美數據暗示再通脹受阻 6月加息或生變數

周五晚間，美國勞工部公布數據顯示，美國3月CPI數據出現了一年以來的首次環比下滑；3月零售銷售雖然符合預期下跌，但扣除汽車銷售下滑的影響，按月為零增長，也不及預期。

加之早前PPI數據也發生下滑，分析師預期美國首季經濟增長或出現三年來的最差表現。

鑒於從數據上來看，川普經濟政策的演繹進程較外界預期的要慢，至於6月加息行動是否如期進行，有機構認為，這需要4月的數據有所改善。若4月數據仍舊如3月這般，6月加息將成為不可能。

川普「再通脹」不及預期

美國勞工部周五(4月14日)公布的數據顯示，因汽油和行動電話服務成本下降抵消了房租和食品價格上升帶來的影響，美國3月季調后CPI月率下降0.3%，是自2016年2月以來首次下降，並低於預期值持平和前值上升0.1%；3月未季調CPI年率上升2.4%，升幅也不及預期值2.6%和前值2.7%。

數據還顯示，美國3月未季調核心CPI年率上升2%，升幅創2015年11月以最低，且升幅還低於預期值2.3%和前值2.2%；美國3月未季調核心CPI月率下降0.1%，首次創2010年1月以來最大降幅，低於預期值和前值(均為上升0.2%)。核心CPI扣除了波動很大的食品和能源指標分項。

另外，當地3月零售銷售按月跌0.2%，符合市場預期，為連跌2個月；若撇除汽車銷售，則按月零增長，有別於預期增長0.1%。

零售數據反映出美國汽車銷售下滑，由於消費佔美國國內生產總值(GDP)高達70%，美國首季經濟增長或放緩。亞特蘭大聯儲預計，美國第一季度GDP增速為0.6%，這將是三年來最差表現。

周四公布的數據中，美國3月PPI意外地環比下滑0.1%，出現2016年8月以來首次環比下降。但剔除價格波動較大的食品與能源的核心PPI環比上漲0.1%，為連續第10個月上漲。

不過，但3月美國工人薪資上升。美國勞工部數據顯示，3月美國私人部門工人每周平均工資上漲0.5％。

6月是否加息要看4月數據？

富國銀行分析師表示，川普經濟政策的演繹進程較外界預期的要慢，無論是醫改還是稅改、貿易政策，川普面對的複雜性都是他先前始料未及的。該機構預期，美國實際零售銷售有望對美國消費領域形成有效支撐，產業設備更新換代將較2016年有所提速。政府支出有可能給經濟額外增加溫和上行動能，但外貿依然是美國經濟的後進生；美聯儲設定的2%官方目標有望實現，6月份再度加息不會讓人感到意外。

凱投宏觀也認為，雖然一些美聯儲官員可能會被美國突然下降的CPI數據「打斷」，但是這不會阻止美聯儲6月加息。

Pantheon Macroeconomics Ltd首席經濟學家Ian Shepherdson則指出，3月疲軟的CPI數據並沒顯現經濟向好的新趨勢，因此美聯儲將在4月尋找明顯的反彈跡象，但如果繼續像3月這樣，在6月加息將不太可能。

美元指數走低

受系列數據不佳及朝鮮半島局勢緊張影響，美元指數加速下挫，刷新日低100.38。

美元兌日元創2016年11月以來新低，非美貨幣走強。