伊拉克履約率為OPEC最低 進一步減產效果或打折扣

作為石油輸出國組織(OPEC)的第二大產油國，伊拉克也是減產協議履約率最低的國家。若歷史記錄能提供一定參考價值的話，那麼OPEC通過減產而大幅提高油價的可能性就將降低。

在第一季度，伊拉克石油產量較減產協議中約定的水平平均高出了約8萬桶/日。如果減產協議延長到2018年，隨著該國南部主要油田的產能不斷上升，且與「伊斯蘭國」延續三年的戰爭令其債務負擔沉重，伊拉克遵守減產協議的動力將進一步減弱。

法國巴黎銀行駐倫敦的大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian表示：「產能閑置會產生機會成本，而伊拉克可能不願承擔這一成本。」儘管如此，他仍然樂觀地認為，隨著沙烏地等成員國的減產，將抵消伊拉克的產量超標，到年底全球庫存水平將會下跌。

然而，如果伊拉克的履約情況進一步惡化，令其他13個成員國也開始不遵守協議，那麼全球石油供大於求的風險將會上升。油價已經很大程度上回吐了自11月達成協議以來的漲幅。

由於美國頁岩油生產活躍，布倫特原油本月跌至每桶50美元下方，加大了OPEC控制供應過剩的難度。雖然在沙烏地和俄羅斯支持延長減產協議6個月後油價有所反彈，但仍然較去年11月達成減產協議后的高點低了7%。

「很多市場參與者對減產的影響並不買賬，」摩根士丹利石油分析師Martijn Rats在迪拜接受採訪時表示。他指出，如果布倫特原油介於50-60美元/桶之間，OPEC成員國最有可能遵守減產協議，高於或低於這一水平都會增加不履約的風險。