計算機行業智能駕駛事件點評：高價收購,行業整合助推智能駕駛發展

一、事件概述

2017年3月13日，以色列財經報紙《TheMarker》報道稱，英特爾宣布以每股63.54美元現金收購以色列駕駛輔助系統開發公司Mobileye，股權價值約153億美元，較後者上周五的收盤價溢價34%。Mobileye是全球最大的高級駕駛輔助系統(ADAS)供應商，此次收購遠超英特爾之前預計投資額，成為晶元企業對自動駕駛汽車的一項重大投資。

二、分析與判斷

攝像頭感測器是智能駕駛的核心技術之一

Mobileye是全球著名的車輛感測器系統供應商，其提供的演算法和計算機晶元能夠根據圖像(有汽車上的攝像頭拍攝)來預測潛在的碰撞事故，利用單目攝像頭感測器，為汽車提供了前方車距監測、前向碰撞預警、車道偏離預警等主動安全防護技術。攝像頭感測器是智能駕駛的核心技術之一，無論是傳統的汽車製造商，還是科技巨頭谷歌、蘋果及特斯拉，它們製造的汽車均直接採用Mobileye或者利用類似技術進行輔助。Mobileye將於2018年發布新一代高級駕駛輔助系統(ADAS)EyeQ4，這將成為智能駕駛領域值得期待的技術迭代。

智能駕駛成為晶元巨頭新戰場

此次收購之前，英特爾、高通及英偉達都紛紛盯上汽車電子及自動駕駛領域。2016年10月，高通收購恩智浦，增強其在智能駕駛領域的技術研發能力；同時英偉達已與奧迪聯合研發自動駕駛車型，並且憑藉自己的DRIVE汽車技術平台，成為自動駕駛汽車領域的主導者。英特爾估計，到了2030年，汽車駕駛系統、數據和服務市場的機會將高達700億美元。面對巨大的市場空間和激烈的同行競爭，英特爾收購Mobileye，將使其獲得汽車自動駕駛的關鍵技術之一，顯著提升其在汽車駕駛領域的核心競爭力。我們認為，此番收購后，英偉達在自動駕駛領域的主導地位將會被打破，智能駕駛已經成為晶元巨頭的主戰場。

車企聯手科技公司，加速汽車智能駕駛變革

作為人工智慧在汽車領域的應用，智能駕駛技術在2016年取得了巨大突破，2017年初的CES大展也幾乎被智能駕駛佔領。CES大展前夜，英偉達宣布正在與奧迪合作研發一款基於英偉達AI駕駛系統的自動駕駛車型，計劃2020年前上路。與此同時，2017年1月4日，寶馬、Intel、Mobileye在CES大展上聯合宣布，三家計劃在今年下半年推出無人駕駛汽車，進行路測，首批大約40輛。而在在本屆CES之前，福特宣布在2021年批量生產完全自動駕駛的汽車，特斯拉說其全自動駕駛汽車將在2018年準備就緒。我們認為，車企與科技巨頭的進一步聯姻，從測試到量產的進一步規劃，預示著自動駕駛時代即將到來。

政策助推智能駕駛發展

在智能駕駛領域技術相對落後。隨著百度、滴滴等科技公司以及紅旗、大眾等車企紛紛涉足無人駕駛領域的技術研發，智能駕駛技術有望得到突破。與此同時，國家為引導智能駕駛行業的發展，制定了一系列政策：2015年國務院印發了《製造2025》，將智能網聯汽車列入未來十年國家智能製造發展的重點領域；2016年10月底，工信部發布《智能網聯汽車技術發展路線圖》以引導汽車製造商的研發以及支持未來政策制定。我們認為，智能駕駛技術的成熟、國家政策的支持，將助推智能駕駛行業發展，自動駕駛將成為行業新風口。

三、投資建議

智能駕駛技術為汽車產業帶來新的發展機遇。核心技術的不斷突破將提升智能駕駛汽車的安全性能，智能駕駛技術有望得到普及。目前，智能網聯汽車已被列入未來十年國家智能製造發展的重點領域，我們看好並建議關注在特定領域擁有成熟技術方案的公司，強烈推薦路暢科技、索菱股份、東軟集團和四維圖新。

四、風險提示

1)智能駕駛行業競爭激烈；2)技術革新風險；3)政策風險。民生證券股份有限公司