觀察：黑色羅生門揭秘 暴跌后還有暴漲嗎？

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蘭格觀察認為今晚和明天相當關鍵，如果螺紋價格能站穩3,050/噸，下跌調整將短期結束，周末的現貨市場會有更多想象空間，反之亦然。

方面，4月25日中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，大致說了幾件事兒。一季度經濟增速6.9%，是自2015年第四季度以來的最高季度增速，實現良好開局。

但老生常談主要還是兩句。首先是堅定不移推進經濟結構戰略性調整，其次是確保供給側結構性改革得到深化，堅定不移推進三去一降一補，振興實體經濟，實現轉型升級。多年來這兩點並未沒變，側面反應出兩個目標實現難度之艱巨。

而會上最重要的議題就是防範金融風險，緊接著5月3日，財政部、發改委、司法部、人民銀行、銀監會、證監會六個部門聯合發布《關於進一步規範地方政府舉債融資行為的通知》，說白了就是給地方政府舉債套上「緊箍咒」，絕對禁止出現壓垮駱駝的最後一根債務稻草。

另外，據5月4日數據，4月份財新綜合PMI（財新PMI更多顯示中小企業的活力）創10個月來最低紀錄。製造業和服務業增速攜手下行，顯示出經濟增長動力、擴張速度放緩已是不爭的事實。

從當前形勢來看，製造業和服務業PPI同比增速已經見頂，得益於去產能帶來的企業補庫存，也已經與PPI趨於同步，意味著補庫存對經濟的拉動作用已不是「強心劑」。

而隨著一二線熱點城市房地產市場的持續收緊，這個支柱產業對經濟增長的拉動作用正在放緩；而在1-2月同比增速的基建，隨著當前資本市場越收越緊，融資成本大增，未來是否還能增速？

貓鼠遊戲 速食的陷阱

在一切東西只要沾染金融屬性的今天，它就不再純潔。古典交易、趨勢交易正在被遺忘，更多的量化交易，高頻操作讓資金和背後的操縱者心態失衡。

蘭格觀察認為鋼材的供需一直就在那裡，一帶一路、環保、中頻爐全部淘汰也好，只是結合時間和題材的炒作，期貨市場變得越來越「故事化」。

這次的8連陽並不是基本面主推，從價格2980-3050之間，螺紋倉位增加了100多萬手，按平均推算，這些大戶的持倉成本也就是3030上下30點，這個位置是他們的持倉成本，是決定減倉認賠或者對鎖的關鍵。

從持倉情況來看，之前的凈多頭華泰完全摒棄了空單，成為暴露在「圍獵者」視線下的「龐然大物」。但中信、永安又有反手凈多的意味，這也為後面走勢留足了懸念。一句話，多頭今天輸的茫然失措，空頭贏得糊裡糊塗，所以空單也流出的較多。

螺紋與鐵礦石今日共流出約30多億，也為兩者反彈第二波造就了「蓄水池」。但在如此巨量資金互懟，被任意一方拽住「尾巴」的時局下，能輕易說完就完嗎？