機構論市：兩大節點決定下周成敗

華訊投資：市場持續分化引發震蕩 兩大節點決定下周成敗

短期的風格轉換倒逼調整行情被迫延續。今天市場低開低走，雖然走勢沒有昨天那麼大起大落，但整體的回調還是顯得有些無奈，盤中出現的反彈明顯底氣不足。如果看看今天跌幅榜中排名靠前的有色、煤炭以及權重股板塊就不覺得奇怪了。反觀創業板指，在多日調整后卻迎來了反彈的契機。漲多了會調，調多了會漲。市場風格的轉換在此消彼長之間，被淋漓盡致的表現出來，而這種輪動在帶來市場機會的同時，也孕育著風險。

行情走到本周，持續反彈的市場也面臨著反彈行情完結還是風格轉換逆襲的糾結。而藍籌股短期調整后是否捲土重來，中小創短期反彈還會不會延續，目前市場也是見仁見智。單看市場走勢，今天出現的調整並沒有出現大面積恐慌殺跌的跡象，行情的調整更多是藍籌股短期休整引發的被動性回調。而市場整體形態仍然處於多頭排列。那麼市場是蓄勢還是做頭，可以從兩個關鍵因素去加以綜合考慮。

其一，要關注時間節點的變化。前期我們反覆提到，本輪節后反彈行情，最主要的因素是基於「兩會」在三月初召開，市場對於會議中政策預期的炒作。之所以定義為「炒作」，是在於整體國內經濟環境以及市場增量資金變化來考量。而對於「兩會」行情標的的選擇，則無疑是以大盤股為代表的藍籌。而根據歷史行情分析，「兩會」前期上漲和「兩會」期間調整都是大概率事件。那麼3月3日是判斷市場才是否出現反轉的關鍵節點。

其二，要關注技術節點的變化。從日K線的看，雖然兩天出現一定的調整，但短期均線的支撐仍然維持著指數上行的強勢特徵。而10日均線的下軌支撐基本貫穿於此輪反彈的始終。2月8日、20日、24日三次調整都在此均線得以止跌回升。而後期判斷行情反轉，10日均線值得借鑒；在周K線，放量三連陽形態完好，最大的看點是120周均線這根壓制三次近一年的魔咒。其目前正好處於3301點附近，如果指數在下周到處，是突是調都很完美。

綜上所述，目前市場在時間節點和空間節點上還有一定發揮的空間。下周給到市場僅四個交易日的機會。市場是「亡命一蹬腿」還是「宜將剩勇追窮寇」還要邊走邊看。而投資者在下周的操作上，還是不要以我們分析的心態去賭行情。正確的操作思路是把握好兩個關鍵節點，在時間節點的3月3日前，是適當減倉的機會；在空間節點的3300點附近，也是適當減持的機會，兩者不居其一。投資標的，會前大小兼顧，會中因小失大。

巨豐投顧：下周謹防一板塊回調風險

【今日小結】

全天看，兩市小幅低開，開盤后展開震蕩，深成指翻紅下滬指始終未能見紅。此後，板塊分化兩市迎來整理，盤中次新股強勢下藍籌股壓制。午後，創業板震蕩上行，一帶一路概念表現，股指隨即上行順利翻紅。全天探底回升強勢表現。

【下周策略】

今日，兩市探底回升，盤中完成短期回調。盤面上，權重股紛紛走低，而次新股為首的創業板表現強勢，加之午後的一帶一路概念全線啟動，兩市相對強勢下分化也較為明顯；消息上，順豐控股上市首日漲停，市值2300億超越萬科位列深市第一。順豐的上市，或將再次前期市場快遞也的風波，但不追漲仍是前提；技術上，股指探底回升，下方承接力量較強，但兩市成交依舊不足，短期還有反覆可能。總體上，節後市場連續反彈之後已經接近前期3300點階段高位，短期獲利盤出逃以及密集城區的壓力或促使股指反覆，但目前多頭實力較強，指數反覆中回調空間可能較小，建議持股觀望中適當高拋低吸。此外，需要重視的是次新股，該板塊周內回調之後再次快速拉上，但成交低迷，短期已進入快速派發區間，隨時有回撤風險，下周應格外謹慎，謹防迎來調整周期。

【操作關注】

具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注央企改革、一帶一路標的。此外，回落的中小創中質地優良標的，可考慮逐步低吸。

【倉位配置】

40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

科德投資：揭秘下周行情的波動規律

周五滬深兩市小幅回升，有色金屬板塊大幅回調市場暫時處於沒有熱點的狀態。聯通帶領部分國企改革個股走好，但是市場當中沒有太多的藍籌股能夠起到支撐指數的作用。兩市部分中小市值個股今天表現稍好，不過也沒有能夠形成比較集中的熱點。十日線附近預計成為這波反彈的最後低吸點。

一、軍工崛起

今天市場當中最典型的走勢就是熱點從大盤藍籌股切換到中小市值個股。藍籌股當中除了聯通表現較好之外，其它個股更多地是陷入調整，這點會給指數帶來比較不利的影響。從技術面來說，今天上證綜指已經跌破五日線並且靠近十日線。預計短線來看上證綜指將會接近十日線，結合周線圖來看KDJ指標仍然保持黃金交叉之後高位運行，因此這次接近十日線預計將會是這波周線級別反彈的最後低吸點。

盤面熱點方面我們今天看到軍工股崛起，這是市場當中炒作特別活躍的板塊。在前面幾個交易日的行情當中市場的熱點持續時間不長，基本處於一天輪換一個熱點的狀態，因此這也是市場調整的一個重要信號。周五軍工股的崛起對於市場來說相對有利的一點就是軍工股不屬於前期漲幅太高的熱點，而且這個熱點本身很活躍，因此只要它能持續，市場預計還能維持市場熱度，為藍籌股調整換得時間。

二、下周市場走向

下周已經接近「兩會」時間段，歷來兩會期間市場都會比較平靜，因此這波周線級別的反彈行情在「兩會」召開之前沖高的可能性非常大，因此操作上一定要注意市場再度沖高過程中的變化。對於股指來說，「兩會」前的沖高也有可能是這波周線級別行情的最後一段，預計很多個股都會再次挑戰前期的高點，這種機會還是值得把握的。

潛在的熱點方面，除了軍工之外我們建議還是關注國企改革和「一帶一路」概念股。這兩個概念是市場前期的強勢品種，也是「兩會」熱點，很有可能藉助「兩會」召開完成最後的衝擊，操作上可以關注這些個股的機會。

指數方面，下周重點關注市場放量的節奏，一旦出現放量滯漲，即是高潮過後的減倉機會。

中航證券：主板核心熱點有更換需求

今日兩市小幅低開，早盤滬指震蕩回落，午盤前回升，而創業板早盤則緩慢震蕩走高；午後股指總體以緩慢震蕩上行為主；盤面熱點：互聯網、次新股、網路遊戲、倉儲物流、4G概念、智能家居等板塊表現強勢；總體來說：今日市場呈現明顯的分化行情。

當下行情的主要線路中航證券樊波在近期的博文中已經多次闡述，金融龍頭張家港行、中原證券進入休整期，水泥板塊上攻乏力后也出現回落，由於這兩大板塊絕大多數集中與主板，它們的走軟對於主板是有一定製約的，所以對於今日滬指的調整算是有跡可循。從滬指的技術面來看，分時走勢上漲能量有減緩的趨勢，這個位置想要突破必須有新的主板力量來供給，反之滬指將面臨短期的調整。

今日市場的一大亮點是創業板的活躍，本周創業板出現5連陽走勢，創業板綜指突破30日均線的壓制，並正在逼近60日均線2600點阻力位。對於創業板的活躍，是絕大多多數投資者願意看到的場景，因為畢竟小盤股群體涉及的規模較大，投資者參與人數眾多。不過，創業板目前想要快速大幅走強，暫時還有些難度，綜合指數2600點和2650點均有比較明顯的壓力，針對這種情況，創業板個股的交易暫時以短線來做應對。

總結一句話：2月份主板兩大多頭動能金融和水泥均出現調整，同時時間到了2月下旬，主板更換熱點的需求較為迫切，重點關注能否有新的熱點崛起。

廣州萬隆：止跌回升揭主力陰謀 暴力洗牌後下周或有大變局

本周A股呈現出明顯的先揚后抑走勢，前三個交易日持續逼空拉升斬獲紅三兵，不過量價背離也為後面的調整埋下伏筆。周五兩市繼續維持寬幅劇震，不過午後滬指再度上演止跌回升的一幕，路數幾乎與昨日如出一轍，主力午後頻頻拉升究竟有何意圖呢？

上漲趨勢中的調整都可以理解為主力在進行獲利盤的清洗，為二次上攻蓄勢。通常盤面上也會表現出熱點快速輪動或指數寬幅震蕩等特徵。不過如果獲利盤反手拋壓過大對市場形成強力破壞的話，則很有可能誘髮指數的深度調整。所以在回踩10日線這一關鍵位置後主力及時拉抬指數，不僅有效避免了整體向上趨勢遭到破壞，更意味著隨著指數止跌回升，在經歷了兩個交易日的暴力洗盤后，下周市場極有可能重啟升勢，迎來衝擊3300點的大變局。

不過由於縮量嚴重，也直接導致市場做多人氣不足，不僅題材與權重再度顯現蹺蹺板效應，熱點缺失賺錢效應下滑更是不爭的事實。但如果客觀分析，我們會發現指數高位滯漲甚至出現回調往往也意味著主力正進行大舉的調倉換股，可能整體賺錢效應短期有所下降，但伴隨著熱點的一輪洗牌新龍頭也將會強勢崛起。

具體從盤面來看，市場近幾日炒作依舊遵循「超跌+利好刺激」這一核心邏輯，不論是昨日底部放量漲停的融捷股份，還是今日紛紛拉板的手游股游族網路、家禽股民和股份等等，無一不是前期股價經歷了充分調整，在市場一輪升勢后開始表現出巨大的補漲潛力，其技術形態也清一色呈現出底部放量啟動並突破重要壓力位的特徵。相對於漲幅過大的品種，顯然資金更青睞安全邊際相對較高且爆發潛力更大的滯漲品種。由此可見，隨著市場天平往中小創傾斜，一輪升勢後主力資金更青睞股價調整充分補漲需求強烈的明星題材股，這類股一旦突破關鍵阻力位，在消息面配合下必將迎來一波強勢反彈機會。

山東神光：一板塊有望接力基建衝擊3300點

周五，滬指低開后弱勢震蕩，而創指的表現則較為強勢，盤面表現上，板塊快速輪動的狀態延續，前日領漲的建材昨日領跌，打壓市場情緒，而昨日領漲的有色今日領跌，基建產業鏈條內部的輪動分化后，集體走弱的跡象出現。當然，熱點也是存在，比如當下行業景氣的遊戲行業、以及順豐速遞帶動的，以及以聯通為龍頭的混改午後異動等等，可是相較之前行情來說，賺錢效應在減弱。

從整體上看，是今天多空依然是僵持的狀態，空頭步步緊逼，而多頭在創業板取得局部的勝利。而最終是曲線救國，拉升創指帶動人氣進而帶動滬指回升還是在空頭的淫威之下，創指遭受株連，目前來看還是需要滬指自強，出現可以接力基建鏈帶領大盤續攻3300，從我們上午說的聯通的走勢來看，去年的混改、國改機會最為明顯。

換一個角度來看創指的領漲，其實可以看做在權重回落之後，資金蹺蹺板帶來的資金配置需求。這種資金配置需求來看，2017年兩會相關議題也成為場內資金未來一段時間關注重點，這涉及的領域包括醫療衛生、環保、養老、軍費指出、基建及PPP、財政預算、稅收改革、互聯網+人工智慧、網路及信息安全等等，這些領域大多與「十三五」新興產業規劃重合，代表的是先進位造業和新經濟要素，A股市場上，所以如果中小成長領漲，戰略十三五規劃或能夠成為輪動的線條。