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德銀:融創今明兩年盈利回升 目標價升9.2%至11.2港元

德銀:融創今明兩年盈利回升 目標價升9.2%至11.2港元

德銀發表研究報告表示,融創(01918)積極購入地皮,去年以低成本購入5390萬平方米土地,總土地儲備面積達到7910萬平方米,其中33%及34%分別位於一線及二線城市。德銀重申予融創「買入」評級,目標價由10.26港元上調9.2%至11.2港元,以反映去年的業績表現及近期土地收購行動。

基於集團充足的可售資源以及強大的執行力,該行預計集團在樓市調控政策下仍能繼續跑贏同業,預計集團今年合約銷售額同比升53%至2300億元人民幣,超出其全年銷售目標2100億元人民幣的10%。

該行還提到,集團的平均財務成本持續下降,去年毛利率回升至13.7%,預期毛利率於今年至2019年可望回升至17%至18%,帶動今、明兩年盈利同比升119%及68%,至分別38億元及64億元人民幣。

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