23家新三板掛牌PE比慘大賽：昔日帶頭大哥們日子挺難過

隨著年報披露季的結束，新三板掛牌私募機構業績圖譜也逐漸浮出水面。

「靠天吃飯」的不僅僅是券商，私募機構亦表現如此。2016年二級市場表現低迷，經歷業績腰斬的除了券商，還有難兄難弟——部分依賴二級市場的新三板掛牌PE機構。

截至4月28日，券商記者注意到，23家私募機構僅剩2家未披露年報，整體而言喜憂參半，10家掛牌PE業績實現增長，11家業績出現大幅下滑甚至陷入虧損。其中，不乏業界鼎鼎有名的「股神」矽谷天堂與中科招商。

投周黑鴨的天圖投資凈利領先

券商記者根據wind數據統計，23家掛牌PE機構僅剩下九鼎集團和思考投資未披露2016年業績情況，其餘21家掛牌PE已經全部披露業績。

2016年私募業績經歷大洗牌，知名私募機構除了九鼎集團，不少出現業績下滑情況，反倒是一些市場知名度不高的私募機構逆襲成為「黑馬」。

記者注意到，儘管九鼎集團和思考投資正式業績未披露，但今年2月九鼎集團曾披露業績預告，經初步測算，預計2016年度凈利潤與上年同期相比將增加320%~350%。按照2015年的凈利5.81億元計算，九鼎集團2016年的凈利預計會為24.4~26.1億元。

思考投資則在去年11月披露2016年三季報，實現營收4155萬元，同比下降29.7%，凈利潤1231萬元，同比下降28.8%，可見思考投資全年凈利約不超2000萬。

除了九鼎集團這樣的巨頭，2016年業績逆襲的私募機構為天圖投資，暫居目前已公布私募業績的首位，2016年實現營收7.82億元，凈利潤7.26億元(哇，營收基本轉化為凈利了)，同比增長43%。

記者注意到，主導「消費牌」的天圖投資，「吃雞啃鴨拌飯」絕不嘴軟，2016年投資了德州扒雞、周黑鴨、百果園、飯掃光等較為知名的新興消費公司，還喜歡用刷信用卡逛街，投資了「飛貸」、「51信用卡」「蘑菇街」等創新消費公司，成為新興消費領域重要投資者。

天圖投資表示，2016年業績增長較大主要是實現部分項目退出，處置金融資產取得的投資收益比上年度有較大增長，另外，由於再融資等因素的影響，金融資產的公允價值變動比上年度有較大增長。

而從增長比率來看，合晟資產成為2016年凈利潤實現同比1419%的暴增，凈利潤達到2.18億元，2015年凈利潤1434萬元不及去年業績的零頭。

一家這樣不知名的私募機構為啥能取得不俗業績？答案是人家專註於債券投資，搞債的。

記者了解到，合晟資產長期聚焦於債券市場投資和研究，管理產品均為契約型，以債券股東收益產品為主，主要投資交易所和銀行間市場掛牌交易的債券，截至2016年末，產品數量69隻，客戶資產凈值242.92億元，較年初增長138%，管理規模暴增，管理費也就隨之水漲船高。

達仁、菁英時代陷入虧損

談及國內PE機構，圈內幾乎都會提及中科招商、矽谷天堂、菁英時代、達仁資管這些「大神」，不過，在行情不好，這些私募巨頭也難免遭遇業績滑坡。

其中，菁英時代和達仁資管成為掛牌金融機構中少數兩家陷入虧損的公司。業績顯示，達仁資管2016年實現營收2.85億元，同比增長576.15%，凈利潤則由盈轉虧，合計虧損8039萬元。

達仁資管解釋，2016年營收大幅增長是因為合併報表新增了國家高新企業龍電電氣，而凈利潤陷入虧損是因為居於謹慎性原則計提了減值準備7906萬元。

所謂減值準備則是達仁資管踩到「雷」了，因為達仁資管發現新加坡亞一存在重大應披露而未披露的嚴重法律問題，公司由此已與新加坡亞一及相關方進入階段性法律訴訟流程，因此，新加坡亞一可能存在破產清算的風險，因此計提了相應減值準備，目前仍在協調處理。

而菁英時代2016年營收和凈利面臨雙雙下滑境地，凈利潤虧損2300萬元。記者了解到，菁英時代存續產品主要投資於證券市場及上市公司定增，這是最容易受二級市場波動的投資領域。

中科招商被股市傷了后：不想玩了！

實際上，除了達仁資管和菁英時代，行業龍頭中科招商和矽谷天堂業績也遭受重創。

新三板炒股哪家強，業內都會想到中科招商。

遙想2015年，股市經歷罕見股災，當年6月之後，經歷千股跌停、千股停牌、千股復牌和千股漲停，7月8日國家隊入市，中科招商也相應號召，耗資25.6億元舉牌16家A股上市公司，中科招商也成為新三板「股神」。

數據顯示，2015年公司營業收入24.3億元，其中，所持上市公司股票市值上漲帶來收入大致為18.47億，佔全年總營收的約76%。而進入2016年，受市場影響，業績慘淡收場。

2016年中科招商實現營收4.8億元，同比微增4.8%，凈利潤1106萬元，同比下降99%。

中科招商解釋，業績下滑歸咎於三個原因，一是，成本費用尤其是管理費用和財務費用增長過多；二是，公司持有股票資產公允價值降幅過大，由2015年的18.6億元變為-2.6億元；三是，股權投資大部分潛在收益未能在當期利潤表中完全體現。

業內人士認為，相比於2015年二級市場火爆行情，不少私募機構及時減持獲益退出，2016年市場較為低迷，還遭遇「熔斷」制度，年末又受監管層規範險資舉牌等風險，整體市場行情不好，私募機構業績受到波動影響明顯。

受到二級市場波動影響的還有矽谷天堂，2016年營收9.57億元，同比下降41.65%，凈利潤3.37億元，同比下降55.6%。矽谷天堂表示，業績下滑，主要是因為受資本市場整體市場狀況影響，項目退出收益率有所下降所致。

據私募排排網統計，截至2016年末，共有 3149隻股票策略私募基金登記在案，有943隻基金實現正收益，有2206隻基金實現負收益，虧損的基金達到 7成，其中大部分基金受年初「熔斷」下跌影響較大。

或許正是因為2016年「受傷」太深，中科招商表示，我不玩了！

在業績發布會上，中科招商相關負責人對媒體表示，公司2015年大舉舉牌主要是在特殊時期響應相關號召，二級市場證券投資並非公司的主業，公司將在符合相關法規和不造成資本市場較大波動的情況下逐步退出二級市場投資，證券投資對業績的影響將逐步降低。