瑞信調低富力地產目標價至10.5元 評級降至跑輸大市

瑞信調低內房股富力地產(02777)目標價，由11.6港元降至10.5港元，評級亦由「中性」降至「跑輸大市」。

瑞信指，調低富力評級及目標價主要因為其合約銷售表現同業，其能維持派高息，瑞信相信是與銀行借貸有關，可能只是一次過性質，同時已在股價上反映。

瑞信特別指出，富力2017年合約銷售目標是同比增長兩成，首季度增幅只有17%，達標率只有22%，2016年度富力更是少有面對毛利率收窄的內房股，同比跌3.8個百分點至28.3%，瑞信預測2017年-2019年毛利率會回升，但料無法回復至之前32-35%水平，並調低富力2017-2019年每股盈測2%2.5%及2.6%，至2.39元人民幣、2.61元人民幣及2.82元人民幣，最新每股資產凈值估值亦調低9.1%至21港元。