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海底撈「曲線上市」版圖初現,冒菜第一股U鼎冒菜掛牌新三板

被譽為「高級版的麻辣燙」、「一個人的火鍋」,冒菜在美食界的地位委實不低。當然,在吃貨們的助攻下,冒菜的生意也的確做得不錯。前段時間,有著「冒菜第一股」之稱的U鼎冒菜就登陸新三板,來到了資本市場。

可惜的是,正式掛牌不到一個月,優鼎優股份有限公司股票就因年報披露延遲問題,經歷了被迫暫停轉讓到5月11日恢復轉讓的過程。與此同時,U鼎冒菜也因為與海底撈的千絲萬縷的關係,引來外界眾多關注。

那麼,優鼎優公司與海底撈的關係究竟如何?它在新三板之路上都遇到了哪些問題?這幾年發展狀況又是怎麼樣呢?且看創享智庫為您解析:

U鼎冒菜的「前世今生」

2012年7月,苟軼群、楊利娟、袁華強出資成立了U鼎冒菜。三人均有著海底撈基因,曾分別在海底撈任職。

U鼎冒菜的生意並不好, 2014 年和 2015 年,優鼎優並未盈利,凈利潤分別虧損 305 萬元和 358 萬元。苟軼群不得已引入了海底撈聯合創始人施永宏拯救公司。

U鼎股權分配圖

2014年8月,施永宏與妻子共同投資了U鼎冒菜,合計持有63.8%的股份,成為U鼎冒菜的實際控制人。隨後,施永宏夫婦迅速將海底撈資源注入U鼎冒菜,U鼎冒菜從此靠上了海底撈這棵「大樹」。

在海底撈的助攻下,U鼎冒菜的經營狀況不斷好轉,並於2016年實現盈利。在2016年 1-8 月,凈利潤 31.86 萬元。此時,U鼎冒菜開始為掛牌新三板做準備。

與海底撈「藕斷絲連」

然而,在出錢出人,捧紅了U鼎冒菜后,施永宏卻在其掛牌新三板的前夕抽身而退。

2016年6月,包括施永宏在內的海底撈股東以每1元出資作價將持有的U鼎冒菜全部股權轉讓給北京靜海優鼎創業諮詢中心。根據《轉讓說明書》顯示,施永宏夫婦持有靜海優鼎母公司簡陽市靜遠投資有限公司 32%的股權。

也就是說,雖然施永宏已經退出,U鼎冒菜仍然與海底撈有著千絲萬縷的聯繫。

不僅如此,從2014年起,並未盈利的優鼎優由於資金困難,海底撈連續為其代墊經營款項,截至2016年8月31日,海底撈集團共計為優鼎優代墊過5949萬元,代墊款項主要用於採購商品和支付工資。此外,海底撈還為優鼎優供應食材類如肉類、蔬菜等食材以及底料等等。

在施永宏抽身而退後,U鼎冒菜於2017年4月18日正式掛牌新三板。

不被看好的上市

儘管已經掛牌新三板,但外界對此並不看好。有網友戲稱:「兩年虧600多萬元,第三年利潤31萬元,還不如一間餐飲小店一年的利潤。人員成本26%-29%,冒菜也需要那麼多人?上市只為圈錢吧……」

圈錢與否不得而知,但是U鼎冒菜目前的擴張卻「遇冷」了。按照其在公開轉讓說明書中的規劃,U鼎冒菜打算在2年之內將門店擴張至120家,門店布局以華北為核心,擴張至一二線城市。

不過事實是,截至2016年8月,U鼎冒菜就已擁有門店42家了,半年多過去,凈增門店數僅2家,這與其擴張計劃相距較遠。

據U鼎冒菜公布的財報顯示,2016年1-8月,U鼎冒菜在北京地區門店的凈利潤超過100萬元,但在北京以外的地區門店卻虧損近70萬元。

可見U鼎冒菜在其他區域擴張的步伐邁得並不容易。據其在說明書中的解釋,U鼎冒菜在北京以外區域處於虧損狀態的原因,是由於門店數量較少,市場還需要進一步的培育。

與此同時,優鼎優還表示,由於門店運營初期不會立即實現盈利,公司存在一定的擴張風險。如今,海底撈的股東已退居幕後,以合夥企業的身份站在U鼎冒菜背後。背靠海底撈這棵大樹,U鼎冒菜的「擴張夢」未來能實現嗎?

結語

隨著U鼎冒菜登陸資本市場,海底撈「曲線上市」的模式其實也已基本呈現。

2016年,頤海國際作為海底撈集團的火鍋底料獨家供應商,已經登陸港股市場。而此次U鼎冒菜上市,本質上和去年頤海上市是一樣的,海底撈集團的控股股東張勇夫婦同時是頤海國際的第一大股東及實控人,目前持有頤海35.59%的股份,且頤海國際的主要客戶也為海底撈集團的相關關聯企業。

對於海底撈來說,讓誰上市,其實是個策略問題,底料公司頤海針對上游產業市場、U鼎冒菜針對下游消費市場,海底撈要大規模擴張必然要通過上市融資來支撐,但它前期將不同業務板塊的代表性子公司布局上市,其實是在試探資本市場的接受程度;另一方面,也是為將來全產業鏈的發展模式提前布局。可以看出海底撈對於整體上市,仍然處於謹慎狀態。

近年來,資本市場上出現了許多傳統企業的身影,碗粥、鴨脖、鳳爪、狗不理包子等等,與此同時,還有海底撈這樣的大品牌在虎視眈眈。當別人都把握住趨勢,紛紛搭上資本的順風車時,你還在為企業的發展而發愁嗎?

一邊是資本市場的熱火朝天,一邊是傳統企業的舉步維艱,在轉型升級的道路上,企業應該如何借力資本的力量?

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END

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