智能投顧背後只是一個「假智能」？

剛剛結束的全國兩會，人工智慧在政府工作報告中首次作為重要戰略規劃被提及。然而人工智慧在各行各業的實際應用還處於摸索階段中。

在金融行業，隨著「科技金融」概念的興起，其中的智能化投資顧問(簡稱智能投顧)頻頻被提及。

無論是傳統的金融機構、第三方理財平台、創業公司，還是互聯網巨頭，都在布局「智投領域」。更有人將2016年稱為智能投顧元年。

本期，貓眼金經採訪藍海智投創始人兼CEO劉震，聊聊「智能投顧」領域的技術壁壘、智能程度和商業化。

Q&J專訪實錄：

Q：貓眼金經

L：藍海智投創始人兼CEO 劉震

智能投顧的核心壁壘

Q：整體來說，智能投顧的核心技術壁壘是什麼？

L ：一個是投研能力,第二是產品開發能力。智能投顧的核心是投資顧問，別管智能還是不智能。投資顧問能力從投研能力來。為什麼你投資比別人強？這個從我們的團隊、經驗，從我們的過往業績來證實。為什麼我們去基金公司買基金，不自己買，因為他們有能力我沒有。

至於產品開發能力，以前我們做一個基金賣給銀行，相當於批發給銀行，銀行再零售給客戶，這是我們傳統服務方式。

我們現在的能力在於能夠將這種非常複雜資產配置，收益，用一種技術的手段放在大家的手機上。大家可以比較清晰，比較直觀感知到到底資產配置是什麼。

總的來說一個是有投資能力，一個是怎麼把投資能力傳遞到客戶那裡去。

Q：相較於國外，國內的智能投顧究竟發展到一個什麼階段？

L ：國外智能投顧就是未來資產管理行業。以前券商有在線券商和線上券商。現在沒有線下券商。所有券商都是在線券商。同樣現在資產管理公司還是線下的，在下面三五年成熟起來基本都是全線上了。

在的話，目前才剛剛開始。招商銀行推出這個摩羯智投是非常重要的里程碑，從此的財富管理行業就會線下往線上走了。這個進程也預計非常快，大多數財富管理都會從線下跑到線上去。

Q：智能投顧核心就是投研能力，給B端做諮詢業務和方案的核心也是投研能力？

L ：投資的核心在投研。我們意識到金融機構客戶需要的不僅是軟體，而是整個解決方案。解決方案就是KPI制定，到軟體硬體到考核，是一整套方案。如果你只是賣一個軟體，大家都不會用的話，也不會有結果。並不是把軟體放這大家自己就可以用起來的。它不是這樣子，因為財富管理是一個比較長的鏈條。

智能投顧的真假智能

Q：人工智慧多大程度提高投研能力？

L ：智能投顧和人工智慧一點關係都沒有，這是兩個概念，這是這個平台大家最混淆的一個概念。為什麼國外的這些智能投顧沒有人工智慧呢？

這就有一個道理，就是國外這些智能投顧公司都叫Online Financial Advisor，即在線投資顧問，然後大家覺得人的投資顧問比較傻笨，於是就叫Robot Adviser機器人投資顧問。

2015年10月份在發行這個產品的時候，當時大家還是叫機器人投資顧問，當這個行業還沒有的時候，我們是第一個在做這個產品。然後我覺應該找個更好的詞，所以叫智能投顧。當時這個「智能」和「智能手機」一樣。當時智能手機有人工智慧嗎？也沒有，這個「智能」就這樣。但是剛剛開始大家覺得智能手機也ok 。

但到了2016年3月，人工智慧突然火了，大家都在找人工智慧，覺得智能投顧有人工智慧，但是實際上是沒有的。問題是過了一段時間好多人都冒出來說智能投顧背後有人工智慧了。所以什麼東西一火就出一大堆騙子。

Q：很多智能投顧從業者認為，智能投顧涉及大數據和演算法，這是人工智慧的體現，您怎麼看？

L ：我做了基金管理這麼多年，也沒有找到什麼人工智慧能夠幫助我們把這個基金管理管得更好。如果有為什麼告訴大家。自己有不就可以賺很多錢嗎？你好不容易找到一個下金蛋的母雞為什麼要給別人。

Q：智能投顧是金融科技的一類，金融科技和人工智慧也沒有關係？

L ：我們現在說的智能投顧是和人工智慧沒關係。特別是Wealthfront 、Betterment的模式是和人工智慧一點關係都沒有的。而人工智慧的確在金融科技中有很多作用。我們正在研發的藍海圖靈。它用來做的是能夠取代和客戶交流的一個過程。

因為投資顧問分成兩個部分，一是市場銷售獲客，另外一個是投資配置。我們現在投資配置是由機器去干。機器前面和顧客交流獲客還是完全靠人。這個是非常貴，效率非常低。

現在做的藍海圖靈讓一部分人工智慧取代一部分客戶經理的作用，可以和客戶聊天，和客戶講解複雜金融理念，回答問題。這樣的話可以大幅提高客戶服務的效率。

Q：投資配置方面有哪些和人工智慧結合的地方嗎？

L ：配置這邊是一個比較成熟的先進機構的投資理念，我們叫耶魯模式。這個現在還沒有找到什麼人工智慧能夠幫助我們的辦法。

Q：通過大數據去做金融決策，是不存在的對吧？

L ：這個更多我覺得是一個概念。至少你看看成熟市場的智能投顧都沒有做這個事情。這個和O2O的感覺一樣。

智能投顧中的B端與C端

Q：智能投顧市場需求比較大主要是金融機構嗎？

L ：現在目前是國內的金融機構，包括銀行、券商、基金，還有第三方理財。現在需求最明確的是一個銀行，因為銀行有一個樣板了。

Q：金融機構對於智能投顧接受度還是比較高，在積極做這塊？

L ：銀行已經不是一個接受度的問題，銀行是自己在找我們。因為招商銀行已經做了這個業務，所以所有的銀行都有這種競爭壓力。銀行非常積極主動找我們做這個事情。券商不是很清楚它們的業務方向是什麼，所以還在探討。

Q：C端市場是不是還需要教育？

L ：To C市場目前還沒有完全成熟，但是話說回來，如果你要做成熟市場，你是沒有競爭優勢的，只能做一個生的市場。

Q：證監會發言人說 「現在很多智能投顧掛著機器演算法賣基金」，你對國內市場是一個怎樣的判斷？

L ：是這樣子，證監會說的是對的，就是說你銷售基金需要基金銷售牌照。從業人員需要資格考試，那麼很多互聯網平台實際上是打著這個技術的旗號，做一些違規的事情。我覺得整個金融行業是需要監管的。合法合規這是最基本的從業資格。