括放鬆嚴格的勞動法，改革蹩腳的養老制度。這位親歐領導人的計劃，得到了法國大城市教育程度良好的自由派選民大力支持，但在經濟不景氣的貧困地區卻不那麼受歡迎。

特蕾莎梅迎來組閣關鍵戰役！英國政壇依然前景未明？

與當前法國政壇前景一片坦途形成鮮明反差的，則是英國政局依然「像霧像雨又像風」。英國本周一如外界預期將繼續面臨充滿政治問題的一周，同時還將迎來通脹數據，該數據反映英國居民切實感覺到的脫歐公投后的影響。

英國首相特雷莎·梅上周六達成了一項協議來支持她的少數派政府，卻愈發顯得孤立。此前的大選讓她丟掉在議會中的多數席次地位，也使英國陷入政治動蕩。而英國退出歐盟的談判即將在數日之後拉開帷幕。特雷莎·梅所在保守黨與北

的民主聯盟黨(DUP)達成框架協議，對保守黨的主要立法給以支持。這樣的結果有些丟臉，特雷莎·梅本想通過選舉來提升她在退歐談判前的力量，而選民們卻讓保守黨失去了議會多數席次地位。

在特雷莎·梅拚命控制影響之際，她的兩位最親密幕僚卻辭職離去。有報紙稱，外交大臣約翰遜和其他幾位黨內要員考慮挑戰特雷莎·梅的領導地位。但約翰遜表示他支持特雷莎·梅。

首相府稱，北愛爾蘭DUP原則上同意「信任與支持」協議。DUP在新議會擁有10個席次，剛好能給予特雷莎·梅足夠支持來通過立法。這意味著，DUP將在議會中就關鍵投票支持保守黨少數派政府，但不組建正式聯盟。

陷入政治動蕩后，英國愈發可能於2019年在達不成協議的情況下退出歐盟。特雷莎·梅此前表示，希望英國退出歐盟單一市場和關稅同盟，以限制移民入境。她的保守黨對於想從退歐談判中獲得的東西分歧很大。大選出現這樣的結果，意味著企業還是不知道未來數年能期待什麼貿易規則。

特雷莎·梅已經表態，退歐談判將如期在6月19日啟動，同日英國議會正式重開。她周六與德國總理梅克爾通電話時對此進行了證實。首相府稱，特雷莎·梅還重申，她將尋求在談判初期就歐盟和英國公民的權利達成一項互惠協議。

歐洲議會的主要英國退歐專家Elmar Brok對魯爾新聞報(Ruhr Nachrichten)稱，為期兩年的談判現在變得更為複雜。「特雷莎·梅將不能做出任何妥協，因為她在議會沒有明顯多數席位，」他說。

目前，全球三大評級機構：惠譽、穆迪和標普全球，均已在上周五對英國評級給予了負面展望。評級高低影響到一國政府在金融市場借入資金的成本。負責對英國做出債信評級的這幾家機構稱，大選產生懸峙議會，可能對英國退歐談判產生衝擊，導致進行另一場提前選舉，並改變未來經濟政策的路徑。

在去年6月英國舉行退歐公投后，標普全球和惠譽立即將該國評級調降至「AA」。穆迪則表示，鑒於英國的預算赤字和不斷升高的公共債務，評級可能要取決於退歐結果和財政進展。

法國

(BNP Paribas)指出，大選的潛在意義是英鎊空頭們可重新建倉了！該行研究團隊在一份報告中指出，英國大選結果出爐后，英鎊/

暴跌，但是沒有跌至4月18日的低位1.2516。而此後英鎊有可能再次跌至這些水平。

法國巴黎銀行外匯頭寸分析顯示，應對大選，外匯市場的英鎊倉位是中立的。大選之前，最大的空頭倉位已經被解除了。因此，該行指出，目前英鎊空頭有很大可能重新建立倉位，英鎊進一步走低的潛力加劇。