聯通對混改公告的三處修改透露哪些細節 一個硬傷

因為連撤數份混改相關公告引發外界廣泛關注的聯通（600050.HK，00762.HK），還在8月17日凌晨悄然修改了多份類公告文件的措辭。

其中，針對聯通港股公司（00762.HK）官網8月16日披露的《混合所有制改革及2017年中期業績》， 在混改部分就做了兩處內容的修改。一處是混改后聯通A股公司的股權結構中，戰略投資者的持股比例從「34.9%」，修改成了「35.2%」；一處是將蘇寧雲商，從第一版的列入「垂直行業公司」，改為列入「大型互聯網公司」類別。

聯通香港官網混改方案第一版和第二版對比。

有觀點認為，第一處內容修改，可能是第一版出現了差錯。因為當天聯通在港交所和上證所發布的公告中，列入的新引入戰略投資者合計持有聯通的股份均為35.19%，與「35.2%」相當。

而第二處細節調整本身無傷大雅。 有分析認為，這可能只是蘇寧想表明自己的身份，是互聯網公司而不是垂直公司。

讓外界難以理解的是，在聯通港股公司官網披露的兩個版本的《混合所有制改革及2017年中期業績》中，均列出了14家混改戰略投資者的LOGO，包括5家大型互聯網公司，騰訊、百度、京東、阿里、蘇寧雲商；5家垂直行業公司，光啟、滴滴、網宿科技、用友軟體、宜通世紀；兩家金融企業、產業集團，人壽和中車；以及兩家產業基金，分別是國有企業結構調整基金股份有限公司和前海母基金。

但到了港交所披露的《聯合網路通信(香港)股份有限公司關於混合所有制改革情況的公告及恢復買賣》的公告，以及上證所披露的《聯通關於混合所有制改革有關情況的專項公告》（該公告后遭撤回）中，聯通披露的混改戰略投資者僅為10家，分別是人壽、 騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投、蘇寧雲商、光啟互聯、 淮海方舟、興全基金和結構調整基金，混改后將分別持有聯通A股公司約10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%的股份，上述新引入戰略投資者合計持有公司約35.19%股份。

滴滴、網宿科技、用友軟體、宜通世紀、中車和前海母基金，均未出現在《聯合網路通信(香港)股份有限公司關於混合所有制改革情況的公告及恢復買賣》的公告中。

不過，聯通港股公司發布的《聯合網路通信(香港)股份有限公司關於混合所有制改革情況的公告及恢復買賣》公告中，多出來兩家基金：淮海方舟和興全基金。

澎湃新聞記者查詢發現， 深圳淮海方舟信息產業股權投資基金（有限合夥）有6家合伙人，分別是前海方舟資產管理有限公司、前海股權投資基金（有限合夥）、嘉興枇易投資合夥企業（有限合夥）、廣東宜通世紀科技股份有限公司、用友網路科技股份有限公司，以及用友廣信網路科技有限公司。

這6家合伙人中，前海方舟資產管理有限公司是前海股權投資基金（有限合夥）的執行事務合伙人，前海方舟資產管理有限公司的董事長與前海母基金的董事長均為靳海濤，嘉興枇易投資合夥企業（有限合夥）的股東為滴滴出行，廣東宜通世紀科技股份有限公司簡稱宜通世紀。

換句話說，單是淮海方舟，便至少涵蓋了前海母基金、滴滴、宜通世紀和滴滴4家公司。而中車母公司中車集團也宣布，集團旗下的中車金證投資有限公司，是通過基金間接參與了聯通的混改。網宿科技同樣公告披露，擬參與聯通混改，它同樣可能是通過基金的路徑，參與了此次投資。

換句話說， 所謂引入戰略投資者表述的不同，只是兩份公告未採用統一口徑引發的誤會。

除了聯通港股公司（00762.HK）官網上的《混合所有制改革及2017年中期業績》，聯通A股公司在8月17日凌晨更新的半年報中，也較16日撤下的版本做了修改，刪掉了第十二項：資產負債表日後事項中，有關混改的相關表述。

聯通半年報業績第一版和第二版的不同

業內人士稱，這次聯通混改方案披露的方案入股比例和定價可能與監管新規有相悖的地方，不過，聯通停牌在新規生效前還是生效后還有待確定。也有可能是純粹出於合規考量，聯通決定在半年報中規避混改相關內容。

有消息人士對澎湃新聞記者表示，針對聯通混改方案，監管部門之間還有一些事情在溝通中。