滬指近期反彈軌道面臨考驗 盤面需要關注量大重磅信號

周一深滬A股市場震蕩回落，上海綜指收盤破位10天均線，這也是自3000點附近階段性反彈以來首次破位10天均線；深圳成指與創業板指數由於為後期帶動，今日下跌也基本接近10天與5天線。終盤上海綜指收於3228.66點，下跌-24.77點；深圳成指收於10353.55點，下跌-90.18點；創業板指數收於1926.77點，下跌11.67點。當日市場總體特徵為震蕩回落，滬綜指近期反彈趨勢線下軌面臨破位，近幾日收盤情況則可確認其有效破位與否。

今日市場中，次新金融股均體現出分化特徵，比如江陰銀行震蕩漲停，而張家港行、銀河、上海銀行等均體現下跌。顯示市場雖然有機構通過拉抬次部分新金融股維持人氣，但市場總體分化顯示不確定性面臨品種風險。從時間因素來看，我們研究認為，始於兩會預期的市場反彈，時間窗口面臨的周期越來越近，盤中顯示的主力資金凈流入持續為負值，顯示有「提前亮」資金撤離市場。從操作策略來看，時間窗口所體現的距離越近，則應越加謹慎。

從近期市場軌跡圖來看，上海綜指始於3000點附近的階段性反彈，今日收盤有破位下軌跡象，這需要明後幾日的K線確認。研究認為，目前盤面需要關注幾個重要的信號。

1、萬科A多日橫盤會否破位？

近期權重股萬科A出現20-22元附近的橫盤走勢，今日有下控增量信號。而美股「兩房」股票21日出現重挫接近40%，加之目前住建部表態正在推進房地產稅、持有機構恆大、前海人壽的處罰等，因此如果從股指期貨空頭角度來看，其走勢較為敏感。由於2月17日，股指期貨鬆綁帶來了盤中震蕩，而由於股指期貨的T+0性質，與現貨A股相關的深滬300、上證50、中證500指數標的股的T+1性質，形成了市場重大缺陷，這將導致中小投資者處於更為被動的局面，同時，由於股指期貨具有做空因素放大及槓桿作用，因此市場面方面儘管處於兩會前相對平靜期，但仍不排除市場品種做空力量的突然體現。

2、新股擴容正常化所帶來的品種衝擊

從管理層近期表態來看，新股發行或將在今年繼續以現有模式進行，而從新股擴容的角度來看，我們認為兩個層面較為直接，一是新股行業同質化將顯示中小市值股票將行業重複，即稀缺性將面臨不斷打破；二是新股目前的首日非公平交易導致的秒停與板停，累積的解禁股風險不斷出現。因此此信號需要投資者密切關注等。

同時，如果從基本面外部因素來看，美國指責為匯率操縱國等，那麼其後的演變需要密切關注等。

技術指標方面，目前深滬A股市場今日回落，短期技術指標中的日線KDJ、WR、RSI等處於高位向下運行，MTM動量線有弱化趨勢。如果從反彈形成的大技術形態來看，w底的反彈目標處回落，顯示市場有可能進入階段性調整可能。如果周技術指標運行來看，也進入高位區域。

從近期主力資金情況來看，儘管市場不斷反彈，但主力資金凈流入近期一個階段以來，依然呈現凈流入持續為負值，這表明在市場反彈過程中，部分品種逢高減持，缺少主力資金的參與；中小資金凈流入卻為正值的情況，如果這種情況依然，則行情難有高度，相反則可能出現兩會前的市場再回落。反之，則可維持反彈行情。

總體來看，周一上海綜指回落破位10天移動平均線且反彈軌道線下軌有繼續破位跡象。因此，從市場策略來看，在關注此軌跡運行的情況下，密切關注重要指標股、時間因素、新股因素及外圍因素的變化。對於穩健投資者而言，逢高減持戰略觀望，保持謹慎策略；而短線投資者在軌道線如果不能保持的情況下，應減少操作並降低倉位為宜。